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市场概述
上周五美联储官员放鹰，三大美股指冲高回落，美股反弹失利四连跌。全周，标普和纳指创硅谷银行倒闭以来最大周跌幅、连跌三周。特斯拉跌超4%、一周跌超10%。周五芯片股跑赢大盘，博通涨超2%，英伟达涨超1%，Arm全周跌近16%。
十年期美债收益率2007年来首次升破4.5%，后一度回落8个基点，仍连升三周。英央行暂停加息周，两年期英债收益率一周降超20个基点。
日央行保持宽松后日元跳水，一度逼近十个月低位。美元指数三日连创半年新高，连涨十周又创九年最长连涨，美国9月PMI公布后“闪跌”。
原油止步三周连涨，布油四连阴。欧洲天然气连创四周新高，一周涨近10%。黄金告别一周低位，全周仍未累涨。
中国市场方面，A股港股大反弹，创业板指放量涨超2%， AI概念股全线爆发，券商股拉升，北向净流入超百亿；恒指涨超2%，恒生科指涨超3%，内房股和物管股齐涨 。在美上市中概股强势反攻，B站涨超5%，阿里涨近5%；离岸人民币一度涨超200点收复7.30。
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要闻
习近平就推进新型工业化作出重要指示强调，把高质量发展的要求贯穿新型工业化全过程，把建设制造强国同发展数字经济、产业信息化等有机结合，为中国式现代化构筑强大物质技术基础。
中美成立经济领域工作组。
第十次中欧经贸高层对话周一在京举行，或涉欧盟的电动汽车反补贴调查。
特殊再融资债券或在下半年重启发行，额度将超万亿元；债务监测平台增加“防范化解地方债务方案”模块。
华为新品发布会周一来袭，Mate手机、平板、手表等新品有望亮相。
中国恒大：销售情况不如公司预期，9月25日和26日有关建议重组的相关协议安排会议将不会举行；因恒大地产被立案调查，公司无法满足新票据发行资格。
美联储加息遇阻：美国政府10月1日或将关门。
上半年亏损573亿美元后，美联储官宣今年内裁约300人，2010年来首次裁员。
市场收报
美股：道指收跌0.31%，标普500指数跌0.23%，纳斯达克跌0.09%，全周分别累跌1.89%、2.93%、3.62%。
欧股：欧洲STOXX 600指数收跌0.31%，全周累跌1.88%。德国DAX 30指数收跌0.09%，法国CAC 40指数收跌0.40%，英国富时100指数收涨0.07%，全周分别累跌2.12%、2.63%、0.36%。
A股：沪指收报3132.43点，涨1.55%。深成指收报10178.74点，涨1.97%。创业板指收报2013.34点，涨2.32%。
债市：到债市尾盘，美国10年期基准国债收益率约为4.43%，日内降约6个基点，全周累计升约10个基点；两年期美债收益率约为5.11%，日内降约3个基点，全周累计升约8个基点。
商品：WTI 11月原油期货收涨0.44%，报90.03美元/桶，全周累计下跌0.03%。布伦特11月原油期货收跌0.03%，报93.27美元/桶，全周累跌0.70%。COMEX 12月黄金期货收涨0.31%，报1945.6美元/盎司，全周累计下跌0.03%。LME期铜收涨28美元，报8222美元/吨，全周累计跌2.2%。LME期镍收涨295美元，涨幅1.5%，报19418美元/吨，全周累计跌2.5%。LME期锡收涨638美元，涨幅2.5%，报26251美元/吨，全周累计涨2.1%。
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要闻详情
国内宏观
据新华社报道，国家主席习近平指示强调，把高质量发展的要求贯穿新型工业化全过程，把建设制造强国同发展数字经济、产业信息化等有机结合，为中国式现代化构筑强大物质技术基础。
