华尔街再次警告油市问题 明星商品对冲基金经理高呼市场“被彻底破坏”

在明星基金经理Pierre Andurand质疑期油没有原因就能一天跌10美元前,高盛指出,最近价格下跌是因为期货和现货脱节,但又认为,商品的疲软因缺乏流动性而被夸大,这反而让入手变得很有吸引力。

上周沙特能源大臣警告OPEC+因可能油价与基本面而被迫减产,这周,全球名列前茅的大宗商品对冲基金Andurand Capital Management的创始人、以看多商品闻名业内的欧洲明星基金经理Pierre Andurand也高呼油市出问题。

当地时间8月31日周三,Andurand发推称,石油期货市场已经被彻底破坏,没有任何明显原因,期货油价就能一天跌10美元。

Andurand质疑油市的前一天,本周二,国际原油期货自7月12日以来首次一日收跌逾5%,美国WTI原油盘中跌超6%,布伦特原油盘中甚至跌超7%,全数抹平周一反弹涨超4%所创的7月18日以来最大涨幅,周一才创7月末以来新高就跌至上周一以来低谷。

Andurand的质疑是华尔街最近再次指出油市的问题。

华尔街见闻稍早文章提到,将近两个月前,就有分析师发现,原油期货市场正因担心经济放缓而出现抛售,而现货市场看起来仍相当稳定,两者之间出现了错位。

加拿大皇家银行表示,石油金融市场正与极其紧张的实物市场严重脱节,实物市场的定价体现的是供应的稀缺性,而金融市场的定价体现的是经济衰退。这可能会产生一些混乱的信号。

自今年2月俄乌冲突升级以来,油价有十多天都出现了单日超过5美元的价格波动。高盛大宗商品研究全球主管Jeff Currie等分析师最近在报告中解释,近期商品下跌主要是由期货市场和现货市场之间的脱节引起的。

虽然这样的大幅波动过去被视为非正常现象,但在原油期货未平仓合约量处于七年来最低谷之际,大波动已经成为常态。渣打银行的报告称,上周四种主要布伦特和WTI合约的合计未平仓规模自2015年6月以来首次低于40亿桶。高盛最近报告指出,投机性的净多头仓位和商品的未平仓合约都在剧减。

尽管如此,高盛仍然看好商品、尤其是石油,其最近报告将高盛GSCI和BCOM商品指数的总回报率预期分别上调至38.3%和13.6%。报告称,能源极度短缺的时代,石油是最后可以倚靠的大宗商品。由于缺乏流动性而被夸大的大宗商品市场疲软,反而是一个很有吸引力的入手点。

同时高盛指出,宏观形势仍然具有挑战性,美元短期内可能进一步上涨。其中提到的最大风险包括投资者因波动性上升、追加保证金而进行的大规模金融清算,以及对经济衰退的担忧最终会引发价格下跌。因此不能完全排除再次出现流动性驱动的抛售。

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