对现在的欧洲来说，能源问题就像一处久久不能愈合的大伤口，稍有意外，就会血流不止，危及机体。
为什么欧洲家庭不装空调？
连日来，罕见热浪席卷整个欧洲，对于几乎不装空调的欧洲人来说，这段时间很难熬。
在欧洲，建筑物安装空调比率不足20%，家庭有空调比率不足5%。为什么欧洲家庭几乎不装空调？
最大原因是欧洲气候一般较为温和，历史上夏季平均气温只有20℃，超过30℃的气温都较为罕见，而且夏季酷暑持续时间不长，一般也就热个1-2周，靠着电风扇就能过夏。
除此之外，空调安装费和电费高昂也是巨大的拦路虎，再加上不少老建筑安装空调还有繁琐的报批程序，所以多数欧洲家庭没有安装空调的习惯。
其中说到电费，俄乌冲突之后，欧洲各国电费进一步飙升。以德国为例，2021年德国1度电的价格在0.30欧元左右（约合人民币2元），2022年初已涨到0.35欧元（约合人民币2.4元），近期大概飙升至0.44欧元（约合人民币3元）。而国内1度电的价格一般在0.56-0.62元左右。
以往为了降温，欧洲人或在电扇前放上一大碗冰，或见水就跳，家门口的溪流、水池和喷泉边上都是避暑之地。就连埃菲尔铁塔下面的大水池，都变成了摩肩擦踵的“大众浴池”。
但这次热浪，英法多国气温已达到40℃以上，可能热得连河里的水都要干了，有的家庭实在受不了，拖家带口去附近的酒店住宿，只为了享受空调的凉爽。
天气热除了影响日常生活，也给日常生产和欧洲经济带来了严重影响。高温之下，用电需求激增，对本就面临能源供应危机的欧洲来说，真是“火上浇油”。
熬过了炎热夏季，还有最难熬的“严冬”
受高温干旱影响，欧洲着力构建的水力、风能等新能源发电正备受考验。
欧洲多国水电站蓄水、发电量下降。据统计，目前西班牙的水力发电为20年来第二低，法国的水力发电降至10年来最低，葡萄牙上月的水力发电量仅为去年6月的四分之一。
除了直接影响水力发电之外，由于核电厂需要大量水源对机组进行冷却，河流水位下降也影响核电厂运转。
而欧洲本就面临天然气供应危机，欧洲对俄制裁已实施到了第六轮，包括部分石油禁运，制裁俄油轮等。欧盟还在继续起草第七轮制裁，这一次是禁运俄天然气。
如今又遇高温干旱导致可再生能源发电量下降，让能源问题雪上加霜。
这还没完，熬过了炎热夏季，还有最难熬的“严冬”！
为减少天然气使用，欧洲多国呼吁民众节约用电。欧盟委员会还打算放松排放控制，用其他污染更严重的能源比如煤炭，来弥补俄天然气的短缺。
欧洲人的生活开始发生变化，没石油、天然气，就烧煤炭、砍树烧柴，政客们呼吁少洗澡、少穿衣、少开车、少出门、少用电、扔掉冰箱、烤箱、洗衣机。放弃现代化的生活方式，只是为了降低对俄罗斯的依赖。
下一步，欧洲可能会实行天然气配给
上周三，为应对“北溪-1”管道检修期结束后俄罗斯彻底“断气”，欧盟提议从下个月开始到明年3月，成员国“自愿”减少天然气使用量15%。
虽然俄罗斯输气量最终恢复到了维修前的水平，但随着“严冬”越来越近，且天然气供应仍存在不确定性，预防能源短缺变得越来越紧迫。
汇丰银行能源分析师在最近的报告中表示，即使俄罗斯输气量恢复到了维修前的水平，欧洲也可能需要大幅减少天然气需求：
我们的能源分析师认为，未来几个月欧洲仍需要大幅减少天然气需求，才能度过这个冬天。为了在11月1日之前实现80%的储存目标，他们计算出，欧洲天然气需求必须在2022年剩余时间里，以9%的速度收缩。