中国商务部21日公布，经中欧双方商定，第十次中欧经贸高层对话将于9月25日在北京举行。中欧经贸高层对话中方牵头人为中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰，欧方牵头人为欧盟委员会执行副主席东布罗夫斯基斯。两人将共同主持对话。
多家媒体猜测，此次中欧对话可能与欧盟的电动汽车反补贴调查有关。上证报报道提到，媒体称，在为期四天的访华期间，兼任欧盟贸易委员的东布罗夫斯基斯将敦促中国减少对欧洲企业的限制，届时，他可能就欧盟拟对电动汽车进口进行调查这个问题与中方展开艰难的对话。
据央视报道，“经济工作组”由中美两国财政部副部长级官员牵头，“金融工作组”由中国人民银行和美国财政部副部长级官员牵头。两个工作组将定期、不定期举行会议，就经济、金融领域相关问题加强沟通和交流。
玉渊潭天评论称，回看今年，无论是发达国家还是发展中国家，在访华和多边场合都在表达，中美不合作会带来巨大风险，都希望中美合作给世界带来希望。中美经济领域工作组的建立，提供了相通的平台，创造了共进的契机。
中国央行将推动系统重要性银行降低复杂性和系统性风险，建立健全资本内在约束机制，提升银行抵御风险和吸收损失的能力，提高自救能力，防范“大而不能倒”风险。
农业农村部：推动农业科技创新成果、人才等要素向生态低碳领域倾斜
农业农村部科技教育司二级巡视员窦鹏辉称，下一步，我国将围绕实现农业生产、农村建设、乡村生活生态良性循环，建设一批生态农场，开展低碳乡村培育；推动农业科技创新成果、人才等要素向生态低碳领域倾斜，研发适合不同区域、不同产业、不同品种的生态低碳农业技术和装备；构建农户内部小循环、种养产业中循环、社会层面大循环协调互促的农业循环体系，完善农业产业生态低碳化、生态低碳产业化协同发展机制。
中华人民共和国和阿拉伯叙利亚共和国关于建立战略伙伴关系的联合声明发布
双方将继续在涉及彼此核心利益和重大关切问题上坚定相互支持。将开展积极合作，落实好全球发展倡议、全球安全倡议、全球文明倡议，携手推进高质量共建“一带一路”，共同推动构建人类命运共同体。中方支持并欢迎叙利亚重返阿拉伯国家联盟，支持叙利亚改善同其他阿拉伯国家关系，支持包括叙利亚在内的地区阿拉伯国家团结自强。
沙特旅游局CEO：对沙特而言，中国具有不同于其他国家的重要意义
沙特旅游局CEO法赫德·哈米达丁表示，最近中国与沙特签署的《中国旅游团队赴沙特阿拉伯旅游实施方案的谅解备忘录》传递了三层重要内涵，即当前沙中关系达到了前所未有的亲密和信任高度；沙特政府与民间都无比欢迎中国客人，并为此做了万全准备；每一个中国客人都能获得宾至如归的体验。
近日，由阿联酋内阁成员、经济部长阿卜杜拉•本•图克•阿尔马里率领的阿联酋代表团，一行十余人，来到中国本土创投航母深创投进行考察交流。此前，阿布扎比主权财富基金穆巴达拉投资公司团队刚拜访了深创投；而今年，深圳也首次引入了沙特阿拉伯主权基金。最近，沙特投资部（MISA）的副部长赛乐透露，有意在大湾区开设办事处。
有评论称，中国企业具备中东目前所需要的产能和技术，而中东凭借过去几十年的财富积累，可以提供中国企业需求的市场和资金。
特殊再融资债券或在下半年重启发行，额度将超过万亿元；债务监测平台增加“防范化解地方债务方案”模块
据媒体，今年6月-7月地方已上报建制县隐性债务风险化解试点方案，目前监管部门已初步批复方案及额度，特殊再融资债券或在下半年重启发行，可用于置换隐性债务，以缓释债务风险。特殊再融资债券额度将超过万亿，并向12个高风险省份倾斜。另据了解，近期西部某省份的化债方案也获批复，当地要求市县也制定完善本地区的化解方案，并在监测系统前述板块填写相关细化信息。
近期债务监测平台增加了“防范化解地方债务方案”模块，地方正组织填报相关数据，包括地方财政经济、相关资产、土地储备等基础数据及预算支出压减计划、拖欠账款化解计划、地方债化解计划等。
