摩根大通前瞻美联储决议日资产表现:美股可能大涨2.5%,也可能跌1.25%

摩根大通预计,降息几率仅1%,若降息,标普500可能最大涨2.5%;本周加息、然后暂停行动的几率为55%,若如此,标普可能最大涨1.0%;本周和下月继续加息的几率为45%,这种情形下标普最大跌1.25%

美东时间5月3日周三下午,美联储货币政策委员会FOMC会议结束后将公布利率决议。目前市场普遍预计联储将宣布继续加息25个基点。

摩根大通首席经济学家Michael Feroli预计,美联储本月加息25个基点,而后,6月有三分之一的可能再加息。

摩根大通的策略师Bram Kaplan用以下图表展示了,期权市场暗示的多种资产类别在美联储FOMC会后的波动幅度,以及过去一年、即本轮加息周期启动以来FOMC公布决议当天这些资产的波动。

对比一年来波动可见,期权市场预计的本周三股市、黄金、美债和美元波动总体低于过去一年FOMC决议日的平均水平,只有7到10年期美债的波动相对略高于平均水平。

Andrew Tyler领导的摩根大通市场情报团队预测了本周三FOMC决议的各种可能情形,以及相应的市场反应。

  • 降息的几率小于1%。

即使在3月银行业危机的巅峰,市场定价也从未充分体现降息的结果,考虑到当前的金融环境,降息的可能性很低。一旦降息,标普500股指可能涨幅最大达2.5%。

  • 不加息、即暂停加息的几率为5%。

假如美联储按兵不动,最初的市场反应可能是正面的,但这种波动可能消退,因为投资者可能将暂停行动解读为,未来会有更多银行业危机传染。宣布暂停加息当天,美股可能涨幅最大1.5%。

  • 加息、然后暂停行动的几率为55%。

这是摩根大通、也是市场定价目前预测的结果。美联储会将银行业危机引发的贷款标准提高视为变相加息的效果。任何被市场解读为美联储要暂停行动的措辞应该都会利好股市。标普500指数会在FOMC决议当天上涨0.5%到1.0%。

  • 加息、然后继续加息的几率为45%。

这种结果是视数据而定的。6月FOMC会议前,还会公布两次CPI。如果美联储发现此后的CPI通胀没有下行趋势,可能就会继续紧缩。关键要看,美联储的措辞是否还认为适合更多加息。假如保持这种措辞,市场预期的终端利率会上升,可能美股会跌0.75%到1.25%。

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