虽然还未能辞职，但意大利总理德拉吉的联合政府已经走到崩塌的边缘。
据央视报道，当地时间20日周三晚，意大利参议院以95票支持、38票反对，通过了对德拉吉政府的信任投票。但极右翼的北方联盟党、前总理贝卢斯科尼领导的中右翼党派意大利力量党、民粹主义五星运动党的议员都未参加参议院信任投票。
根据安排，意大利众议院将在21日下午举行德拉吉政府的信任投票。央视援引意大利媒体称，德拉吉将于21日周四上午出席众议院关于对政府信任投票的辩论，但他有可能在那里确认辞职。
参议院投票前，意大利力量党和北方联盟党均表示，拒绝参与德拉吉政府信任投票。
北方联盟的领导人、前意大利副总理萨尔维尼表示，北方联盟不会在信任投票中支持德拉吉政府。他还对德拉吉在稍早讲话中呼吁进行信任投票、不允许改变联合执政党派构成和政府工作日程感到吃惊。北方联盟的参议员Stefano Candiani说，我们提出了完整的动议，表示北方联盟准备支持一个全新的政府，这让我们处于不参与信任投票的地位。
此后媒体称，来自不同党派的两名议员确认，意大利力量、北方联盟和五星运动都抵制德拉吉政府的信任投票。有评论称，德拉吉政府看来要倒 台无疑，意大利最快今年秋季会提前大选。
参议院投票前，德拉吉周三在参议院发表讲话称，他已准备好重建执政联盟，过去几天的大量支持不容忽视。他坚持留任总理的条件，要求参议院就支持他改革日程的提议举行信任投票。媒体指出，这将让现有的执政联盟保持不变，提前结束联合执政各党寻求在允许内阁洗牌的文本上达成妥协的多次努力。
德拉吉讲话后，五星运动重申，要求德拉吉在社会问题上做更多工作，并未暗示会不会在周三晚些时候的信任投票中支持德拉吉政府。北方联盟在参议院的一位领导者Massimiliano Romeo则表示，应该有新的执政联盟、新的多数党。
Romeo表态后，北方联盟和意大利力量党发表联合声明称，准备支持德拉吉领导的政府，但前提是五星运动不是联合执政党之一，他们已经可以拿出全新执政的新协议。
执政联盟排除五星运动？德拉吉难以接受
华尔街见闻此前文章提到，德拉吉政府是各政治势力临时妥协的产物，执政联盟中各党派政治诉求迥异，无法长期保持团结。新冠疫情和乌克兰局势加剧了意大利经济困境，为下届议会选举考虑，民粹主义政党五星运动在反对军援乌克兰和政府加大政策和财政支持上表现强硬，与德拉吉政府产生了无法弥补的分歧。
日前五星运动的党首孔特威胁，不满足五星运动要求就退出执政联盟，德拉吉则回应，如果该党退出，他将不再领导政府。本月14日，正是在五星运动的议员集体弃权参议院对一项援助法案的投票后，德拉吉才宣布要辞去总理一职，称执政需要的广泛支持不复存在，只是意大利总统拒绝接受辞呈，德拉吉政府才暂时免于崩溃。
目前，北方联盟在参议院拥有61个席位，和五星运动党的议席并列第一。五星运动在众议院拥有105个席位，位居第二，是意大利执政联盟中的第二大党。从最新表态看，北方联盟不接受五星运动继续联合执政，仅这一点就让德拉吉政府难以为继。
德拉吉之前说，除非赢得所有合作党派的支持，否则他还是要辞职。他不会领导没有五星运动参与的政府。媒体指出，如果没有五星运动参与，执政联盟将右倾，而德拉吉将领导一个全国统一的政府视为自身使命，因此，这样的要求是他很难妥协的。
意大利重演股债双杀
本周三德拉吉表示准备好重建执政联盟后，投资者情绪一度高涨，推动意大利股债反弹。此后萨尔维尼称，只有意大利“五星运动党”不联合执政，意大利执政联盟才会继续执政。德拉吉的执政联盟再度陷入分裂风险。市场预计，德拉吉可能再提离职并将意大利置于债务危机的边缘，意大利股债急转直下，此后股市和国债价格的跌幅持续扩大。
欧股早盘刷新日高时涨近0.7%的意大利股指富时MIB指数跌幅扩大，美股早盘刷新日低时，跌幅超过2.2%，最终收跌1.6%，终结三日连涨。
五星运动表态后，基准10年期意大利国债收益率周三美股盘中加速上行，一度上测3.60%，刷新6月末以来高位，较周二尾盘大幅攀升27个基点，彻底扭转周三欧股盘中一度下降逾10个基点的势头。
上周德拉吉宣布要辞职当天，意大利遭遇股债双杀，此后华尔街就不看好意大利金融市场的前景。
做市商Equita的分析师Domenico Ghilotti认为，政治方面的紧张局势和不确定性，会给意大利的经济增长和金融资产带来下行风险，金融和周期性股票最容易受到下行风险的不利影响。
巴克莱经济学家Ludovico Sapio警告，若德拉吉离开政坛并提前举行选举，将对意大利和欧盟造成明显的负面影响。如果意大利的金融状况因政治发展而恶化，该国将无法从欧央行“反各国借贷成本割裂化”的新工具中受益。
Algebris Investments的ESG与政策研究主管Silvia Merler称，提前选举可能会产生一个拥有强大右翼倾向的政府，可能扭转德拉吉带来的亲欧盟立场。这会令欧央行很难在不附加任何强力条件的情况下部署反基债息差扩大化的工具，而意大利债券收益率也可能会对这种更复杂的情况作出重大反应。
Merler认为，即使避免了秋季提前选举的最坏情况，这场危机也表明，政治不稳定仍然是意大利制度格局的一个结构性特征；由于预期德拉吉政府可能会再次受到挑战，这“可能会导致国家风险重新定价。”