由于高通胀对经济造成广泛冲击，同时受英国央行紧缩政策影响，英国经济在第二季度陷入萎缩。
8月12日周五，英国国家统计局公布的数据显示，第二季度英国GDP同比初值增长2.9%，一季度同比增长8.7%；环比初值则下降0.1%，为2021年3月以来的最大降幅，虽然高于经济学家-0.3%的预期，但一季度环比增长了0.8%。
月度数据显示，6月份英国GDP下降0.6%，部分原因是庆祝英国女王“白金禧”年增加的额外公共假期导致工作日减少，此前经济学家预期6月GDP为-1.2%，5月份修正后的GDP增长0.4%。
汇丰资产管理宏观和投资策略师Hussain Mehdi表示：
“随着通胀和利率上升，英国经济面临个人实际收入严重缩水的挑战，经济增长停滞不前。”“在这种背景下，很难避免经济衰退，尤其是进入冬季能源价格面临上行风险。”
一同公布的数据显示，英国二季度私人家庭消费支出季环比初值下降了0.2%，随着英国通胀达到40年来的最高水平，面向消费者的经济部门日益疲软。
上周（8月4日），英国央行宣布加息50基点，将基准利率从1.25%上调至1.75%，创英国1995年来的最大加息幅度纪录，与此同时，这是去年12月以来英国央行的第六次加息，当前的利率水平已达到2008年以来的最高纪录。
与此同时，英国央行警告说，预计英国经济将在2022年底陷入全球金融危机以来持续时间最长的衰退（持续五个季度，GDP将总共萎缩约2.1％），因预计通胀率将在10月份达到13%以上的峰值，且其提高了利率以对抗通胀。
据央视新闻报道，有分析预计，英国能源费用在秋季上涨后，在2023年1月可能达到年均每户3600英镑的水平（约合人民币2.94万元）。
而市场分析认为，持续的高通胀或使英国央行在9月份再次加息。
除了通胀（尤其是能源通胀）上升、利率上升的不利影响外，英国出口也面临恶化。
英国统计局的另一项数据显示，由于对欧盟和世界其他地区的出口降温，英国6月商品贸易逆差扩大至228.5亿英镑。
英格兰和威尔士特许会计师协会经济主管Suren Thiru表示：
“英国经济正滑向衰退，最糟糕的时刻尚未到来。”