美联储高官们支持放缓加息步伐,强调放慢加息不代表宽松,美股强劲反弹

刘茜
在低于预期的美国10月CPI数据发布后,美联储多位高官周四表态,支持放缓加息的步伐,同时强调他们遏制高通胀的决心,指出放慢加息步伐不代表更宽松的政策。也有几位高官认为,紧缩力度过小的风险,比紧缩力度过大的风险要高。美联储高官们的表态整体偏鸽派,进一步推动美股大幅反弹,纳指盘中暴涨6%。

在低于预期的美国10月CPI数据发布后,美联储多位高官周四表态,支持放缓加息的步伐,同时强调他们遏制高通胀的决心,指出放慢加息步伐不代表更宽松的政策。也有几位高官认为,紧缩力度过小的风险,比紧缩力度过大的风险要高。美联储高官们的表态整体偏鸽派,进一步推动美股大幅反弹,纳指盘中暴涨6%。

美国劳工统计局当日公布的数据显示,美国10月CPI同比上涨7.7%,低于市场预期的7.9%,较前值的8.2%大幅回落,为1月以来的最低水平。10月CPI环比上涨0.4%,同样好于市场预期的0.6%,增速与前值0.4%一致。在剔除波动较大的食品和能源价格后,核心CPI同比上涨6.3%,好于市场预期的6.5%,较前值6.6%回落。核心通胀环比上涨0.3%,好于市场预期的0.5%,较前值0.6%大幅回落。

费城联储主席

费城联储主席Patrick Harker表示,鉴于我们已经累计进行了一系列收紧政策,在接下来的几个月里,伴随着我们接近足够紧缩,预计美联储将放慢加息步伐。但我想明确的一点是,加息50个基点仍然很多。

Harker预计,在明年的某个时候,美联储将让利率保持在限制性水平一段时间,让货币政策自己发挥作用。更昂贵的借贷成本,会影响经济。再之后的行动,将由数据驱动,如果必须,美联储可以根据数据进一步收紧货币政策。

对于货币政策转向所需的条件,Harker的阐述是,需要看到一系列通胀指标的持续下降,需要确保通胀预期不会失去锚定。

Harker承认美国经济正在放缓,但他指出就业市场继续非常火热,而通货膨胀仍然非常非常高。有证据表明美联储可以在不对劳动力市场造成不必要伤害的情况下,降低通胀。

Harker在2023年FOMC会议上拥有表决权。

达拉斯联储主席

达拉斯联储主席Lorie Logan在另一场会议上表示,“虽然我认为放慢加息步伐可能很快就合适了,这样我们才能更好地评估金融和经济状况如何演变,但我也认为放慢加息步伐不应代表更宽松的政策。”Logan的讲话是警告市场,不要将放慢货币政策收紧步伐与放宽政策混为一谈。

对于CPI数据,Logan表示,CPI数据令人欣慰,但仍有很长的路要走。

Logan还强调,美联储应该开始关注金融状况,这传递出清晰的信号,即美联储开始不仅关注通胀和就业,而且关注其行动如何影响市场。

旧金山联储主席

美国旧金山联储主席Daly表示,美国通胀数据带来了“好消息”。但10月通胀速度的放缓,还不能宣告对通胀作战的胜利,不能仅因为通胀预期不再上升就感到自满。CPI数据报告只是向好经济数据系列之一。Daly还称,她对2023年底时的通胀率预期高于美联储此前发布的。

Daly指出,美联储必须下定决心把通胀率降回2%。美联储将继续调整利率政策,直至通胀稳定与就业最大化双重目标完全达成。

对于就业市场,Daly认为,就业市场紧张状况有松弛下来的迹象,增速放缓是个“好征兆”,但仍离美联储目标相去甚远。

在货币政策方面,Daly与诸多美联储高官意见一致,认为逐步放缓加息节奏是应该考虑的合适选项。不过现在还不是该讨论暂停加息的时候,美联储正在讨论的是“减缓加息速度”,未来仍可能会有更多次加息。Daly说,她最终宁愿在加息方面更为激进,也不愿加息不够高而犯错。值得注意的是,Daly是美联储鸽派官员。

Daly认为,当前3.75%-4%的利率区间已经是“适度紧缩”的。不过在“足够紧缩的利率”这一问题上,存在众多不确定性。应该循序渐进地实现利率足够紧缩这一目标。需要留意持续紧缩之后的累积影响。

克利夫兰联储主席

美国克利夫兰鹰派联储主席Mester表示,10月CPI数据表明,通胀在一定程度上趋于缓和。不过美国高通胀问题仍然大范围存在,服务业价格涨势并没有放缓。  

对于货币政策,Mester认为,必须权衡货币紧缩政策行动过头和行动不足的风险。在她看来,紧缩力度过小的风险更高。与此前FOMC声明相呼应,Mester说,美联储将把紧缩政策的滞后性和累积效应纳入考量。美国经济形势将决定美联储加息至何种水平。现在重点可以转向美联储需要收紧货币政策至怎样的限制性程度。

Mester指出,走向物价稳定的过程需要一些时间,而且并非没有痛苦。金融市场的波动可能会继续高于正常水平。由于增长可能远低于趋势,它很容易在一段时间内转为负值。

堪萨斯城联储主席

美国堪萨斯城联储主席George表示,美国已经从持续、激进的加息行动中看到了成果。美联储政策制定者们在进一步收紧政策时,采取更加慎重的做法可能是合适的。

George指出,通货膨胀仍然在高位,并且可能会持续下去。货币政策显然仍有更多工作要做。在坚定承诺让通胀回到目标的情况下,加息的步伐不如这一承诺的力度和沟通重要。

George还提到,加息的同时不增加金融市场的波动,是非常重要的。

市场反应

美国通胀有放缓迹象,美联储高官表态鸽派,推动美股大幅反弹。纳指盘中涨超6%,纳斯达克100指数也涨超6%,标普500指数上涨4.6%,道指反弹超千点、创2022年迄今最大盘中涨幅。美债收益率暴跌,投资者更加坚定地押注美联储将在12月将加息幅度缩减至50个基点。

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