欧洲天然气为何又现暴涨?

6月以来欧洲气价持续低于亚洲基准价格,回归以往亚洲相较于欧洲溢价的状况。

受澳大利亚雪佛龙和Woodside能源集团下属工厂可能罢工的影响,欧洲天然气期货价格周三盘中一度暴涨40%,突破40欧元/兆瓦时关口,创下6月中旬以来新高。美国天然气价格也随之走高,NYMEX 9月天然气期货收涨6.55%,报2.9590美元/百万英热单位。

天然气价格的异常波动主要还是源于市场对于远期供应风险的担忧,去年欧洲面临的能源危机仍历历在目,但从欧洲的准备工作来看,重演去年情景的可能性已经大幅降低。

在供应稳定、需求减少的共同驱动下,今年以来欧洲天然气库存持续维持在历史高位,接近提前完成库存目标。

甚至在目前库存水平较高、供应显著好于去年的情况下,6月开始欧洲放缓了天然气进口的节奏,9-10月甚至可能出现存储设施饱和、天然气供应过剩的情况。

目前欧洲天然气价格已经回归至历史正常波动区间,40欧元的水平较去年8月的峰值下跌近90%。横向对比其他市场,6月以来欧洲气价(TTF)持续低于亚洲基准价格(JKM),回归以往亚洲相较于欧洲溢价的状况。

这一次引发欧洲天然气价格波动的澳大利亚罢工事件,理论上对亚洲气价的影响应该更大,之所以产生连锁效应,可能是源于市场对传统LNG进口国展开需求竞争的担忧。

从历史走势来看,与原油相比,何天燃气价格更容易出现暴涨暴跌,这与其特性有关。