10月26日周四美股盘后，在个人电脑CPU市场占据传统主导地位的芯片巨头英特尔发布了2023年第三季度财报。
由于三季度营收、盈利和四季度指引均超预期，英特尔盘后涨超8%。
其CEO乐观预言，英特尔3纳米处理器有望按计划在年底前投入使用，数据中心市场正出现回归正常的迹象，个人电脑PC市场当前对处理器的需求为2.7亿台，预计将增长至约3亿台。
英特尔周四跌超2%后收跌近1%，至三个多月最低，但今年累涨23%。同期标普大盘涨近8%、纳指累涨超21%，费城半导体指数涨26%。而竞争对手英伟达年内累涨176%，AMD涨超44%。
财报发布前，在机构统计的31位分析师中，有20人对英特尔评级“持有”，6人建议“买入”，5人建议“卖出”，平均目标价为36.67美元，代表未来一年还有约12%的涨幅空间。
英特尔连续第七个季度营收同比下滑，但与盈利均优于预期，展望四季度重返增长
华尔街普遍认为，PC个人电脑的销售反弹趋势与英特尔数据中心业务将成为财报焦点。英特尔是第一家公布财报的主要芯片制造商，一些分析师曾担心公司明年的利润率面临风险。
财报显示，英特尔三季度总营收同比下跌8%至141.6亿美元，为连续第七个季度销售额下降，仍高于市场预期的135.3亿美元，二季度收入曾同比降15%，公司预期四季度的收入重返增长。
调整后每股收益为0.41美元，远超预期的0.22美元，较上年同期的每股收益0.59美元大幅回落30%，但远好于今年一季度的每股亏损0.04美元和二季度的每股收益0.13美元。
一季度曾是英特尔史上最大的亏损纪录，二季度则为两个季度亏损后首次重返盈利。英特尔官方预计三季度调整后每股盈利0.20美元、收入区间中点134亿美元，财报显示均超越了最佳预期。
公司表示，三季度毛利率45.8%与去年持平，“有信心重新实现60%的毛利率”；三季报主要指标受益于强大的运营杠杆和费用纪律，并在“流程和产品、芯片代工制造和人工智能方面实现了关键里程碑”。
英特尔首席执行官Pat Gelsinger重申今年将削减约30亿美元成本，首席财务官David Zinsner称，三季度的运营费用同比下降了15%，员工总数从去年的13.15万人降至12.03万。
市场历来聚焦英特尔提供的下季度指引，公司预计四季度调整后每股收益0.44美元，营收区间为146亿至156亿美元，均高于市场预期的每股收益0.32美元和营收143.1亿美元。
PC部门收入同比降幅仅为预期降幅的1/3，但服务器芯片尚未恢复增长，坦言竞争压力
英特尔在今年二季度之前的财报差强人意，主要与过去两年PC个人电脑市场表现不佳有关，由于疫情期间消费者购买了大量笔记本电脑和台式机工作和娱乐，导致较长时间内没有换机需求。但研究公司Gartner认为，PC市场将在四季度恢复增长，或利好于英特尔等一众芯片厂商。
三季度，包含笔记本电脑和台式电脑处理器的英特尔“客户端计算部门”（Client Computing）收入同比下降3%至79亿美元，远好于预期的下降9.2%至74亿美元，市场还预计四季度将复苏至同比增长15.7%。
基于人工智能且已独立上市的自动驾驶业务Mobileye销售额同比增长18%至5.3亿美元，堪称财报亮点。主打为第三方制造芯片的“代工服务部门”收入猛增近300%至3.11亿美元，公司称“一位主要客户已承诺使用英特尔的部分产能，并已支付预付款。”
包含物联网等的网络和前沿业务部（NEX）销售额同比下降32%至15亿美元。更重要的是，名为“数据中心和人工智能业务”的服务器芯片部门尚未恢复增长，三季度收入同比下降10%至38亿美元，逊于预期的下降7.4%至39亿美元。
不过，这较过去两个季度增长的同比下跌两位数百分比有所改善。英特尔承认面临竞争压力，而且服务器处理器的整体市场规模正在缩小。
