高端白酒销售遇冷之际，A股股王茅台仍以强大的业绩韧性，彰显其在白酒市场的统治力，和作为主流商务交流活跃度晴雨表的含金量。
8月2日晚间，世界最大酒企贵州茅台发布2023年半年业绩。
财报显示，今年上半年，公司实现营收695.76亿元，同比增长20.76%；实现归属于上市公司股东的净利润359.8亿元，同比增长20.76%。
茅台未在半年报中单独披露二季度业绩，不过，将上半年净利润减去Q1净利207.95亿元可知，茅台Q2净利为151.85亿元，环比下降27%。推测是因二季度为白酒销售淡季所致。
营收录得双位数增长之外，上半年，茅台的费用也同步增长，期内销售费用17.86亿元，较上年同期增长18.52%，管理费用38.3亿元较上年同期增长5%，研发费用7277万元，较上年同期增长21%，期内研发支出总计3.12亿元。
公司在财报中表示，销售费用上升主要因本期广告及市场拓展费增加；管理费用上升由本期固定资产修理费、折旧费、环境整治费增加所致；研发支出上升是因本期研发项目增加。
截至本报告期末，茅台总资产高达2416亿元，持有货币资产705亿元。
“i茅台”累计注册用户突破4200万，半年营收超90亿
财报还显示，上半年茅台酒基酒产量4.46万吨，系列酒基酒产量2.40万吨。
从产品档次看，茅台酒仍为公司营收支柱，期内收入592.79亿元，占营收85%。
从渠道看，茅台本季接近700亿元的营收中，过半来自批发渠道，直销渠道收入占比约为45%。
公司力推的线上销售平台i茅台营收和用户数量增长迅速，截至报告期末，i茅台累计注册用户已突破4200万，半年营收93.4亿元。公司表示，i茅台已经成为茅台数字营销的典范和主阵地。
高端白酒遇冷之际 茅台韧性犹在
今年上半年，在整体居民消费相对疲软的背景下，高端白酒销售同步受阻，包括五粮液、泸州老酒、舍得、贵州习酒在内的多家高端白酒出现价格倒挂。
据中国酒业协会市场专业委员会公布的《2023中国白酒市场中期研究报告》，51.43%的受访者表示，上半年市场遇冷，整体渠道库存仍处高位。
但茅台却成为例外，在大盘不振之际仍然向市场交出一份漂亮的业绩。
茅台在财报中称，公司拥有环境、工法、品质、品牌、文化组成的“五大核心竞争力”，并拥有独一无二的原产地保护、不可复制的微生物菌落群、传承千年的独特酿造工艺、长期贮存的基酒资源组成的“四个核心势能”。
目前，茅台正加速推进茅台酒“十四五”技改、3万吨酱香系列酒技改、习水同民坝一期等项目建设，不断做足酒产业发展支撑。
此外，公司也在营建酒类之外的产品线，上半年，茅台冰淇淋推出三款新品，市场表现良好。
展望白酒后市，茅台表示：
从政策端看，行业准入、标准、土地、环保、安全等要求更加精准和规范；从供给端看，原产地、主产区、基地产区将进一步优化白酒产业布局，加速名企名酒、中小酒企格局调整；从需求端看，年轻群体的个性需求，消费场景的拓展丰富，品质文化的更高追求，将驱动酒企加速转型升级。
白酒市场消费需求将会更加向优势产区、头部企业和优秀品牌集中、倾斜，行业”马太效应”越发明显，行业总体发展态势向好，中国白酒进入了”美”时代。
此前，茅台为2023全年定下的经营目标为总营收同比增长15%左右，上半年营收增速已大幅超出这一目标。浙商证券此前发布报告称，茅台实现全年营收增长15%目标的可能性较高，后续有望加速发展。
