加拿大央行兑现承诺,暂停加息,但仍为未来加息留有余地

刘茜
加拿大央行维持基准利率在4.50%不变,符合该行此前承诺,不过仍为未来加息留有余地,称如果有必要压低通胀,准备好再度加息。加拿大的最新暂停紧缩货币政策,与其邻国美国并不一致。市场认为,加拿大落后美国的政策利率约100个基点以内,是舒适区间。

加拿大央行利率决议声明宣布,维持基准利率在4.50%不变,符合该行此前的承诺。这是自去年3月加拿大开启加息周期以来,经历了连续八次加息后,首次暂停加息。

虽然暂停加息,加拿大央行仍为未来加息留有余地。该行最新表示,如果有必要压低通胀,准备好再度加息。“管理委员会将继续评估经济发展和过去加息的影响,并准备在必要时进一步提高政策利率,以将通胀率恢复到2%的目标。”

对于本次会议上暂停加息,经济学家们早有预期。加拿大央行在此前1月的会议上,如期加息25个基点,政策利率升至4.5%,为近15年新高。加拿大央行当时表示,其正在进行的量化紧缩(QT)计划,能够补充政策利率的限制性立场,预计未来将维持利率政策不变,并评估以往加息的影响。

加拿大央行在周三的政策声明中,删除了加元汇率稳定的表述,取而代之的是承认近期美元走强;删除了关于经济“存在过剩需求”的表述。

加拿大央行表示,最新经济数据仍然符合央行预期,预计CPI将在今年年中回落至3%左右、明年回落至央行的目标区间;预计今年前三个季度经济接近零的增长。该行还指出,就业市场非常紧俏,通胀正在缓和但仍然偏高,价格压力和通胀预期需要进一步下降。

加拿大央行利率决议公布后,两年期国债收益率短线跳水6个基点,日内整体转而跌超5个基点,刷新日低至4.27%下方。美元兑加元短线拉升不到30点,至1.3770上方,日内整体涨超0.1%,加元跌至去年11月以来最低。

去年年底,由于企业削减库存,加拿大产出停滞不前。尽管消费和家庭支出的反弹表明加拿大消费者们仍保持韧性,但他们是以负债累累的方式在进行。加拿大就业市场火爆,大多数经济学家认为软着陆是基线情景。房价已较去年初的峰值下跌了15%,不过现在有复苏的迹象。

自去年3月以来,加拿大央行已将利率提高了超过4个百分点,这是该国央行历史上最激进的紧缩周期之一。去年4月,加拿大成为G7中首个大幅加息50个基点的国家,当时宣布两周后开始缩表。加拿大在7月更是一口气加息一个百分点。9月的会议上加息步伐放缓,但仍有75个基点。

在去年10月底的会议上,加拿大央行意外加息50个基点,不及市场预期的75个基点。加拿大央行行长Tiff Macklem在当时声明发布后的新闻发布会上表示,加拿大正不断接近本轮紧缩周期的终点。市场认为这是其政策可能转弯的迹象。

加拿大的最新暂停紧缩货币政策,与其邻国美国并不一致。在本周二的美国国会听证会上,美联储主席鲍威尔表示,美联储准备加快加息,利率最终水平可能高于之前预期。鲍威尔证词后,高盛预计美国7月还会加息25基点,美联储峰值利率达5.5-5.75%。

在加拿大本次会议前,经济学家们认为该国央行在今年大部分时间都将保持利率不变,但交易员们完全消化了今年某个时候再次加息25个基点的预期。市场认为,加拿大落后美国的政策利率约100个基点以内,是舒适区间。

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