美联储自己的模型测算:“软着陆”可能性只有10%

该模型的预测结果比3月份的时候要悲观得多。纽约联储预计,2022年美国核心PCE指数将保持在3.8%的高位,比3月份的预测上升整整一个百分点。

纽约联储DSGE模型最新发布的经济预测显示,美国经济实现“软着陆”的几率只有10%。

周五,纽约联储经济学家们在纽约联储网站上发表的一篇博客文章中写道:

根据模型,美国经济实现软着陆的概率只有10%左右——软着陆的定义是,未来10个季度中有4个季度的GDP保持正增长。

相反,硬着陆的可能性约为80%——硬着陆的定义是,在未来10个季度中至少有1个季度的GDP增速低于-1%,就像1990年的经济衰退那样。

该模型的预测结果比3月份的时候要悲观得多。纽约联储预计,2022年美国核心PCE指数将保持在3.8%的高位,比3月份的预测上升整整一个百分点,此后将逐渐下降到2%(2023年和2024年分别为2.5%和2.1%)。

具体来看,该模型还预测,2022年和2023年美国GDP都将出现温和的负增长,2022年为-0.6%,2023年为-0.5%,而3月份的这两个预测指标分别为0.9%和1.2%。

纽约联储表示,对GDP增长和核心PCE指数近期预测的变化反映了两个因素:首先是自2021年初以来成本冲击的延续,导致通胀预期上升,产出增长预期有所下降;第二个因素是在2022年和2023年收紧货币政策,联邦基金利率在未来一年半的走势要比3月份的预测陡峭得多。

这些预测暗示实际联邦基金利率将很快接近自然利率——约为1%,在2023年达到这一水平,并在预测期内略微超过自然利率。产出缺口在中期内变为负值,从2022年底的0%下降到2023年的-1.7%,到2024年的-2.6%,这在一定程度上反映了政策路径的收紧。

随着美联储更加激进地收紧货币政策以抑制通胀,对经济衰退的担忧已导致股市暴跌。当地时间周三美联储宣布加快加息步伐,标普500指数本周下跌5.8%,创下该指数自2020年3月以来最大的单周跌幅。

鲍威尔在本周的新闻发布会上指出,美联储“将坚定不移地”把通胀目标锚定在2%。美联储高度关注高通胀风险,并坚决致力于降低通胀,美联储的政策一直在适应,并将继续这样做。

前美联储主席伯南克为他打气称,只要供给侧通胀压力得到改善,美联储官员有“相当大的机会”以软着陆的方式避免美国经济衰退的发生。

但在这篇博客文章中,经济学家们也指出,模型预测不是纽约联储的官方预测,只是研究人员整体预测过程的一个环节。

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