罕见的，一个新的“量化投资赛道”并未受到机构们争抢。
过去三年，量化管理人是私募行业“吸金”的急先锋，涌现出三十多家百亿私募。
这导致了几乎每一个重要的“投资赛道”，都出现了拥挤。
但近期，随着市场推出新的金融衍生品工具，“量化大厂”却表现得相当“低调”。
这次为何反应相对冷淡？
公募高调，私募低调
今年7月中旬，A股中证1000股指期货和期权交易获批，投资者新增了一个避险工具。
上述金融衍生品工具围绕中证1000指数，该指数由A股中市值排名在沪深300、中证500指数成份股之后的1000只股票组成，属于宽基跨市场指数，与沪深300和中证500等指数形成互补。
实际上，中证1000股指期货和期权工具，能够让资产管理人丰富策略组合的构建。
根据资事堂观察，头部公募管理人火速行动：易方达、广发、富国、汇添富在7月末展开中证1000ETF的发行，发行首日募集总规模超220亿元，足以说明投资者的需求度。
然而，量化私募并没有上演抢占渠道的募资大戏。
资事堂了解到的信息是：大型券商机构反馈量化管理人有发行中证1000指数增强产品的需求，但目前上线的产品较少。
截至目前，百亿私募中，世纪前沿资产、金戈量锐和宽德投资近期备案了一只中证1000增强产品；九坤投资亦有明确的发行计划，在未来两个月展开募资，但其他机构的募资规划并没有“动静”。
更有数家百亿管理人对资事堂直白表示：目前还没有参与这个募资赛道的安排。
定位“悬殊”
量化私募在A股市场的规模扩张，得益于中证500指数、沪深300指数增强策略的突出表现。
指数增强策略指跟踪宽基指数的基础上，采用量化增强模型，将不看好的股票权重调低或平仓，将看好的股票加大仓位，力求提高产品收益表现。
特别是2019-2020年，A股爆发长达两年的指数型行情，量化私募主打中小盘股股，以对标中证500指数为主，并发行了规模庞大的相关策略产品。
资事堂发现：部分量化机构未雨绸缪，“提前”丰富了产品线——提前布局中证1000指数增强产品，也就是瞄准小盘股的量化策略。
据中基协备案资料，金锝资产和九坤投资早在2018年备案中证1000增强产品，但至今均保持各有1只产品的存量。
2019年，明汯投资、金戈量锐、赫富投资也备案中证1000增强策略。其中，明汯投资的对应产品并没有使用中证1000的字样，而是用中小盘增强命名。
2020年，幻方量化、鸣石投资、因诺资产也成立相关产品。2021年加入的百亿私募包括：衍复投资、黑翼资产、洛书投资、宽德投资、星阔投资。
除了相关策略开发时间的不同，上述指数增强策略的产品数量也有显著差异。
中基协备案数据显示：衍复投资的中证1000增强产品量最大，高达159只，其次是幻方量化（36只）、星阔投资（18只）、因诺资产和金戈量锐（11只）。
此外，多家百亿私募一直未有上述策略产品的备案痕迹，包括：灵均投资、千象资产、思勰投资、天演资本、诚奇资产、博普科技、佳期投资、进化论、盛泉恒元。
“空气指增”渐成新宠
资事堂发现，近一个月以来不乏有机构为中证1000增强策略“造势”。
一家百亿机构指出：与量化500指增相比，1000指数增强的量化策略拥挤度相对较低，近一年中证1000指增超额收益相关性在三类指增中也最低。在政策持续定向发力“专精特新”、“小巨人”企业的背景下，小盘股具有较高的投资价值。
有代销渠道对这个“募资赛道”的未来，持相对保守态度。
业内资深人士透露：此前量化机构集中于中证500增强，但实际上操作灵活度远高于公募管理人，里面加入了部分中证1000指数成分股，一旦开发专门针对中证1000的产品，会挤压策略的容量。
这位人士进一步指出：量化策略的规模容量是关键问题，过去几年多次出现管理人快速扩大规模后指数策略失灵的问题，中证1000的策略容量要小于中证500增强策略，前者在部分大牌私募里长期只面对直销客户，就是为了控制产品规模。
此外，部分头部机构对标不同指数的增强策略，业绩曲线几乎一致，存在组合构建统一化的问题，业绩出现压力后，难以再次说服渠道发行新策略基金。
而去年开始“空气指增”开始流行于量化圈，即不对标指数的量化多头产品，并与主观多头私募比拼业绩，并借此在渠道吸金。
换言之，量化机构开始突破量化圈去吸金，通过全市场选股策略吸引主观私募的客户。
