欧央行12月会议纪要：高利率将持续一段时间 经济“硬着陆”担忧缓解

1月18日周四，欧洲央行公布了12月货币政策会议纪要，纪要显示欧央行部分官员担忧过早放松政策可能影响抗通胀努力，因此偏向于将高利率再维持一段时间。

去年12月份，欧央行如期连续第二次维持利率不变，将主要再融资利率、存款便利利率、边际贷款利率维持在4.5%，4%以及4.75%的历史高位，并明确表示不会进一步加息

最新公布的纪要显示：

部分官员认为没有任何自满的余地，现在还不是放松警惕的时候，需要继续保持警惕和耐心，并在一段时间内维持限制性利率。

这一消息发布之前，欧央行多位官员给市场激进预期“泼冷水”，欧洲央行行长拉加德表示，欧央行官员可能已经达成“在夏季降息”的共识（市场此前预计欧央行在四月首次降息）。

此外，纪要还显示，官员们普遍认为：

在会后沟通中不要迎合市场预期，这一点很重要。鉴于普遍存在的不确定性，应该在评论市场预期时保持一定的谦虚态度。

高利率影响尚未完全显现 经济“硬着陆”担忧缓解

利率方面，欧央行认为，高利率的很大一部分影响尚未显示出来，对经济活动的总体影响将在 2024 年初出现，而对通胀的大部分影响预计仍会在未来两年内显现。

目前来看，货币政策紧缩的影响越来越明显，并且大体上按预期进行融资和信贷条件收紧，贷款放缓，总需求疲软，潜在通胀有所缓解。

从市场来看，近几个月来市场定价的明显波动导致金融状况指数出现剧烈波动，标准金融条件指数表明，金融条件大幅放松，达到了去年年初的水平。

此外，投机头寸表明欧元对美元未来会升值，这与欧元区经济“软着陆”的预期一致。

通胀方面，纪要指出，过去两年里，所有潜在通胀指标都先上升，然后大幅下降。

经济增长方面，纪要显示，欧元区的宏观经济数据（不包括通胀）好于预期，缓解了人们对经济“硬着陆”的担忧。

但也有部分官员认为，对近期增长预测总体上可能过于乐观，应该考虑到预测工具显示经济活动继续放缓，并有可能出现技术性衰退。