近期游戏圈重磅事件频发，12月22日午间，国家新闻出版署发布《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》（以下简称《意见稿》），向社会公开征求意见。一石激起千层浪。
12月25日，国产网络游戏获批，涵盖游企范围更广，12月单月获批版号数量创年内新高，版号的稳定核发、稳步增长让广大游戏企业吃了“定心丸”。
12月25日、26日，与版号政策的“暖风”相呼应，多家上市公司发布股份回购、股东增持等公告，游戏公司董事长们纷纷掀起回购“提议潮”，以真金白银为市场注入“强心剂”。
短短几天，游戏行业动态频发，反映在近期的资金表现上，部分资金出逃的同时，又显示大量资金逢低进入，游戏圈的投资者或许也有些迷茫，游戏板块后市又会如何？如何看待近期的游戏动态？或许只有拨开近期的重重迷雾，我们才能得见游戏后市真章。
2018年受版号管控的影响，游戏行业进入“寒冬”，2018年4-11月版号停发，2019年版号恢复（5月停发），2020年游戏行业刚有恢复的迹象，版号再次被管控。2021年下半年开始，因为防沉迷新规落地、重点游戏企业被约谈等原因，游戏版号的发放再次停滞，行业再度进入相对低迷期，直到2022年后版号重启，行业才开始正式回暖。
游戏行业监管趋于常态化其实早已形成行业共识，游戏内容审查、未成年人防沉迷也基本上会维持现在的趋势。游戏行业在监管规范化的引导之下，虽然历经阵痛，也正朝着更加健康、有序和可持续的方向快速迈进。
根据国家新闻出版署和游戏产业网的统计信息，2021年全年发放游戏版号748款，其中国产672款，进口76款；2022年全年发放游戏版号512款，其中国产468款，进口44款；2023年截至目前发放游戏版号1075款，其中国产977款，进口98款。三年的数据表明，版号政策的稳定性逐步增强。2023年以来，版号的稳定核发，稳步增长让广大游戏企业吃了“定心丸”，如今游戏企业更多地将精力放在市场探索、模式创新、自研创新和科技创新等方面，并积极开拓海外市场。伴随着版号的“常态化+大力度”获批节奏，游戏的精品化正势必会成为成为企业高质量发展的主流趋势。
伴随中国游戏版号政策稳定性增强，中国游戏企业出海也将迎来新机遇。游戏行业在监管政策指引下或进一步朝着“精品化、国际化”方向有序发展，内容创新能力突出、基于优质内容吸引用户合理付费及出海具备优势的公司，未来的竞争优势更加突出。
根据SensorTower发布的《2023年海外手游市场洞察》显示，今年上半年中国手游海外吸金超过75亿美元，占海外手游总收入(309亿美元)的24%。随着移动互联网而崛起的国产游戏也早已成为全球各大游戏排行榜单上的常客，《寒霜启示录》取得海外SLG手游市场10%市场份额、《崩坏：星穹铁道》拿到App Store和Google Play的年度游戏、《Frozen City》登顶全球模拟手游收入增长榜，据伽马数据，2023年中国自研游戏在海外市场的实际收入为163.66亿美元，较2012年增长近200倍。Sensor Tower最近公布的11月中国手游发行商收入TOP30榜单中，也出现了不少上市游企的身影。
海外市场延伸的国家和地区明显增加，出海的游戏产品也更加多元。华安证券认为，目前国产游戏公司整体处于一个文化出海的氛围之下，看好国产游戏公司“走出去”并且在全球扩大市场份额的愿景。
往未来看，游戏行业现利好组合拳，长期向好趋势不变：
1）12月25日，国家新闻出版署公布12月份国产网络游戏版号，共有105款新游戏获得批准，所涵盖的游戏企业范围也更广。这次新批版号，是继12月22日新批准一批进口网络游戏版号后，国家新闻出版署又批准发布的一批国产网络游戏版号，有力展示了主管部门积极支持网络游戏发展的鲜明态度。
2）多家上市公司12月25日、26日发布股份回购、股东增持、取得产品版号等公告传递积极信号，以真金白银和扎实经营为市场注入“强心剂”。基于对中国游戏行业高质量发展的长期看好以及对自家公司价值的高度认可，游戏公司董事长们也纷纷掀起回购“提议潮”。截至12月25日晚间，包括完美世界、吉比特、三七互娱、巨人网络、恺英网络等8家游戏公司发布回购及增持股份的公告。
3）AI技术迭代处于加速阶段，多模态能力的突破有助于拓展AI应用场景，游戏、数字媒体等板块均有望受益于AI多模态能力的提升。AI产品密集亮相期，对游戏板块来说不乏利好提振；硬件设备端，苹果公司将在今年12月正式量产第一代MR（混合现实）产品Vision Pro，首批备货40万台左右。随着硬件设备的迭代以及渗透率提升，内容端的游戏、传媒板块有望加速发展。
再来看，今年我国游戏市场表现十分亮眼。根据数据统计，2023年国内游戏市场实际销售收入3029.64亿元，同比增长13.95%，首次突破3000亿关口；用户规模6.68亿人，为历史新高；我国自研游戏国内市场销售收入2563.75亿元，同比增长15.29%。“游戏+”、跨平台和小游戏等有望成为新赛道，其中小程序游戏产值已达200亿元人民币，同比增长300%。展望2024年，各大公司均有重点产品布局，随着新游戏陆续上线，有望进一步带动行业市场规模增长。
当下向好的宏观环境和偏温和的政策环境中，叠加新技术周期的驱动，游戏板块的中长期向上动力仍然十分强劲的。游戏板块陷入回调，短期对市场情绪影响较大需要消化，但是中长期来看更加规范的游戏行业及更加合理健康的付费模式利于长远发展。A股游戏板块具备AI、短剧、商业模式变革等多点催化，全市场最大的游戏ETF（159869）跟踪中证动漫游戏指数，主要投资于主营业务涉及动画、漫画、游戏等相关细分娱乐产业的上市公司，前十大成分股权重达70.46%，包含了三七互娱、世纪华通、昆仑万维等A股龙头游戏公司。
按申万三级行业分类，动漫游戏指数第一大权重行业为游戏，共计30只成分股，总市值4,271.73亿元。无论是权重占比、成分股数量还是市值情况，游戏行业都当之无愧为指数第一大行业，也凸显出了该指数的特点。展望2024，预计明年国内游戏市场版号政策平稳，产品更新周期有望延续，关注游戏圈的投资者可借道全市场规模最大的游戏ETF（159869）布局游戏赛道相关机遇。（注：本文仅为服务信息，不作为个股推荐，不构成对投资人的任何实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件）
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