核心观点
今年迎峰度夏期间，或仍会出现区域性的缺电现象。据中电联预计，今年夏季全国可能有2000万-3000万千瓦的电力缺口。根据地区限电停电、电力缺口以及电力需求侧管理的情况判断，华北地区、四川、安徽、山东、广东、广西、海南等地，可能会面临一定保供压力。后续关注两大情形变化：一是南方来水增加，改善云南、四川等地电力供给；二是厄尔尼诺加剧，对工业生产，以及相关地区产业链的扰动。
报告摘要
近期高温天气情况如何？——主要呈现三个特征
一是出现时间早、高温日数为历史同期最多。二是覆盖范围广、极端性显著。今年6月，有13个省份气温达到/突破2018年以来同期最高值。三是华北高温日数显著偏多、极端性强。
今年还会缺电吗？——预计还会出现区域性缺电
全国层面，一是官方判断今年部分省份仍会出现用电紧张；二是中电联预计全国存在2000万-3000万千瓦的电力缺口；三是从实际用电层面来看，当前用电负荷维持高位。
省份层面，综合官方信息来看，华北地区、四川、安徽、山东、广东、广西、海南等地，可能面临一定的保供压力。一是部分省份已明确今年夏季将会出现电力缺口，包括华北地区（持续高温下将达到1000kW）、四川（750万kW，小于去年）、安徽（缺口1200万kW，去年约为1080kW）山东（缺口1000万kW）。二是个别地区已进行限电或电力需求侧管理。如广东、广西、海南，国家能源局南方监管局在5月召开三省（区）频繁停电专项整治阶段性工作会，如浙江出台电力需求侧管理办法、内蒙古包头对部分高耗能企业限电一周。三是水电大省四川、云南出现严重“缺水”。
高温缺电有何影响？——工业生产或受影响
一方面，多地规定高温天气下需减少或停止户外工作。另一方面，缺电情况下，地方通常优先保障居民用电，其次才是工业用电。
从去年川渝的经验来看，高温缺电对工业增加值会带来不利影响。2022年8月，四川、重庆，工业增加值当月同比分别下滑超10%，两省市合计拖累当月全国工业增加值增速0.84个百分点。
后续有哪些关注点？——南方来水增加、厄尔尼诺加强
一方面，南方降水增加，或改善云南、四川等地电力供应。以云南为例，近期云南来水增多，对电解铝行业的用电管理已放开。
另一方面，若厄尔尼诺现象加强，或对部分缺电省份的重要产业链造成扰动，如广西、山东、新疆、云南等地则是电解铝重镇（各地产业梳理见图表6）。此外，厄尔尼诺发生后，北方干旱天气或加剧，对农业生产也会造成一定影响。
报告目录
（一）近期高温天气情况如何？
今年以来，我国高温天气主要呈现以下三个特征。
一是出现时间早、高温日数为历史同期最多，据国家气候中心数据，截至6月30日，我国平均高温（日最高气温≥35℃）日数为4.1天，比常年同期（2.2天）偏多，为1961年以来历史同期最多。
二是覆盖范围广、极端性显著。据国家气候中心数据，全国有301个国家气象站日最高气温达到极端事件标准，其中110个气象站日最高气温达到或突破历史极值。省份层面，今年6月，有13个省份气温达到/突破2018年以来同期最高值。
三是华北高温日数显著偏多、极端性强。据国家气候中心数据，截至6月30日，华北地区（京津冀鲁豫）高温日数9.8天，较常年同期（4.6天）偏多，为1961年以来历史同期第四多。从多个指标综合来看，今年6月21日至30日高温过程综合强度为今年以来最强，极端性也是近10年来6月最强。
后续，预计华北黄淮等地还将迎来多次高温天气。据国家气候中心预测，今年盛夏7-8月，我国华北、华中中部和南部、西南地区东北部等地气温较常年同期偏高1-2℃，还将出现阶段性高温过程。
（二）今年还会缺电吗？
综合官方信息来看，今年迎峰度夏期间，或还会出现区域性的缺电现象。
1、全国层面：可能有2000万-3000万千瓦的电力缺口
综合官方、行业协会等多方面信息，今年迎峰度夏期间，电力供需形势或仍偏紧，存在电力缺口。
一是官方判断今年部分省份仍会出现用电紧张。在4月12日国新办举行“权威部门话开局”系列主题新闻发布会上，国家能源局综合司司长、新闻发言人梁昌新表示，“预计今年全国最大电力负荷可能超过13.6亿千瓦，较去年有较大的增长。据研判，今年我国全国电力供应总体有保障，部分省份在高峰时段可能会出现用电紧张”。
二是中电联预计今年全国存在2000万-3000万千瓦的电力缺口。据中电联相关负责人表示，“正常气候情况下，预计2023年全国最高用电负荷13.7亿千瓦左右，比2022年增加8000万千瓦左右。若出现长时段大范围极端气候，则全国最高用电负荷可能比2022年增加1亿千瓦左右”，“进入夏季，华东、华中、南方等部分区域在用电高峰时段可能会存在电力缺口，预计全国存在2000万-3000万千瓦的电力缺口”。
