上周五德银重挫的元凶找到了!一笔CDS引发的“地震”

何浩
多家监管机构认为,一笔约500万欧元的德意志银行信用违约互换(CDS)交易,可能引发了上周五的德银股票、乃至整体欧洲银行股的抛售。个股CDS交易缺乏流动性,区区500万欧元,在市场信心不足之际,抹去了300多亿欧股银行板块市值。

多家监管机构认为,一笔德意志银行信用违约互换(CDS)交易,可能引发了上周五的德银股票、乃至整体欧洲银行股的抛售。

媒体援引知情人士称,一笔约500万欧元(约合540万美元)押注于与德银次级债相关的互换交易,可能是上周五“德银恐慌”的罪魁祸首。监管机构已跟市场参与者们沟通过这笔交易。此类合约通常缺乏流动性,因此单笔押注就可能引发市场巨震。

目前还不清楚是谁进行了上述交易。有知情人士透露,一些数据表明相关交易是出于对冲目的。

此外,在上周四执行的一笔德银的5年期优先CDS交易,也受到了审查。

德意志银行发言人拒绝就上述消息置评。

欧洲央行监事会主席Andrea Enria周二表示,寻找引发德银周五大跌的原因,突显出相关资产类别普遍缺乏透明度。Enria还呼吁全球金融监管机构密切关注CDS市场,他指出,单一股票的CDS市场非常不透明,流动性非常差。只用几百万美元,就有可能改变一家大型银行的CDS利差,并影响其股价,甚至可能影响存款外流。

虽然Enria没有具体点名任何银行,但从上周五的德银事件来看,540万美元的CDS交易,令德意志银行市值缩水约16亿欧元,追踪欧洲银行股的指数缩水超过300亿欧元。

上周五的德银恐慌事件回顾:

上周五,德意志银行的CDS保险成本飙升,令市场对欧美银行业稳定的担忧重燃。当日,欧美股市盘初在银行股的拖累下,全线下挫。德意志银行的欧股最深跌近15%,创2020年3月以来的三年最大盘中跌幅。避险需求高涨,美、德两年期国债收益率一度深跌30个基点。

同日,德银、德国政府和欧洲央行紧急轮番安抚市场。德国总理朔尔茨称德银自2019年重组之后盈利丰厚、无需担忧。欧央行行长拉加德对欧盟领导人表示银行业依然强劲,如有需要将随时注入流动性。德银将于两个月后提前赎回15亿美元2028年到期的二级资本次级债券,并获得监管批准。

上述紧急表态后,令市场担忧出现缓解。截至周五收盘,德意志银行的欧股跌幅收窄,收跌8.5%,其美股跌超8%后收跌3.1%,不过均创下五个月新低。美债收益率在当日尾盘也抹去日内的大部分跌幅。周一,德银股价出现明显反弹,美债收益率也继续走高。

近日,美国硅谷银行和瑞士信贷引发了银行业危机,投资者缺乏信心,人心惶惶,人们寻找其他银行是否也会面临类似压力的线索,因此风吹草动都可能引发市场地震。

值此之际,欧洲银行及其监管机构都试图强调,在密切关注风险,且行业本身的基础良好。德银周一发表了一份报告,指出其“多元化的存款组合”,而这正是投资者在硅谷银行倒闭后关注的重点。

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