“新美联储通讯社”:鲍威尔突然转向,市场也懵了

美联储的真实态度暧昧不明,降息节点和幅度难以预判,令市场也感到一头雾水。

12月20日,有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos撰文指出,由于通胀持续走低,美联储在年内最后一次政策会议上态度显著软化,联储主席鲍威尔甚至明确提出“已经开始讨论降息”,令美国股债商市场齐齐狂欢式上涨。

但Nick Timiraos也表示,尽管鲍威尔在政策会议新闻发布会上鸽派倾向明显,但多位地方联储主席在之后的几天里,都在尝试向市场传递鹰派基调,即通胀尚未回落至2%目标,美联储仍然会保留维持利率“更高更长”的选择。美联储的真实态度暧昧不明,降息节点和幅度难以预判,令市场也感到一头雾水。

降息前景拉动市场反弹,但美联储官员仍放鹰声

鲍威尔在过去一年里,口风始终都很紧,一直摆出一副要和通胀进行旷日持久的殊死搏斗的样子。自2022年7月以来,他在每次会后新闻发布会的开头都会指出,要降低通胀可能需要经济衰退、招聘放缓。

尽管在上周公布的政策会议声明中,美联储官员并未排除继续提高利率的可能性。但鲍威尔在后续的讲话中主动表示,一些官员已开始讨论降息的前景,虽然这番话并不是他讲话的重点,但欢欣鼓舞的降息前景仍然点燃了市场的反弹。

鲍威尔12月13日的新闻发布会后,市场开始预期美联储可能会从3月份开始降息25个基点,之后再连续五次降息25个基点。而根据美联储官方的预测,明年仅会降息三次。

而在此次会议之前,市场预计的降息起始节点是5月,年内降息次数不会超过四次。

鲍威尔讲话后的几天里,连续多位美联储主席发表讲话,为3月降息的猜测泼冷水。

芝加哥联储主席Austan Goolsbee周一在电视采访中表示,市场对鲍威尔的反应“令人困惑”:

“我们不会对未来的具体政策进行猜测性辩论。”

里士满联储主席Tom Barkin周二在接受采访时表示:

“我不反对下调利率,前提是确信通胀率已经达到了想要的水平,但我仍在寻找‘通胀将稳定在美联储2%的目标而不是更高’的证据。”

市场提前押注降息

过去一年半以来,美联储与市场展开了拉锯战,市场往往比美联储预期通胀下降得更快,降息幅度更大。

但目前的情况让人感觉不同,因为在过去六个月中,有五个月的通胀率都达到或接近美联储的目标。Evercore ISI 公司副董事长Krishna Guha在媒体采访中表示:

“不同之处在于数据。通胀下降比美联储审慎预期的来得更早、更快。”

上周,美联储官员预计,剔除波动较大的食品和能源价格的核心通胀率将在今年年底达到3.2%,比三个月前的预期下降了0.5%。

Guha表示,问题在于,美联储官员究竟是觉得市场“完全错了”,还是同样认可通胀正在下行,只是不想现在就表达未来三个月后的立场,给市场太多乐观的希望。

她相信,美联储官员对市场敷衍的反击表明多半是后者

但即使如此,许多市场分析人士还是警告投资者,不要小看美联储解决通胀问题的耐心。

总部位于洛杉矶的资产管理公司 Payden & Rygel 的首席经济学家 Jeffrey Cleveland 表示:

“美联储肯定希望确定通胀率将回到2%,而不是3%或者3.5%。在通胀目标上美联储不会妥协,他们有耐心去实现。”

风险提示及免责条款
市场有风险,投资需谨慎。本文不构成个人投资建议,也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负。