美股下一步怎么走?华尔街最准分析师:下周通胀数据或是转折点

越来越多的迹象显示,美国的通胀可能比投资者预期的更为顽固。美国银行策略师Michael Hartnett表示,下周公布的美国通胀数据有可能成为美股由涨转跌的转折点,标普500指数已经逼近他给出的目标价4200点。

尽管美国通胀在过去几个月中放缓明显,但在美国银行分析师看来,通胀的阴霾似乎并没有完全散去。

去年对美股分析最准的分析师、美国银行策略师Michael Hartnett认为,下周公布的美国通胀数据有可能成为美股由涨转跌的转折点。根据该行援引EPFR Global数据撰写的报告,截至2月8日当周,全球股票基金有74亿美元资金流出。现金型基金赎回了101亿美元,74亿美元进入债券基金,这意味着投资者正在撤离股票市场,转向债券市场。

上周公布的1月份非农就业报告大幅超出市场预期,暗示美国经济可能软着陆,而非陷入衰退。但是,他认为,下周二公布的CPI数据则对美联储何时停止加息并放松政策至关重要。

Hartnett重申了他对标普500的目标价,即4200点,也就是比现在的水平高大约3%。去年,他一直维持对美股看跌的看法。

2023年以来美股反弹的很大一个因素是,市场押注美联储将进一步放慢加息步伐,并认为美联储会在年底开始降息。在经济放缓风险的背景下,人们普遍认为债券前景相对较好。股票和债券比重各自60%和40%的这种流行投资组合创出1987年以来最佳年度开局。

此外,EPFR数据显示,欧洲股票基金再度出现资金流出,美国股票基金出现三周来首次净赎回。按类型划分,美国的小盘股和成长型股票基金有资金流入,价值股和大盘股基金出现资金流出。在所有板块中,金融板块和科技板块资金流入居前,医疗保健和能源板块资金外流均超过10亿美元。

越来越多的迹象显示,美国的通胀可能比投资者预期的更为顽固。

美国2月密歇根大学消费者信心指数显示,消费者对1年通胀预期初值意外上升至4.2%,预期为4%,1月前值为3.9%。5年通胀预期初值2.9%,预期2.9%,1月前值2.9%。需要注意的是,消费者们对长期和短期通胀预期继续表现出相当大的不确定性,表明任何通胀预期的下降都可能是暂时的。

摩根大通首席执行官Jamie Dimon警告称,不要过早宣布战胜通胀,如果通胀被证明具有粘性,美联储可能会将利率升至5%以上。

Dimon在接受采访时表示:

虽然12月通胀数据看上去还不错,但人们在宣布胜利之前,应该深吸一口气。

美联储将利率上调至5%,并保持一段时间是完全合理的。

美国劳工统计局的数据显示,美国12月CPI同比上升6.5%,为自2022年年中达到峰值以来连续第六个月放缓,核心CPI同比上升5.7%,为2021年12月以来的最低水平。虽然通胀率仍远高于央行2%的目标,但下行趋势越发坚定。

Dimon表示,如果通胀率降至3.5%或4%,并保持在这个水平,美联储可能被迫将利率调高至5%以上,这可能会影响短期利率和长期利率。

本周二,美联储主席鲍威尔说:

通胀下降的过程、即让通胀降低的过程已经开始,并且始于商品行业,大概占我们GDP的四分之一。但还有很长的路要走。这些处于通胀下降非常早期的阶段。

鲍威尔说,美联储要传递的信息是,让通胀率降至联储的目标2%“可能需要相当长的时间”,美联储认为:

这个过程不会是一帆风顺的,可能会是坎坷的。所以我们认为,我们将必须进一步加息,并认为,要必须将限制性的政策水平保持一些时间。

鲍威尔表示,需要让通胀下降的过程继续下去。美联储有工具在一段时间内达到2%的通胀目标。而美国的通胀既受国内的因素、也受全球的因素影响。

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