在全球经济放缓趋势日益加剧的情况下，日本第三季度GDP意外陷入萎缩，这使日本经济在后疫情时代的全球经济复苏中显得十分脆弱。
11月15日，日本内阁府发布的数据显示，日本第三季度实际国内生产总值(GDP)年化环比下降1.2%，这是自去年三季度以来首次出现负增长。经济学家此前预期的是增长1.2%，因此日本这次糟糕的经济表现令人大跌眼镜。
有分析认为，经济萎缩的主要原因是日元暴跌推高了进口成本，另外，今年夏季的第7波新冠疫情抑制了占GDP过半的个人消费。
日元大幅贬值拖累经济增长
日元大幅贬值虽然能够刺激出口，帮助出口型企业扩大利润，但同时也大幅抬高燃料、食品等各种进口商品的价格，进口账单被显著放大。
9月份，日本央行采取了二十多年来首次支撑日元的行动，通过抛售美债，增购日元等行动挽救汇率，但效果并不理想。日本政府在10月份继续介入汇市，使其干预支出达到了650亿美元。截至9月底，日元兑美元汇率累计下跌超过20%，截至目前，日元汇率跌幅缩窄至18%。
对此，标准普尔全球市场情报首席经济学家Harumi Taguchi表示:
当日元下跌如此之快时，企业面临一个艰难的局面——它们受到原材料进口成本上升的冲击，与此同时，由于海外经济放缓，它们不能轻易将成本转嫁给出口。
今年以来，日本央行咬定宽松政策不放松，而美联储持续激进加息，美日利差不断走阔，致使日元遭遇暴跌。大多数经济学家认为，在日本央行行长黑田东彦卸任之前，该行的货币政策可能不会发生变化，日元势必继续承压。
由于担心日元走弱推高能源成本和通胀，日本政府上个月出台了一项经济刺激计划，其中包括为家庭和企业提供援助以控制能源价格。首相岸田文雄的内阁还通过了一项高达29.1 万亿日元（约合2070亿美元）的额外预算来为这些措施提供资金。
疫情加剧，内需表现低迷
彭博经济学家Yuki Masujima表示：
过去八个季度中，有三个季度的经济出现萎缩，这强有力地证明，即使核心消费者价格指数（CPI）目前远高于日本央行的目标，需求也不足以推动持续的通胀。
正如Masujima所言，虽然通胀率已达到日本央行目标水平，但国内消费者需求依然疲软，新冠疫情更是加剧了这种局面。
由于日本在夏季遭遇创纪录的新冠感染浪潮，消费者支出在第三季度大幅降温。
日本内阁府公布的数据显示，个人消费第三季度环比仅增长0.3％，其中交通和住宿相关领域增长乏力，耐用消费品则环比下降0.5％。
8月份，日本单日新增新冠确诊病例一度达到20万例。虽然此次日本政府并没有恢复与疫情相关的社交限制措施，但疫情加剧仍使大量民众尽量避免外出。
为在短期内振兴旅游业，日本目前已全面放开入境游，取消一系列为防疫而采取的边境管控措施。
企业支出增长也有所放缓，主要是因为美联储在全球范围内掀起了一场加息浪潮，全球经济增长大幅放缓，日本企业也深受影响。
此外，与全球许多国家一样，日本也在遭受通货膨胀加速上行的影响，消费者购买力因此被削弱。数据显示，除去增税的影响，日本9月份通胀率30多年来首次超过3%，但实际工资从4月份开始连续6个月呈下降趋势。
对此，Harumi Taguchi表示：
随着实际工资下降，从现在起通胀的影响将更大。政府的刺激方案可能会给消费带来支撑，但我认为它的力度不足以提振消费支出。