从4月27日到7月9日，A股基金普遍经历了一轮反弹。而其中反弹幅度最大的则是信达澳亚新能源。
根据choice统计，在两个月零十天左右的时间内，信达澳亚新能源精选基金上涨了约80%，领跑全市场。
两个多月仅能算作是一个业绩“观察窗口”，并不足以定论一个产品。但基金经理李博的“投资弹性”却已经充分显露。
这个2011年进入公募行业任研究员。2021年5月开始在信达澳亚掌舵公募产品的年轻基金经理，显然掌握了这个行业的一些“门道”，也由此变得引人关注起来。
日前，信澳的一场活动上，信达澳亚的基金经理李淑彦、李博一起到场，发表了对投资、行业、未来行情的最新观点。
热门观点：
新能源车大赛道目前为止景气度还是非常高的，在当前的各板块中排在第一位。（李博）
科技方面，新能源车用半导体延伸机会，以及半导体本土化，是两个细分方向。（李博）
这一轮的行情持续性会比较久，目前只是一个短暂的歇息。（李淑彦）
当前，基金的资产配置更多的偏向周期成长，比起稳增长，新能源是更好的方向。（李淑彦）
单纯的顺周期行业比如像钢铁、煤炭、铜铝、铅锌以及石油化工、煤化工是缺乏投资机会的。（李淑彦）
处于慢牛行情的起点
李淑彦认为，整体而言，目前整个股市的走势是比较健康的。
对于A股而言，目前处在比较好的时间窗口，整个经济在复苏的状态之中。货币政策是比较“以我为主”，这为整个资本市场也打下了比较好的基本的环境。
他认为，A股目前涨的比较多的产业，也具有非常扎实的产业基础。
因此，这一轮的行情是持续性会比较久，目前只是一个短暂的歇息。
李淑彦表示，今年5月之后，他已非常明确：目前处在长达几年的慢牛的过程之中，可能又是一个持续三五年的慢牛行情的起点。
重点关注周期成长方向
李淑彦表示，目前看，整个宏观经济目前应该是处在缓慢复苏、货币宽松的背景之下。所以他的资产配置更多的是在偏周期成长的周期股。
这包括了各种各样的零散机会，有和新能源相关的，和风电、光伏相关的一些化工品、有色、机械制造的产品等等，也有是比如新型消费相关的周期成长股。
单纯的顺周期行业，比如像钢铁、煤炭、铜铝、铅锌这些行业，以及石油化工、煤化工是缺乏投资机会的。从总需求的角度来讲，还是偏弱的状态。
稳增长方向的行业会有一些估值修复的空间，但已经过了最好的时候。
独立周期板块，军工也还不错。但更主要的方向还是来自于周期成长。
新能车赛道景气度仍高
李博认为，新能源车大赛道的景气度目前仍非常高。如果进行景气度排序，他会把新能源车排在第一位。
他同时认为，目前新能源板块的景气都比较高。
风电：成长的确定性高，当上游大宗品大幅调整时，受益非常迅速。
光伏：近期需求非常超预期。细分的产业业绩弹性很大。
但总体来说，相对其他制造行业，光伏产业进入的壁垒没有那么强，竞争什么时候激化，有点看不太清楚。海外需求能否持续，也不太确定。
新能源车：目前国内市场的渗透率大概是25%左右，还有比较大的上升空间。
另外，在这一轮新能源车的赛道上，自主品牌的优势非常大。两个渗透率一起上行，未来自主品牌在3~5年之内会大大提升市占率。
此外，观察下半年，很多刺激新能车消费的政策出台，有可能带来非常强的下半年的销量展望。
所以不论从短期还是长期来看，他认为，新能源车赛道景气度还可以继续维持甚至继续上调的。
着重布局上游下游两端
李博表示，现在这个位置，在新能车产业链上布局最上游的矿产资源和最下游的整车制造环节，是经过了非常深入的思考的。
这个产业刚开始放量时，并不是这两个环节最受益。那时最受益的是设备。如果有相对比较优质的中游制造龙头公司，投资了设备、把工艺调顺，进行比较好的大批量、高质量、低成本的出货，公司业绩会非常强。所以，当时最好的是中游制造的龙头。
在补贴的影响变小、消费者愿意购买产品之后，核心零部件的红利期就逐渐的转移到下游整车品牌商。
在放量的过程中，所需要的原材料的供给与原来没有新能源车这个行业之前的供给，变化比较大，就会带来有一些环节有比较大的价格的弹性，量价齐升，带来非常大的投资机会。
所以行业的产品越做越好、受到消费者认可之后，最终的红利大部分是流到上游和下游的两端。
消费者视角更多
李博表示，自己的业绩波动相对比较大，近一年或者近半年的业绩也有一些偶然因素和运气成分。
如果分析自己和其他人不同的地方，大概有2点。
第一，他在研究过程中覆盖了比较多的行业。管理基金之前，也看过上游的周期行业、电子科技行业，包括电子和半导体、上游的化工有色、中游的制造和机械设备。
第二，在中游制造环节的研究之外，他还比较关注消费者对终端产品的反应。他认为，消费者态度在哪里切换，（观察）这个点是非常重要的。
如果没有补贴以后，消费者对这个产品真正的性价比不认可，这个行业的长期估值会有很大的问题。
但他也欣喜的发现，这两年整个新能源车赛道，补贴逐渐退坡以后，消费者对他的认可度逆势上升，并没有受到什么影响。
科技赛道有两条细分机会
李博介绍，科技赛道与终端需求有非常紧密的关系。
首先，它有比较明显的创新周期，以某智能手机产品周期为代表，有非常长的创新周期。这个周期走到现在这个阶段，创新周期相对有点乏力了。另外其他的手机以外的消费电子的产品，相对在TWS耳机普及了一波以后，也并没有看到比较好的产品出现。
他一度对VR的期待是非常高的，但是最终产品还是没有达到让人耳目一新的成熟度，很多新的功能也并没有出现革新的点，所以往后看，包括半导体、消费电子，大的周期都是有压力的。
但是在大环境之下，也有比较明确的细分的结构性机会。主要围绕两条主线：
第一是新能源车为代表的车用半导体延伸出来的机会。
新能源车上出现了很多不一样的新功能，比如要实现自动驾驶的功能，需要有硬件的传感器、高清的摄像头、激光雷达的使用、汽车的自动驾驶的芯片以及它的算法。价值量比较高，难度也很大。
目前自动驾驶的使用率还没那么高，但是作为未来电动车对于传统车的非常关键的产品差异化的点，一旦要是有企业突破了这个东西，就会有非常大的机会。
另外，比如智能座舱的体验，非常像智能手机和功能手机使用之间的区别。现在与汽车的交互很多都是从实体按键变到了平板一样的大屏幕上，然后很多功能都可以用语音去告诉车，包括系统的流畅度，里面支持什么软件，各种需求的结合。
在一些新的功能实现的过程中，也会带来一些类似消费电子当年的升级的机会。
第二是本土化。半导体设备的本土化，可以穿越消费端的牛熊周期。