三是从实际用电层面来看，当前用电负荷维持高位。据国家电力调度控制中心数据，6月以来，国家电网经营区域最大用电负荷超过8.44亿千瓦，西北、华北等地区用电负荷增速较快，与去年同期最高用电负荷相比，增速分别达8.81％、3.21％。据南方电网有关负责人介绍，“目前，南方电网今年最高负荷达2.22亿千瓦，接近历史最高，广西、海南用电负荷分别多次创新历史新高”。
2、省份层面：部分地区明确有电力缺口
今年夏季，预计华北地区、四川、安徽、山东、广东、广西、海南等地，仍面临一定保供压力。
1）部分省份已明确今年夏季将会出现电力缺口，包括华北地区（持续高温下将达到1000kW）、四川（750万kW，小于去年）、安徽（缺口1200万kW，去年约为1080kW）山东（缺口1000万kW），如四川能源监管办在6月29日表示，“今年成都大运会举办时间正值四川电网迎峰度夏保供攻坚期，全省电力缺口约750万千瓦，加之四川火电机组因长时间高负荷运行，非停及出力受阻频发，保障电力安全稳定运行和可靠供应形势依然严峻复杂”。
2）个别地区已进行限电或电力需求侧管理。如广东、广西、海南，国家能源局南方监管局在5月召开三省（区）频繁停电专项整治阶段性工作会，并在6月下旬到广西进行专项整治监管调研；如内蒙古包头对部分高耗能企业限电一周，据上海有色金属网报道，近日包头地区高耗能企业将被限电一周，当地光伏硅片拉晶企业受到影响；如浙江出台电力需求侧管理办法，指导企业进行“机器换人”、合理调产等方式，在用电低谷时期进行生产。
3）水电大省四川、云南“缺水”。水电在四川、云南电力结构中分别占70%、80%左右。但今年以来，四川、云南水电发电量持续下滑，5月降幅进一步扩大。5月份，云南水力发电量同比下降43.1%，4月为下降41.9%；四川水力发电量同比下降24.4%，4月为下降11.9%。在四川、云南等水电大省影响下，5月全国水力发电量下降32.9%，降幅较4月扩大7个百分点。
（三）高温缺电有何影响？
高温缺电将对工业生产造成一定影响。
一方面，多地规定高温天气下需减少或停止户外工作。如山东近日规定，“日最高气温达到40℃以上，当日应当停止露天作业；日最高气温达到37℃以上至40℃以下，全天户外露天作业时间不得超过5小时”。
另一方面，缺电情况下，地方通常优先保障居民用电，其次才是工业用电。如根据四川电力交易中心总交易师张勇林介绍，过去四川省工业、商业、民用电量比为6∶2∶2，在去年夏季高峰期变为2∶2∶6，工业用电量减少四成，每天让渡3亿度电给民用。
从去年川渝的经验来看，缺电对工业增加值会带来不利影响。2022年8月，四川、重庆严重缺电，工业增加值当月同比分别为-11%、-18.2%，当月全国工业增加值同比+4.2%。2021年，四川、重庆工业增加值分别占全国的4.2%、2.1%，也就是说，8月川渝地区拖累全国工业增加值0.84个百分点。
（四）后续有哪些关注点？
后续，需关注以下两种情形演变，对电力供给以及生产带来的影响：
一方面，南方降水增加，或改善云南、四川等地电力供应。以云南为例，近期云南来水增多，对电解铝行业的用电管理已放开。据云南电力负荷管理中心及云南电力调度控制中心信息，“随着省内进入雨季，以及两江上游来水逐渐增加，经专班综合研判决定，自6月17日起全面放开目前管控的419.4万千瓦负荷管理用电负荷。若后续电力供需形势发生较大变化，专班将适时研究、及时调整用能管理计划”。
另一方面，若厄尔尼诺现象加强，或对工业生产造成不利影响，部分产业链或面临扰动。据北京日报官网文章《高温天气是否是厄尔尼诺“惹祸”？今年北方较大概率比常年更热》，“厄尔尼诺是一种气候现象，一般持续9-12个月。一旦发生‘厄尔尼诺事件’，赤道中、东太平洋海表温度会出现持续、大范围异常偏暖”。若后续高温持续，或对部分地区产业链造成不利影响。以去年四川高温限电为例，四川限电影响锂盐、硅料生产，碳酸锂和硅料价格出现阶段性上涨。后续，若厄尔尼诺现象加强，或对部分缺电省份的重要产业链造成扰动，如广西、山东、新疆、云南等地是电解铝重镇。
此外，干旱天气或对农业生产造成一定影响。据新华网文章《气象专家：厄尔尼诺将给我国带来哪些影响？》，厄尔尼诺发生后，“由于北方降水偏少，容易发生干旱，如2002年华北、黄淮部分地区出现夏秋连旱，2006年中东部大范围秋旱，2018年秋季黄淮、江淮等地阶段性干旱等”。
本文作者：华创证券研究所所长助理、首席宏观分析师张瑜（执业证号：S0360518090001），来源：华创证券 (ID:Open_Mind_27)，原文标题：《【华创宏观·张瑜团队】今年高温会缺电吗？——每周经济观察第26期》