公司仍相信其芯片将有助于人工智能，特别是在本地设备而非云端运行模型上，但确实有一些服务器客户正从英特尔CPU转移到英伟达等AI芯片上。
此外，公司管理层称目标仍是到2026年之前赶上台积电的芯片制造能力，使其能够竞标为其他公司制造最先进的移动处理器，被称为“四年内五个节点”的“有野心”转型战略。
英特尔CEO称Arm架构PC芯片不足为惧，但为此代工制造是潜在机遇
有分析指出，在个人电脑CPU领域输给长期竞争对手AMD之后，英特尔更因无法与英伟达的高端人工智能芯片努力相媲美而屡受重创。本周前四个交易日英特尔累跌近7%便与此有关。
本周相继有新闻称，英伟达和AMD正在微软的助力下，利用Arm架构开发PC电脑Windows操作系统的CPU芯片，直接对标打击英特尔基于x86架构的PC中央处理器。
高通也推出了适用于Windows笔记本电脑、基于Arm架构的新型Snapdragon X Elite芯片，在游戏方面优于英特尔的i9以及苹果基于Arm架构的高端自研芯片M2，还能用于人工智能操作，处理多达130亿个参数的大语言模型。
有分析称，微软从2016年起便聘请高通牵头将Windows操作系统迁移到Arm的底层处理器架构上，后者长期以来一直为智能手机及其更小型的电池提供动力。而英伟达、AMD和高通基于Arm架构的芯片研发可能会撼动英特尔长期主导的个人电脑PC行业，因为Arm架构芯片的能效更高。
美股研投网站The Motley Fool直言：
“如果这些新的Arm架构芯片取得成功，即使是中等程度的成功，对英特尔来说也将是毁灭性的。
英特尔正寻求重新获得技术领先地位、通过Gaudi加速器建立新的AI平台、建立芯片代工厂等方式来追赶竞争对手。但其财务资源依赖于拥有广阔护城河的个人电脑芯片业务的现金流。
经过前几年PC市场低迷之后，现在英特尔必须应对x86架构PC芯片的护城河可能被突破等更严峻问题，这可能会进一步限制其财务能力，令CEO Gelsinger的转型计划执行更加困难。”
对此，英特尔CEO称，从历史经验上看，Arm芯片尚未广泛应用于PC市场，虽然英特尔会认真对待所有竞争，但“基于Arm架构的PC芯片在整体上仍不重要”。不过，英特尔将代工制造Arm架构的PC芯片视为一个潜在机遇。
未来看什么：英特尔如何在AI时代打赢翻身仗
有人担心，本周德州仪器的三季度营收和下季度指引不佳，并透露工业需求疲软，向整个芯片行业发出警告。
英特尔也曾在二季报上预警称到年底“所有业务部门仍持续疲软”，服务器芯片销售要到第四季度才能恢复，并称云服务商们更注重购买AI相关的GPU，而非英特尔的CPU。
而且，英特尔二季度财报改善、扭亏为盈，更主要的依仗是今年在削减30亿美元成本方面取得了进展。年初公司曾大幅削减股息，宣布计划到2025年每年节省100亿美元，并将裁员。
不过，英特尔今年一直在人工智能“军备竞赛”中奋起直追。有科技媒体近期称，英特尔正在帮助波士顿咨询集团BCG某些缺乏技术能力的客户，建构后者自己具有ChatGPT风格的应用程序，并向企业客户销售“应用程序构建软件”。
同时，英特尔在5月发布了一款名为“Falcon Shores”的新型人工智能芯片，将配备ChatGPT等人工智能工具密集工作负载所需的内存和计算能力，但到2025年才会上市，表明与英伟达等在人工智能芯片方面占据主导地位的竞争对手还有不小差距。
本周，英特尔还称，将与联想紧密合作，将AI带给所有人：
AI将从根本上改变、重塑PC体验。英特尔正为新时代的到来布局，将推出代号“Meteor Lake”的英特尔酷睿Ultra处理器。这是英特尔首款内置神经网络处理器（NPU），能为PC带来高能效的AI加速和本地推理体验。今年12月14日还将发布首款第五代英特尔至强处理器和酷睿Ultra处理器，在客户端、边缘、网络和云端的所有工作负载上携手推进AI的规模化应用。