湖北：加快“世界光谷”建设行动，聚焦高端芯片、关键设备等领域
湖北省计划指出，搭建国际领先的硅光芯片创新平台，到2025年完成12英寸基础硅光流片工艺开发；以“光车联动”发展思路，突破发展基于车用无线通信技术的毫米波雷达、激光雷达等感知系统，加速推出L4级及以上自动驾驶系统。
针对中国设护栏？美国被曝就《芯片法案》发布最终规则，防止他国从资金中受益
环球网援引媒体报道称，美国商务部周五就《2022年芯片和科学法案》（简称《芯片法案》）发布最终“护栏”规则，防止其中520亿美元的半导体制造和研究资金被中国或其他被认为“对美国国家安全构成威胁”的国家利用。“护栏”规则是拜登政府开始为半导体生产提供390亿美元补贴之前的“最后一道障碍”。所谓“护栏”规则规定，禁止获得美国芯片资金的实体10年内在“受关注国家”大幅扩大半导体制造能力，禁止其十年内在“受关注国家”实质性地扩大当地尖端和先进设施半导体制造能力。
中国国新控股有限责任公司透露，正在积极筹设千亿规模的中央企业战略性新兴产业发展基金，目前已经得到20余家中央企业、地方政府以及相关社会资本的出资意向支持，将在年内完成筹设和启动运营。
国内公司
华为秋季全场景新品发布会将于9月25日14点30分举行。外界普遍认为，Mate60系列、Mate X5将亮相。根据官方预热和爆料，除了手机，预计华为还会发布耳机、平板电脑、智慧屏、手表等新品。比如13.2英寸的华为MatePad Pro 、华为智慧屏V5 Pro、华为FreeBuds Pro 3、华为Watch GT 4、华为Watch Ultimate黄金版。
任正非：鸿蒙系统全球排名第三，中国要建立比美国更好的标准体系
周五披露的7月访谈内容显示，华为创始人任正非表示，面对美国的制裁和打压，华为会越来越困难，但华为也会越来越兴盛。
中国恒大：销售情况不如公司预期，9月25日和26日有关建议重组的相关协议安排会议将不会举行
中国恒大周五在港交所公告，自3月2日公告日期以来，本集团的销售情况不如本公司预期。基于本公司目前情况以及与其顾问及债权人协商，本公司认为有必要重新审视建议重组的条款以匹配本公司客观情况和债权人诉求。原定于9月25日（天基和景程）和9月26日（本公司）有关建议重组的相关协议安排会议将不会举行。若建议重组的条款有任何修改，本公司将另行公告。
中国恒大周日晚发布公告，更新境外债务重组信息，称鉴于附属公司恒大地产集团正在被立案调查，集团目前的情况无法满足新票据的发行资格。公告称，在建议重组下拟发行的各项新票据须根据其适用情形遵守中国证监会发布的《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》和国家发改委发布的《企业中长期外债审核登记管理办法》，本公司须证明其符合相关规定 。
上证报获悉，当前，涨价预期主要集中在DRAM（动态随机存取存储器）芯片领域，NAND（闪存）存储芯片由于渠道库存依然较高，尚没有涨价空间。上证报称，在经历长达五个季度的调整后，整个存储行业已存在触底反弹的预期，可能只差一个现象级应用的催化。
与张核子涉足预制菜赛道相关联的公司为武汉核子农业科技有限公司。该公司成立于今年5月22日，注册资本500万元，由实际控制人为张核子的深圳市核子基因科技有限公司百分百控股，已于8月7日申请注册了一则名为“九谷益圣”的商标，分类为“方便食品”。
海外宏观
因为众议院共和党右翼的强硬反对，美国国会达成预算协议的可能性越来越小。最新消息显示，美国众议院两派共和党人就这项临时支出法案达成了协议，为政府暂时提供资金，但民主党控制的参议院通过该协议的可能性并不大。
