摩根士丹利策略师Michael Wilson在周一的最新报告中表示,美国股市的逆风因素将在3月份进一步得到强化,美股将因盈利不佳和高估值而承压,在3月面临熊市风险。
Wilson指出,当前华尔街分析师们暂停下调对未来12个月美股的盈利预期,这令一些投资者的乐观情绪获得提振。然而美股熊市的特点是,在季度财报季中间会出现这种前景展望趋于平缓的情况,之后盈利预期将重新遭到下调。美国股市往往会提前一个月回应并走低,这个周期完美地说明了这种模式。
2月以来,由于美国通胀数据居高不下,美联储多位高级官员讲话鹰派,增加了进一步加息的可能性,标普500指数已经连续三周下跌。标普500在去年10月触及本轮熊市的低点,此后震荡反弹,2月初的高点较10月低点累计反弹约20%。
Wilson坚信,美股的盈利衰退远未结束,3月将是股市下一轮下跌的高风险月份。
Wilson认为,由于基本面的不确定性很少有现在这么高,技术面很可能决定美股市场的下一步走势。虽然标准普尔500指数已重新夺回其200日移动均线,但反弹本身是一个多头陷阱。
虽然认为无论如何美股最终都会下跌,但Wilson指出,如果标普500指数能维持站在200日移动均线上方,那么在市场大幅调整之前,还能有最后的一波反弹。要想做到这一点,那么利率和美元需要下跌。如果利率和美元反而走高,那么标普500指数无法在200日移动均线获得支撑,技术支持将会很快失效。
Wilson重申了上周的表态,认为美股“估值普遍偏高”。上周公布的美联储FOMC纪要显示,美联储工作人员们警告美股估值高,称虽然过去一年股价下跌,但标普500成份股公司的远期市盈率仍高于中位值价值。
Wilson此前曾预计,美国股市将在今年春季触底,预计今年上半年标准普尔500指数将下跌24%至约3000点,而当前标普500指数位于近4000点的水平。
Wilson因正确预测去年的美股大跌,在华尔街享有很高的声望和关注度。
与Wilson一样,在华尔街分析师中享有极高声望的,有着华尔街最准分析师之称的美银策略师Michael Hartnett在最新报告中表示,在下一次衰退中,为保持美元的储备地位和西方金融体系不被分解,美联储将会效仿日本央行,被迫启动收益率曲线控制政策,而只有到那时,美股才会有牛市。