芯片行业大洗牌:台积电、三星逆势而上,英特尔追赶乏力

芯片行业的冬天对英特尔来说可能更冷些。

市场对芯片的需求迅速下降,致使大流行时期乘东风直上的半导体企业不得不开始逆风而行,芯片行业也迎来了大洗牌的时刻。

媒体分析称,因为供过于求、客户砍单、芯片价格暴跌,1600亿美元规模的存储芯片行业正在遭遇历史性的崩溃,尽管三星和台积电也无法独善其身,但英特尔的处境更为艰难,因为其资本支出远低于竞争对手,未来的路或将更难走。

上周四,英特尔发布2022年四季度及全年业绩。英特尔四季度业绩未能达到市场预期,亏损的同时,季度营收创下2016年来最低,同比大幅下降32%。

英特尔给出的财务指引也堪称“灾难”:公司预计2023年一季度营收在105至115亿美元之间,大幅低于市场预期的140亿美元,如果一季度的业绩落在指引范围内的低端,今年一季度的收入将是该公司2010年以来最低的。公司同时预计一季度将维持亏损,这种季度连续亏损在公司过去30年里非常罕见。

Bernstein的分析师Stacy Rasgon认为英特尔的业绩“糟糕得惊人”,这家曾为整个芯片行业定下基调的公司已大幅落后三星和台积电,未来想要反超,抢占市场份额可谓难上加难。截至发稿,英特尔美股盘前跌1.32%,至29.79美元。

对英特尔而言更冷峻的冬天

媒体分析称,半导体行业衰退不期而至,但每个公司衰退持续时间和严重程度各不相同,大公司通常能更好地度过难关。

去年四季度三星利润创2014年以来最差表现。其中不仅关键的关键芯片业务重挫,营业利润骤降近97%,智能手机业务同步陷入困境,营业利润下降36%,但仍然能够勉强盈利,而竞争对手包括美光和海力士都报告亏损。

Quad Investment Management 的投资组合经理 Marcello Ahn 表示,三星现金流为正,但其竞争对手们的现金正逐渐流失。Ahn表示:

当芯片行业行业进入下一个上升周期时,三星的成本将远低于其他公司,其利润率将更高。

同时,台积电赶超英特尔的速度比想象的还要快。台积电第四季度净利润同比大涨78%,毛利率达62.2%,刷新历史新高,其去年营收猛增33%,而英特尔则下降了20%。与此同时,台积电也在继续其产能扩张的脚步。

台积电总裁魏哲家表示,台积电考虑在欧洲建立一家汽车芯片工厂,准备在2025年量产2nm芯片,并考虑在日本建立第二个晶圆厂。

媒体分析称,在芯片行业,领导地位不仅仅以市场份额和收入来衡量生产技术对半导体的性能至关重要:最新的技术和设备可以让芯片制造商降低成本,盈利能力更强,也会使其吸引更多的客户。

英特尔主导半导体行业数十年,长期以来都位居芯片企业市值的榜首,直到2020年中(苹果放弃英特尔是最大催化剂),台积电一路绝尘。

分析师指出,当英特尔业绩下滑时,高管们会告诉投资者,他们在新厂房、设备、研究和设计上投入巨资,公司资源正被最好的利用起来。

台积电和三星都效仿了这一策略,台积电计划今年投入高达 360 亿美元的资本支出,这将超过分析师的预期。本周早些时候,三星还顶住缩减投资的压力,表示其支出水平将与 2022 年持平,届时将投入约 390 亿美元用于升级生产和建设设施。 

英特尔表示,目标“资本支出”约为收入的 35%。分析师估计英特尔今年的收入约为 510 亿美元,表明其预算将远低于台积电或三星。

为了重回正轨,英特尔需要其下游公司,即计算机制造商快速处理芯片库存并恢复订购组件,这将改善英特尔的财务状况,但英特尔雄心勃勃的改革计划已经令该公司财务状况捉襟见肘。

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