许多分析人士都认为，10月1日美国政府关门的概率基本是100%。届时，除社保支出外的许多政府职能都会中止，包括美联储赖以进行利率决策的数据收集工作。政府停摆对经济的冲击，也可能会让美联储倾向于暂缓加息、更有可能今年内暂缓加息。
美联储新闻发言人周五透露，美联储系统将在今年年底前裁员约300人。这是2010年以来联储首度削减员工数量。目前美联储系统的12个地方联储共有2.1万名雇员。美联储并没有解释此次裁员的原因。从公开信息看，裁员可能与亏损有关。今年上半年，美联储的经营性净损失达573.84亿美元，全年经营性净损失或将超过1000亿美元，而美联储上次报告年度经营性净损失还是在1915年。
美联储鹰派理事暗示继续加息或不止一次，更多官员支持利率在更高水平待更久
美联储鲍曼和波士顿联储主席柯林斯都称，如果经济数据不配合，美联储仍可能继续加息。旧金山联储主席戴利则更为“迷茫”，建议先保持耐心评估数据，但她们传达的信号都是：利率将在更长时间内保持高位，能源成本上涨正为实现通胀目标带来风险。还有票委理事谈到了AI对生产力的提振潜力。
美国经济发出停滞信号，9月服务业PMI创1月来新低，制造业连续五个月萎缩
美国企业在第三季度末发出了产出普遍停滞的信号，制造商和服务提供商都显示需求疲软。9月制造业PMI连续第五个月萎缩，服务业创今年1月以来最低，综合PMI初值50.1，仅略超荣枯分界线，创今年2月以来最低。美国过去几个月真实的宏观数据接连令人失望，但基于调查的数据却大幅跑赢。
美国汽车业罢工升级：在通用和Stellantis扩大范围，福特暂时幸免；媒体称拜登再次支持罢工，9月最后一周将赴密歇根
全美汽车工会UAW称，通用汽车和Stellantis又有38家工厂面临罢工，所在地遍布全美二十个州，同福特的谈判取得进展，福特的罢工仅限于目前的一家工厂。罢工升级前，美国已有1.3万人参与罢工，因罢工影响，三家车企合计解雇3000人左右。
全球股票基金资金流出规模创去年12月最大，美银警告硬着陆风险
在截至9月20日的一周，全球股票基金流出169亿美元资金，抛售力度创下去年12月以来最大。美国股票基金的资金外流规模最大，而欧洲股票基金的资金外流达到28周之久。美银明星分析师Michael Hartnett警告称，持续高利率可能会导致2024年美国经济硬着陆，并导致金融市场动荡。
欧洲9月PMI处收缩，双引擎“熄火”，法国9月PMI大幅不及预期，德国制造业PMI仍低于40
9月欧元区PMI初值为47.1，制造业PMI为43.4不及预期，服务业PMI为48.4好于预期，但三项数据均处于收缩区间，其中制造业PMI已经连续15个月低于荣枯线。欧洲两大“引擎”均“熄火”，法国9月PMI大幅不及预期，德国制造业PMI仍低于40，欧元区经济收缩困境难解。
日本央行按兵不动，维持货币政策不变，日元跳水；行长植田和男：有耐心继续实施货币宽松政策
日本央行重申，如有必要将毫不犹豫地加码刺激政策，这为日元空头提供了一个理由来继续押注日元走弱。
植田和男表示，日本央行还未处于通胀目标达成的阶段，如果可以看到实现价格与通胀目标的前景，将考虑调整政策。日元快速下跌。日元兑美元周五盘中曾跌破148.40，接近十个多月来低谷。
海外公司
英特尔“历史性胜利”反转，再被欧盟罚款4亿美元，在PC芯片“滥用支配地位“
去年，英特尔刚刚赢得“历史性的胜利”，欧盟法院宣布驳回欧盟高达12亿美元的巨额反垄断罚款，今年，英特尔再面临欧盟反垄断罚款。欧盟再次认定英特尔“违反欧盟反垄断规则，滥用支配地位”，对英特尔处以3.7636亿欧元（约4亿美元）的罚款。
GGV纪源资本宣布将分拆为独立运营的亚洲和美国两个业务，预计将于明年一季度完成。
咨询公司Semiconductor Intelligence认为，英伟达今年可能成为收入第一的半导体公司，预计英伟达的年收入约为529 亿美元，英特尔为516 亿美元。
AI主题相关
