加息太迟缓?英国央行行长拒绝背锅!首席经济学家:天然气飙涨才是通胀最大推手

article.author.display_name 曹泽熙
面对英国政客的马后炮,英国央行行长回应说,疫情期间的货币政策首先是要帮助控制疫情,并且稳定劳动力市场。而且谁都无法预测当下的地缘冲突会带来这么严重的通胀。

8月4日,英国央行公布的利率决议显示,英国央行如期加息50个基点,将政策利率从1.25%提高至1.75%,此次加息幅度创英国1995年来的最大纪录。与此同时,当前的利率水平创2008年以来最高纪录。

但是,不少投资者和执政的保守党政客却批评,英国央行的加息脚步太慢了,才造成英国的通胀到了如今难以控制的程度。

英国央行行长Bailey却不愿背锅,他否认央行行动过于迟缓,进而导致通胀失控。他说,如果一年前加息,会损害经济在疫情之后实现复苏。

8月5日周五,Bailey在接受媒体采访时表达了上述观点,以回应执政的保守党对英国央行日益激烈的批评。

英国当前的通胀处于四十年来的高点,6月的通胀率达到9.4%,为1982年以来的最高水平。市场普遍预计未来几个月英国通胀还将进一步攀升。英国央行虽然是第一个加息的主要国家央行,但在加息步伐方面落后于美联储。

Bailey还表示,利率通常需要两年左右才会开始影响通胀,也就是说,如果要遏制当前的物价上涨,英国央行需要在疫情期间大幅提高借贷成本:

鉴于我们当时在控制疫情和劳动力市场所面临的形势,现在才说我们那时候就该收紧货币政策,但我不记得当时有什么人表达了这样的看法。

Bailey指出,一年前,英国刚刚走出防疫封锁,随着政府取消强制保留工作岗位的措施,英国央行当时最担心的是失业率飙升:

我想一两年前,谁都料想不到会有俄乌冲突,而且也不会意料到地缘冲突对通胀产生这么大的影响。

在被问到提早加息的行动是否会引发衰退风险时,Bailey说“是的”。

英国央行首席经济学家Huw Pill也表示,天然气价格自5月份以来飙涨,这可能是推动英国通胀率持续飙涨,并有可能在四季度超过13%的最大因素。

Pill在谈到英国央行加息进程时说:

投资者应该谨慎假设英国央行将在9月份再加息50个基点。

英国央行有可能面临加息幅度过高或过低、以至于无法对抗通胀的风险,市场针对货币政策委员会如何应对存在各种观点。

不过,英国央行预计不会重回过去几十年普遍的“高出天际”的利率水平;只要通胀率回落至2%的目标水平,利率就可以长期维持在该水平附近。

此外,Pill不认为英国央行在加息以对抗通胀方面落后。

8月4日议息会议后,英国央行在利率决议中称,最近的天然气价格上涨导致英国以及欧洲的经济活动前景再次显著恶化。

该行预计,10月份能源价格将进一步上涨75%,而能源价格飙升预计将在今年第四季度把通胀率推高至13%以上,并在2023年的大部分时间里保持在非常高的水平,然后在未来两年降至2%的目标。

英国央行表示,能源价格上涨导致家庭收入受到挤压,英国经济增长放缓;预计英国经济将从第四季度开始进入衰退,经济衰退将持续五个季度(为金融危机以来持续最常的衰退期),预计GDP将总共萎缩约2.1%。分析称,此类幅度的衰退类似于上世纪90年代的衰退,但程度远小于疫情以及全球金融危机时期的经济衰退。

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