10月12日反弹以来，科创50指数一路斜向上，涨了12.56%，傲视其他指数。
当时甚至还有人说“现在的科创板像极了2012年底的创业板”。
两次反弹，都是科创板打头阵，不由得要对科创板高看一眼了~
01
2010年6月1日，创业板指发布，之后震荡走高，半年内涨了24%。
然后是2年的下跌，从2010年12月到2012年12月，创业板指又跌了52.8%。
再然后就是那波持续2年半的大行情了，创业板指涨了将近6倍。
2019年底成立，之后的半年内最高涨了72.6%。
然后见顶回落，2020年7月到2022年4月，将近2年的时间里跌了50.8%。
成立之初的2年半，科创50和创业板指经历了一波的过山车行情。
2012年底，创业板的估值（PETTM）也在30倍附近，和4月份底部时科创50的估值差不多。
还有业绩上，大家对科创板的预期也是高增长，而2013年之后创业板崛起就和业绩高增长有关。
相似的地方这么多，难怪有人会说“现在的科创板像极了2012年底的创业板”。
02
那抛开和创业板的相似之处，单独看科创板，又是一番怎样的景象呢？
4大行业合计占了83.2%的权重，科创板何去何从，主要就看这4大行业怎么走了。
医药、半导体说过很多次了，估值低，跌幅大，最近也是频繁躁动，底部区域特征明显。虽然不清楚什么时候行情会起来，但这个位置也没那么让人害怕。
“计算机可能会是一个比较有潜力的方向，一是因为机构配置比例降到了很低的水平，二是因为这个行业今年以来跌幅最大。”
再者，计算机还有信创概念加身，这是政策鼓励的方向。靠着信创概念，这波反弹中计算机行业涨了17.21%，是所有行业中涨幅最高的。
在今年的两波大跌中估值也杀下来不少，已经降到2020年初行情爆发前的水平了。
总的来说，从权重板块估值水平、下跌幅度的角度来看，科创板位置不是特别高。
股票基金（普通股票型基金和偏股混合型基金）的总体仓位是下降的，比二季度低了1.66个百分点。
但对科创板的配置比例却是上升的，从5.1%升到了7.22%，这还是历史上公募基金首次超配科创板（标配比例是7.06%）。
他在路演中就说了，科创板上市公司主要是半导体、新能源、新材料等企业，代表了中国的制造升级。
创业板里虽然也有这类股票，但与之相比，科创板上市公司在形态和形式上都发生了翻天覆地的变化，会有很多投资机会。
虽然没有公开表态看好科创板，但他奔私后却多次说“看好市值在1000亿以下的中小半导体公司”。
科创板上市的半导体公司平均市值500亿，平均自由流通市值200亿，比着主板和创业板的那些巨无霸要小得多，成长空间也大得多，这里面应该有不少是董承非的菜。
03
单看科创板，也有“位置不高”、“资金持续流入”、“大佬看好”等特征。
2019年年中，为了配合科创板推出，成立了一批科创主题基金。
但这批基金合同中有个bug，只规定了“基金要将股票仓位的80%以上投向科创主题股票”，没有明确要求投向科创板股票。
然后画风就变成了这样，十大重仓股中只有零零星星的几只科创板股票。
这次吸取了教训，基金合同中白纸黑字的写着：“本基金投资于科创板的股票资产占非现金基金资产的比例不低于80%”。
也就是说，要将80%以上的股票仓位投向科创板股票。
所以科创板定开基金的股票持仓是这样的，十大重仓股中基本都是科创板股票。
2021年以来，科创主题基金平均跌了0.98%，科创板定开基金平均跌了2.81%，科创50指数基金平均跌了27.34%。
今年也是一样情况，科创主题基金 > 科创板定开基金 > 科创50ETF。
所以，就过去2年的表现来说，买科创板基金，主动基金似乎是更好的选择。
这其中，科创信息、科创芯片、科创材料都已经有对应的指数基金。
所以，细分领域其实挺考验研究能力的，如果没有特别看好的方向，那还是选主动基金了，省心，还有很大可能跑赢科创50指数。
科创主题基金，可以和普通基金一样，在场外随时申购赎回。
但这类基金带着“科创”的帽子，却没买多少科创板股票，当然收益也不错，看你怎么考虑了。
科创板定开基金，只能在特定开放期申购赎回，其他时间要在场内用股票账户交易。
好处是场内基金有溢价，持有到开放期赚的是“溢价”+“持有期收益”，还可能多赚一笔。
不管选哪个，都有点遗憾，只能说，期待更方便的，能直接在场外投资科创板的基金了。
本文作者：懒猫，来源：懒猫的丰收日，原文标题：《说一个机会~》
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