欧央行6月会议纪要：核心通胀尚未出现拐点 还有更多工作要做

7月13日晚间，欧洲央行公布6月货币政策会议纪要。

纪要显示，委员们普遍认为，目前还没有足够的证据来确认核心通胀已经出现拐点，货币政策还有更多工作要做。

通胀方面，会议强调，除能源外，物价上涨的势头依然强劲。核心通胀十分顽固，并且继续高于预期，表明具有更强的持久性。

另外，委员们普遍同意，工资压力日益成为通胀的重要来源。2023 年第一季度，实际工资平均上涨了5.2%，协议工资上涨了4.3%。两者之间较大的差距，表明劳动力市场较为紧张。

委员们担心，长期的工资压力会导致国内价格压力更加持久，特别是在经济增长疲软和企业持续维持定价能力的情况下，单位劳动力成本不断上升。

经济方面，纪要显示，随着经济尾部风险消退，全球市场状况进一步正常化，金融市场波动性均显着下降，表明系统性压力风险目前已得到遏制。

委员们还强调，欧元区银行业相对较好地经受住了3月份的动荡。与此同时，银行的融资条件已经收紧，企业和家庭的信贷成本变得越来越高。总体而言，自5月份货币政策会议以来，融资状况有所收紧，过去的加息有力地传导到了金融和融资领域。

委员们同意随着能源危机消退，欧洲经济正在逐渐走出泥沼，但鉴于俄乌冲突等外部压力以及持续紧缩的货币政策，欧洲经济前景仍然面临高度的不确定性，制造业活动非常疲弱，而且可能会在未来几个月蔓延到服务业。

基于以上背景，委员们一致认为，有必要进一步提高利率来收紧货币政策。

纪要显示，鉴于高通胀风险变得更加持久（too high for too long），委员们起初倾向于加息50基点，不过，过去的加息正在有利传导至金融环境并对整个经济产生影响，最终委员一致同意加息25基点。

此外，欧央行认为，必须向外界传达以下信息：

货币政策还有更多工作要做，以便及时将通胀拉回到目标水平。