小鹏汽车三季度营收有所好转，但亏损在加剧，净亏损达38.9亿元。受G3i有关的存货减值和促销增补贴影响，毛利率环比好转，同比有所下滑。
小鹏称随着新产品和降本继续改善毛利率，第四季度自由现金流将会更大幅度地改善。
财报发布后，小鹏汽车美股盘前跌近2%，此前一度涨超3%。
营收环比、同比均增长 亏损继续扩大 毛利率不及预期
11月15日周三，美股盘前，小鹏汽车公布截至2023年9月30日的三季度业绩。财报显示，本季小鹏营收85.3亿元人民币，不及预期85.8亿元。但环比、同比均增长，去年同期为68.2亿元，同比增长25%，环比增长68.5%。
其中，汽车销售收入为78.4亿元，同比上涨25.7%。营收的增长得益于交付量上涨，三季度小鹏汽车交付量为40008辆，上年同期为29570辆，环比上涨了72.4%，得益于以G6为主力车型的全产品矩阵交付量的提升。
尽管营收有所好转，但亏损在加剧。第三季度归属于普通股股东的净亏损为38.9亿元，去年同期为亏损23.8亿元，今年一季度为亏损23.4亿元。普通股股东应占综合亏损 40.1 亿元，同比扩大 481.1%，环比扩大 107.9%，调整后每股亏损1.61元人民币。
对此亏损情况，小鹏方面表示：
由于公司股价上涨，导致大众股权投资的股份价值相应增加，因此公允价值变动计入了9.7亿元“非现金亏损”。剔除公允价值变动项目后，亏损环比基本持平。
同时，毛利率也不及预期，三季度毛利率为-2.7%，不及预估的2.86％，环比增加 1.2 个百分点，同比下降16.2个百分点。其中汽车毛利率为-6.1%，相较而言去年同期为11.6%，今年二季度为-8.6%。
对于毛利率的下滑，小鹏在财报中表示：
与G3i有关的存货减值，对2023年第三季度汽车毛利率产生了2.9个百分点的负面影响；销售促销增加及新能源汽车补贴届满所致。按季上升主要是由于车型产品组合改善及成本降低所致。
总销售成本继续上涨，研发支出同比下降12.9%
费用端，小鹏三季度销售成本为87亿元，同比上涨47%，环比上涨64%。
其中，2023年第三季度销售、一般及行政开支为人民币16.9亿元，较2022年同期的人民币16.3亿元上升4.0%，并较2023年第二季度的人民币15.4亿元上升9.6%。按年及按季上升主要是由于向特许经营店支付的佣金增加所致。
2023年第三季度研发开支为人民币13.1亿元，较2022年同期的人民币15.0亿元下降12.9%，并较2023年第二季度的人民币13.7亿元下降4.5%。按年及按季下降主要与新车型研发项目的时间与进度相关。
截至2023年9月30日，本公司拥有现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及定期存款人民币364.8亿元，相较而言，截至2022年12月31日为人民币382.5亿元，而截至2023年6月30日为人民币337.4亿元。
何小鹏曾在小鹏汽车二季度业绩会上表示，小鹏汽车在动力系统、整车硬件、供应链等多个领域的降本项目正在高效地执行推进，2024年底有望实现成本降低25%目标，降本措施不仅有利于大幅提升产品竞争力，还会使公司毛利率在在2024年显著改善。
其他方面小鹏透露，大众7亿美元的相关投资款将在外商投资相关监管审批完成后入账，双方合作事宜正按流程推进中。
今年Q4营收预计突破历史新高 明年Q4进入高速发展大正循环
对于四季度财务指引，小鹏预计营收127亿-136亿元，同比增长约86.1%-99.3%，突破历史新高；交付指引为59500-63500辆，同比增长约101.2%-114.7%。
小鹏汽车名誉副董事长兼联席总裁顾宏地博士在财报中表示：
我们的交付量已经连续9个月环比增长，自由现金流大幅改善。我们预计随著新产品和技术降本驱动我们的毛利率显著改善，第四季度自由现金流将会更大幅度地改善，这是我们走向长期规模盈利的起点。
展望未来，小鹏表示其在智能辅助驾驶的布局，将带领其在明年第四季度进入高速发展的大正循环。小鹏汽车董事长及首席执行官何小鹏表示：
小鹏汽车在2023年率先实现了智能辅助驾驶在技术和用户需求的拐点，我相信从现在开始的五年将是智能辅助驾驶大范围普及的五年。小鹏汽车将引领智能辅助驾驶在全国的覆盖，并成为用户对智能化的首选品牌。
从今年第三季度开始，我们进入了初步的正循环。我相信今年起一系列变革的效果将会在2024年及以后体现得更加明显，到明年第四季度进入高速发展的大正循环。