VC巨头红杉公开质疑：英伟达要卖500亿美元GPU，AI产业是否赚得到2000亿美元
红杉合伙人David Cahn认为，保守估计下，英伟达500亿美元GPU销售，对应其他企业1000亿美元的数据中心支出，以50%的利润率假设，AI行业需要2000亿美元的收入才能抵消这部分支出，目前还有1250亿美元的缺口。
GPU过剩了吗？A16Z“逐字反驳”红杉：AI是要颠覆一切的
硅谷创投巨头A16Z特别顾问、AI初创公司2X创始人Guido Appenzeller认为，红杉最根本的问题是，低估了AI历史性革命的影响，忽视了AI模型作为未来软件基础设施的地位。AI模型就像CPU、数据库和网络一样，是一种基础设施组件。现在几乎所有的AI软件都在使用CPU、数据库和网络，未来也是如此。所以AI模型将深刻影响所有的软件和IT系统，其影响范围远不止 Cahn 分析的那些狭窄领域。
媒体报道称，发行稳定币Tether的公司Tether以4.2亿美元购买1万块英伟达H100 GPU，还将获得币圈矿商Northern Data 20%的股权；Northern Data取得了Tether关联空壳公司70%的股权，计划将GPU出租给AI创业公司。Northern Data认为，这笔交易可能会使该公司成为亚马逊、微软Azure和甲骨文等云计算巨头之外欧洲最大的云GPU运营商。
行业/概念
1、高端制造 | 9月23日，中国国新控股有限责任公司总经理莫德旺表示，在国资委支持指导下，中国国新正积极筹设中央企业战略性新兴产业发展基金。已得到20余家中央企业、地方政府以及相关社会资本的出资意向支持，将在年内完成筹设和启动运营。
点评：战略性新兴产业代表新一轮科技革命和产业变革的方向，也是国家培育发展新动能、赢得未来竞争新优势的关键领域。今年以来，国务院国资委密集部署中央企业加快发展战略性新兴产业，将其作为发挥科技创新、产业控制、安全支撑作用的“牛鼻子”。按照目标，中央企业将强化航空航天、轨道交通、海洋工程、智能装备等高端制造业布局，力争2023年中央企业制造业新增投资比重达到13%，战略性新兴产业布局比重提高2个百分点以上。
2、 工业软件 | 全国新型工业化推进大会9月22日至23日在京召开，提出要大力推动数字技术与实体经济深度融合，全面推动工业绿色发展;以主体功能区战略引导产业合理布局，用好国内国际两个市场两种资源，不断增强推进新型工业化的动力与活力。
点评：新型工业化是信息化、城镇化、农业现代化的重要支撑，是推进中国式现代化的重要驱动力量。海通证券指出，我国制造业正在逐步转型升级，国产化需求旺盛，国产工业软件发展进入关键阶段，软件赋能工业将有效保障我国工业持续迭代升级工业软件将驱动工业进入可持续高质量的发展阶段。自2015年智能制造被提出以来，工业软件领域政策频出，当前国产工业软件正在蓬勃发展。
3、钛白粉 | 据相关机构统计，9月18日以来，已有19家钵白粉企业发布调价通知。其中，各型号钵白粉产品国内价格上调幅度在每吨700元至1000元之间，外贸销售价格每吨上调100美元至150美元。另有龙头厂商表示，目前公司产能利用率基本满负荷，订单排到了0月份。
点评：今年以来除了1月、5月、6月，白粉企业已累计涨价6轮，而此轮调价距离8月下旬的涨价尚不足一个月。产业链调研获悉目前白粉行业的整体开工率达到九成以上，基本属于满产状态。国内部分厂家已经封单观望，个别厂家执行新单报价，新单成交价格有上涨的迹象。多家券商在最新研报中认为，随着白粉市场步入“金九银十”传统旺季，下游需求逐步回暖，带动价格筑底回升，第四季度相关上市公司盈利有望得到改善。
4、干细胞 | 据央视，第四届中国干细胞与再生医学协同创新平台大会23日举行，会上发布了我国首个人源干细胞国家标准《生物样本库多能干细胞管理技术规范》，包括采集和接收、复苏和培养、冷冻与储存、质量控制等方面。这一标准的发布，标志着我国在干细胞样本库管理上有了标准技术支撑，对于推动我国干细胞研究和应用的规范化、标准化发展具有重要意义。