要实现80%的储存目标，还需要LNG（液化天然气）进口量保持在较高水平。截至6月底，欧洲的LNG进口同比增长56%。其中大部分来自美国，进一步增加进口的空间可能有限。即使LNG进口量继续保持高水平，欧洲也将面临为2023和2024年冬季补充库存的挑战。这可能需要天然气需求在2023年底之前进一步下降9%。
大幅减少天然气需求，需要对终端用户进一步提价，并对工业实行配给：
在此背景下，我们的能源分析师指出，如果2022-2023年天然气消费量连续两年以每年9%的速度下降，那么减少的天然气消费量将相当于德国去年的全部天然气需求。因此，挑战显然是巨大的，实行某种形式的配给将是谨慎的。
汇丰：“配给=衰退”
汇丰表示，能源密集型工业是造纸、钢铁和化学工业。因此，这些行业可能会首先实行配给。
该行在分析欧元区各国对俄罗斯天然气的依赖程度，以及各国所占能源消耗总量的比重后认为：
假设欧元区这些行业的天然气消费量减少50%，天然气消费量整体下降20%，欧元区GDP增长可能会萎缩约2.5%，这可能会在今年第四季度和2023年第一季度显现。
其中，德国经济萎缩幅度将略高于3%，意大利略高于2.75%，法国略低于2%。德国和意大利受到的打击可能最严重，因为它们都有庞大的工业基础，尤其德国是能源密集型国家，法国也不能幸免，特别是因为今年核能发电量将大幅下降。
与此同时，天然气配给也可能导致更高的通胀：
配给可能进一步加大生产者价格上涨压力，受影响的行业包括造纸、金属和化学品。虽然食品加工行业的能源密集型程度只比整体工业高一点点，但这一行业的生产中断可能会加剧已经在飙升的食品价格通胀。
此外，如果配给带来的痛苦不能公平地分配，实行天然气配给还可能加剧欧盟国家之间的紧张关系，因此汇丰认为，欧洲需要采取协调一致的措施：
我们注意到，天然气配给对经济产出的影响可能与疫情类似，经济的某些部门会“关闭”一段时间。但在政治上，最好避免重复疫情期间一些“以邻为壑”的措施，包括疫苗、财政支持和边境控制等方面。
欧盟可能需要就“基本”产业的构成达成共识，并建立一个框架，以确保配给的痛苦在各经济体之间公平分配，降低欧盟成员国之间关系紧张的风险。
那么在此背景下，欧洲会否推出新一轮货币和财政政策，以避免衰退？
该行认为，实行天然气配给不一定会导致欧央行货币政策偏鸽：
一方面，经济衰退的风险和实际收入下降将给通胀降温，导致欧洲央行停止加息。但另一方面，天然气配给是一种供应冲击，其对经济活动的严重拖累可能最终将是短暂的，但却有可能通过对工资和价格的第二轮影响，使得通胀有可能大幅上升。
总的来说，我们的观点是即使在能源相关风险上升的背景下，欧洲央行也将继续加息，将存款利率从目前的-0.50%水平提高到2023年3月的1.25%。但如果能源危机在整个冬季席卷欧元区，欧央行很有可能在明年暂停加息，并维持现状，但期间不太可能通过减少加息或量化宽松来刺激经济。
财政政策方面，重新分配“下一代欧盟”复苏基金（NGEU）的资金可能会对经济有所帮助：
去年疫情期间商定的NGEU资金中，复苏和恢复基金(RRF)包括7240亿欧元(按当前价格计算)的资金，其中还有约2200亿欧元尚未申请。这大约是欧盟GDP的1.5%。
不过该行认为，在高通胀、利率上升和缺乏央行量化宽松支持的背景下，大规模财政支出方案的推出将更具挑战性。因此，无论是字面上，还是比喻意义上，欧元区经济可能正在“能量耗尽”。