因PMI数据明显下滑加剧了欧元区衰退风险，交易员们越来越相信欧元兑美元可能回归平价。
7月5日 HIS Markit 公布的数据显示，6月欧元区综合PMI指数为52，为16个月以来的最低值。其中，新订单、商业预期等核心分项均出现大幅下滑。
PMI的显著下滑加剧了俄乌冲突背景下市场对欧洲经济前景恶化的担忧，市场预计经济冲击将使欧洲央行更难收紧货币政策，进而导致欧央行与美联储利差走阔。华尔街见闻提及，货币市场已将年内欧央行加息预期下修近50BP至不到140个基点。
如今，做空欧元成为了市场上最受欢迎的交易之一。从野村国际到汇丰银行的策略师都在告诉客户，欧元年内仍有进一步下行空间。7月6日，近来疲软的欧元进一步下跌。截至发稿，欧元兑美元跌0.75%至1.0188，来到平价边缘。
俄乌冲突进程是主线
有分析称，俄乌冲突长期化背景下，能源供给紧张的欧洲面临经济增长与债务风险双重压力。
“全球前景已明显恶化，俄乌冲突的进程是影响全球经济前景的关键因素。”
BlueeBay Asset Management 的高级投资组合经理 Kaspar Hense 更是将一切责任推到了俄罗斯头上：
“这一切都与俄罗斯有关，如果我们看到欧洲因俄罗斯供应减少而实行能源配给，我们将看到欧洲出现严重衰退。这可能是一个非常漫长的冬天。”
作为博弈的一部分，北溪一号能否恢复正常输送量备受市场关注。国际能源署此前警告称，鉴于俄罗斯的“不可预测的行为”，“不能排除”俄罗斯完全切断流量。
市场掀起一波做空押注
这一背景下，市场正掀起一波做空欧元的押注。
法国兴业银行首席全球货币策略师 Kit Juckes 表示，欧元“今夏实际上仍无法购买”。Juckes进一步解释称：
“欧洲对俄罗斯的能源依赖正在下降，但如果管道关闭，还不足以避免经济衰退。如果发生这种情况，欧元兑美元汇率可能会再下跌10%左右。”
Hense 也表示，自上个月以来，BlueBay 一直在做空欧元。他预计，如果俄罗斯停止能源供应，欧元兑美元汇率有下滑至 0.9的风险。
做市商 Optiver 外汇期权交易主管 Tim Brooks 预计，如果欧元跌破与美元平价，波动性将会更大。野村国际策略师 Jordan Rochester 周二写道，如今他对欧元将在8月份滑向0.98“更有信心”。
当然，尽管当下欧元处于“风暴眼”，但市场亦不乏一些稍显乐观的声音。Russell Investments 的货币和固定收益策略主管 Van Luu 认为，该货币已经处于疲软水平，明年很有可能走强。 他表示：
“考虑到各种因素，我不会排除平价，但我个人不会追逐这一举动。目前我不会做空欧元。”
值得一提的是，考虑到欧元在美元指数中权重近60%，欧元的走弱也对美元指数形成了明显提振。截至发稿，美元指数站上107关口，日内涨0.57%，续创20年新高。
