自2008年金融危机以来，大多数国家央行都在采取非常宽松的货币政策，利率水平都在前所未有的低点徘徊，这一趋势在疫情大流行期间得到进一步强化。然而由于不少国家正在经历数十年以来的最高通胀，央行们的政策立场正在发生空前逆转。
据媒体，全球央行正在迅速加息，范围之大创下二十年未见。在过去三个月中，全球央行共计60多次上调关键利率水平，创2000年初以来新高。
研究机构凯投宏观全球经济服务主管Jennifer McKeown表示：
全球各国央行开启紧缩周期，几十年来从未如此步调一致。
美联储和英国央行都宣布暂停数十年来的超宽松货币政策，并通过在会议上连续加息来应对物价水平的飙升。
巴克莱经济学家Christian Keller表示：
紧缩周期确实是一种全球现象。
5月初，美联储将联邦基准利率上调50个基点至0.75%—1%的区间，这是自2000年以来的最大涨幅加息。英国央行在过去四次会议上连续加息，其中5月加息将政策利率从0.75%上调至1%。
欧洲央行也或将于今年7月启动加息，是2011年以来首次，并将在9月结束为期八年的负利率政策，预计加拿大、澳大利亚、波兰和印度央行都将在未来几周内加息。
但尽管如此，如果按照历史标准衡量，目前利率水平仍处于低位。经济学家对此警告称，近期的加息潮只是全球紧缩周期的开始。
McKeown指出，在全球20家主要央行中，有16家可能将在未来六个月内加息，预计美国和英国的紧缩节奏最快。市场预估，到今年年底或明年初，欧元区、加拿大、澳大利亚和新西兰都将至少加息100个基点。
Keller认为，普遍的加息潮让央行政策制定者更有可能考虑更为实质性的举措：
如果其他同行都在这样做，那么一国央行将更大幅度动作或者更早改变政策立场，都将更加容易。
由于经济受到疫情冲击，拉丁美洲的新兴国家从去年开始启动紧缩周期。巴西央行在一年多的时间里加息10次至12.75%，远远高于去年3月的2%。此外，墨西哥、秘鲁、哥伦比亚和智利也提高了利率水平。
投资管理公司Federated Hermes的经济学家Silvia Dall'Angelo表示，新兴市场的央行“对通胀上升更为敏感”。
在非洲地区，加纳、埃及和南非都纷纷提高了利率水平。
在亚洲地区，虽然东亚通胀水平较低，但韩国央行上周四连续第二个月上调基准利率，马来西亚央行本月早些时候超预期加息25个基点。而日本央行仍是“一股清流”，在承诺将利率水平维持在零的同时，还表示在必要时将扩大资产负债表。