担心银行业危机,交易员们押注美联储5月不加息,最早6月降息!

何浩
市场对银行业的担忧再次引发对安全资产的需求,全球债券周五上涨,债券交易员不再预计美联储将在5月份加息,押注其下一次政策调整将是最早在6月降息,还预计到年底,美联储将总计降息超过一个百分点。除了美联储,市场预计欧洲和英国,也不会再有25个基点的加息。

市场对银行业的担忧再次引发对安全资产的需求,全球债券周五上涨,债券交易员不再预计美联储将在5月份加息,押注其下一次政策调整将是最早在6月降息。

市场的上述押注正值对银行业担忧重燃,资金涌入避险资产,推动全球债市周五上涨。市场预计,全球央行将不得不将重点从通胀转向金融稳定。

从美国互换市场来看,交易员们认为美联储已经结束了当前的加息周期,5月份加息25个基点的可能性已完全排除。他们预计到年底,美联储将总计降息超过一个百分点。上日,“新债王”Gundlach也表达了类似观点,他预计美联储将很快大幅降息。

美国国债利率跌至今年内的最低水平,两年期国债收益率延续此前十余天、每天都大幅波动的态势。美国2年期国债收益率盘中跌幅达28个基点,至3.55%。

除了美联储,市场预计欧洲央行和英国央行,也不会再有25个基点的加息。德国两年期国债收益率跌幅一度超过30个基点。英国两年期国债收益率也跌逾20个基点。

不过市场的上述预期,与美欧英央行近日的决议并不完全一致:

美联储主席鲍威尔本周三在3月FOMC会议后的新闻发布会上称,3月会议开始的前几天,美联储曾考虑过暂停加息。但考虑到通胀仍然在高位,加息行动得到FOMC成员强有力的一致支持。美联储预计今年不会降息。

欧洲央行在上周的会议上加息50个基点,但未提供5月利率指引。面对银行业危机演变成整个金融系统危机的风险,欧洲央行选择了硬刚,但又没有完全硬刚。

英国央行本周四如期加息25个基点,将政策利率提高到4.25%,为2008年以来的最高水平。英国央行还表示,通胀持续的迹象将需要进一步加息。

据观察者网援引媒体报道,美国司法部正在调查金融专业人士是否帮助过俄罗斯寡头逃避制裁,而包括瑞信和瑞银这两家瑞士银行在内的多家银行正在接受调查。瑞银、瑞信周五均跌约5%左右。

令市场更担心的是新的可能爆点——德意志银行。德银周五出人意料地宣布赎回一支二级资本次级债券,此举旨在让投资者对其资产负债表的实力充满信心。然而市场反应相当非理性,德银欧股一度跌超15%,创2020年3月以来的三年最大盘中跌幅,凸显相关做法不足以安抚投资者。

上述巨震后,欧洲监管当局发声,试图平息市场恐慌。欧洲央行行长拉加德表示银行业依然强劲,如有需要将随时注入流动性。德国总理朔尔茨为德银背书称,德银自2019年重组之后盈利丰厚、无需担忧。

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