本周公开市场上资金面波动剧烈,资金价格也经历了较大起伏。
本周有超1.2万亿的7天期逆回购到期,大量资金到期叠加银行间资金在时间和结构上存在“流动性摩擦”等多种因素,造成了资金面紧张、资金价格不断上涨的情况。
在公开市场上,央行本周净投放资金量达6020亿元。具体来看,本周前两日(2月6日、7日)央行收缩了流动性,两日累计净回笼资金4510亿元。隔夜回购利率周一走高逾50bp,收报约1.81%,到周三时,隔夜回购利率已经升至2.3%附近,创两年来新高。从周三开始,央行连续三日进行大额净投放,累计投放规模超过1万亿。隔夜回购利率在周五出现了明显回落,下行逾40bp至1.8%附近。
广发证券分析师刘郁等人在报告中指出,当前货币政策的支持力度仍较大,显示出对资金面的“呵护”,资金利率或逐步回归。随着M0回流,资金利率或将逐步回归,短端利率可能还会有一小轮修复;但下周进入税期(15-17日),叠加逆回购到期量较大,可能还会存在资金利率的短时波动。
本周逆回购详细操作和到期情况如下:(单位:亿元)
下周逆回购规模仍保持在万亿以上,以7天期逆回购口径计算,公开市场的到期量超过了18000亿元人民币。
同时,需要注意的是,下周三(2月15日)还有3000亿的MLF到期,届时重点关注央行的续作规模和利率情况。
下周央行公开市场到期情况如下:(单位:亿元)
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