在恐惧和贪婪的反复博弈中，历史和人性总是在股市中不断重复。
10月24日收盘，上证指数结束之前连续4个交易日的下跌，收涨2962.24点。至此，前一个交易日的2939.29点，成为年内新低。酝酿已久的3000点保卫战已无意义，保卫2900点成了新的心理门槛。
2007年2月26日，上证指数首次站上3000点。16年，呱呱坠地的婴儿也已成长成翩翩少年，牛市、熊市也几次轮回，但3000点却成为了A股绕不过的坎。
2007年末，A股上市公司数量是1527，截至今年10月23日，这个数字是5305，而且依然在增长之中。
什么公司还在“逆势”IPO？
截至10月25日，A股IPO审核通过，但未上市发行股票的公司尚有191家。
上周至今，已挂牌上市的公司有陕西华达（主营电连接器）、润本股份（主营驱蚊和婴童护理用品）、卓兆点胶（主营高精度点胶设备）、天元智能（主营自动化成套设备）、思泉新材（主营热管理材料）。
市场承压，新股股价也分化明显：陕西华达前身是成立于1966年的国营第八五三厂，背靠军工概念，上市一周，股价从首发的26.87元被炒到10月24日收盘的66.88元。10月24日首发的思泉新材，则是依靠“vivo、比亚迪供应商”概念，IPO当天股价收涨68.39%。
但破发也是常态。润本股份、卓兆点胶身上的概念似乎不那么“专精特新”，都跌破了发行价，打新者目前没能从这两只新股身上赚到钱。
表：截至2023年10月24日，A股即将挂牌的新股情况 数据来源：各交易所，Wind，作者绘制
再看即将挂牌的新股，比较明显的特征有二：
一是体量不大，拟募资金额多在1-10亿元这个区间；二是“专精特新”的标签较为明显。
与其问这些公司为什么要“逆势”IPO，不如问他们为什么能在近200余家已经过会的公司中“脱颖而出”。
对于大多数公司而言，谋求上市募资的意志是强烈的，不仅能够获得低成本的发展资金，也是公司治理水平和影响力的一次改造升级。
能在牛市时IPO，固然可以实现市值和股东财富的跃升；如果恰逢当下的熊市，即便遇到上市破发的情况，IPO对于公司而言也是瑕不掩瑜。
毕竟，从企业内部寻求利益分配的一致意见，到寻求合适的中介保荐机构，关关难过；从确保稳健的经营和利润，到跨过重重财务、法律门槛，上市的确是企业发展的里程碑和加速器。
何况，现在的IPO比前几年更难了。
疫情三年大放水，当前A股IPO已“阶段性放缓”
2020年-2022年，疫情阴霾之下，却是投行精英们的“吃饭行情”：三年累计IPO公司数量1384家，这些新增的上市公司募资总额超过1.6万亿元。
从交易所公布口径来看，到2021年末，A股总市值达到了91.88万亿，这一数字是2018年末总市值43.49万亿的两倍还多。截至10月20日，目前这个数字是76.8万亿。
无论是政策面，还是广大股民、基民，都期待一个稳健上涨的股市。但稳健上涨，最本质动力是资金的涌入。那么，在新增资金有限的情况下，控制上市公司数量，避免“僧多粥少”，也是救市之道。
监管对此是有回应的。
8月27日，证监会官网发布“统筹一二级市场平衡优化IPO、再融资监管安排”，文风简洁、言简意赅，其中第一条就是“根据近期市场情况，阶段性收紧IPO节奏，促进投融资两端的动态平衡”。
那么到底收多紧？证监会随后打了一个政策补丁：
9月15日，证监会相关负责人答记者问时表示，近期阶段性收紧IPO节奏，是维护市场稳健运行的安排，证监会、交易所IPO受理、审核、注册等相关工作没有暂停，不存在IPO“关闸”的情况。
节奏确实变化了。截至10月24日开盘，今年271家IPO中，有243家发生在1-8月，月均30余家，几乎是一天一家，平均募资金额32.02亿元；但9月至今，只有28家，平均IPO募资金额26.93亿元。
华鑫证券分析师黄俊伟总结：“10月16日-10月20日，创业板、科创板、北证及沪深主板共有0家公司注册成功，自9月20日卓兆点胶注册成功以来，尚无新公司注册成功。”
澎湃新闻等多家媒体报道，IPO阶段性收紧之后，市场出现多家“衣食住”类企业的IPO“撤单”和被否。
暂时好钢有限，要用在“专精特新”的刀刃上，这是监管的逻辑出发点。
13年来最大IPO未落地，谁是2023年IPO之王？
两家央企背景的巨型IPO放缓了。
6月16日，上交所上市审核委员会2023年第53次会议，通过了被央企中国中化收购的瑞士农业公司先正达的IPO申请。其650亿元首发募资金额，在中国A股IPO历史上排名第四，也是13年来A股最大的IPO。（见《棱镜》此前报道《继中石油后，A股迎来13年最大IPO，谁在七年前就写好了剧本》）
按招股书发行后总股本139.31亿股计算，先正达发行市值达3250亿元。但2023年下半年疲弱的市场，无疑难以招架这个体量新股的冲击，这让其挂牌进程放慢了脚步。
6月15日过会的华电新能，目前也没能进入新股的行列。
华电新能是央企中国华电风力发电、太阳能发电等新能源业务的整合平台。华电新能的主承销商与先正达相同，均为中金公司，募资金额同样不小：300亿元。
两家央企旗下的巨无霸公司未能挂牌，那么2023年到目前为止A股IPO之王的桂冠就落在了华虹公司头上。
华虹同样为国资背景，实控人为上海国资委。根据 IC Insights 发布的 2021 年度全球晶圆代工企业排名中，华虹位居第六位，中国大陆第二位。
2023年8月7日，华虹登陆A股科创板，首发募资212.03亿元。实际上，早在2014年10月，华虹就已经在港交所上市。此次回A，必然有市场和政策的双重考量。
截至10月24日收盘，华虹公司收盘价格44.31元，而其首发价格是52元每股。打新的投资者如果还持股，依然还在“赔钱”。
实际上，在2900点保卫战打响的时候，今年IPO的前五名，都处在破发状态。
表：2023年A股IPO规模前五名公司情况 数据来源：Wind，作者绘制
证监会主席易会满曾说，要清醒看到，个人投资者数量超过2亿，这是我国资本市场最大的市情，是市场活力的重要来源，也是市场功能正常发挥的重要支撑。
但对于很多个人投资者而言，今天的A股情绪价值要大于财富价值。
本文作者：温世君，来源：棱镜，原文标题：《沪指守住了2900点，仍有191家公司在排队上市 | 棱镜》