点评：干细胞是一类具有自我复制能力的万能细胞，可分化成多种功能细胞，参与细胞替代和组织再生。近年来，全球干细胞行业发展迅速。根据QY Research的最新数据，2022年全球干细胞市场规模大约为179亿元（人民币），预计2029年将达到372亿元，2023-2029期间年复合增长率为10.9%。
5、动物疫苗 | 近日，由中国农业科学院上海兽医研究所研发的猫鼻气管炎、猫杯状病毒病、猫泛白细胞减少症三联灭活疫苗通过农业农村部应急评价，获得生产批准，这标志着国产猫用疫苗正式实现零的突破，打破了长期以来猫用疫苗依赖进口的局面，对促进我国宠物猫产业的健康发展具有重要意义。
点评：近年来，随着我国人民生活水平的日益提高，宠物猫的养殖量呈加速增长趋势。据统计，至2022年底，我国宠物猫的数量至少为6500万只，成为我国保有量最大的宠物群体，猫鼻气管炎、杯状病毒病和猫瘟是猫最常发生的三大传染病。长期以来，预防这三种传染病的疫苗均依赖于国外进口，价格高昂。
6、新型电力系统 | 日前，国网冀北电力有限公司在河北省张家口市崇礼区发布《国网冀北电力新型电力系统全域综合示范行动》白皮书，启动建设冀北清洁能源基地新型电力系统全域综合示范区，这将为我国新型电力系统建设提供示范样板。
点评：冀北清洁能源基地地处河北省北部，是我国“十四五”规划的九大清洁能源基地之一。近年来，该地区建成世界首个柔性直流电网工程等，形成了新能源大规模开发和高效输送的格局，具备了进行全域综合示范的条件。
7、煤炭 | 近期国际煤炭价格震荡上行。澳大利亚纽卡斯尔港煤炭出口价格增至近160美元/吨，创下近四个月新高，印尼5500卡煤炭到岸价格飙至910元/吨左右，较月初上涨近百元。国际煤炭价格的大幅上涨，拉开了内外贸价格差距的同时，也拉升了内贸价格的“天花板”。
点评：据悉，本报告期（2023年9月13日至2023年9月19日），环渤海动力煤价格指数报收于724元/吨，环比上行8元/吨。沿海煤炭市场供需短时错配问题逐渐凸显，加之国际市场外部因素扰动，内贸市场煤炭价格强势上涨，带动环渤海动力煤综合价格指数继续上行。短期来看，产地安全检查警报未解，大秦铁路秋季检修初步定于10月4日-10月23日，在一定程度上抑制煤炭货源集港。加之，随着我国固定资产投资的持续增加，各地基建项目兴起，金九银十传统建材化工需求旺季到来，建材化工行业迎来久违的上涨行情，煤炭作为上游将受益。
8、裸眼3D | 杭州第19届亚运会23日开幕式裸眼3D的视觉特效激活了全景交互的运动赛场，焕新为活力澎湃的“运动浪潮”。在场馆上空，AR虚拟半球状的数字穹顶模拟出智能炫酷的篮球、足球等，仿佛一个无限变幻的巨型科技装置笼罩在现场的运动赛场上，营造出震撼的立体空间。
点评：国家高度重视裸眼3D发展，发布了一系列扶持政策，将之纳入《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》，明确提出“创新发展虚拟现实、增强现实、全息成像、裸眼3D图形显示（裸眼）等核心技术”。中研普华产业研究院数据，预测2023年中国裸眼3D行业投资规模为9.4亿元，2026年裸眼3D行业投资规模为10.78亿元，预测2021至2026年裸眼3D行业投资规模复合增长率为5.31%。
今日要闻前瞻
第十次中欧经贸高层对话在京举行。
华为秋季全场景新品发布会举行。
欧洲央行行长拉加德在欧洲议会经济与货币事务委员会听证会发表声明。
德国0月IFO商业景气指数。
美国达拉斯联储商业活动指数。
【付鹏大类资产方法论系列】交易桌前看天下，付鹏说来评财经 ，解读大类资产热点思考，透视全球市场深层脉络。系列课程>>
