美国商业地产危机,第一个倒下的会是德国银行?

“自金融危机以来最大的房地产危机”继续波及德国PBB银行,对冲基金做空PBB的规模一度达到其市值的19%,创历史新高。

美国商业地产危机仍在德国银行业蔓延,对冲基金做空德国Deutsche Pfandbriefbank(PBB)银行的押注创历史新高。

根据标普全球市场的数据显示,PBB仍受商业地产市场低迷的影响,上周四,被借出用于做空的PBB股票规模占到了该公司市值的19%,为2015年PBB上市以来最高的比例。到了本周二,这个比例仅略微下降到了17%。而两周前,PBB股票的空头总量还不到8%。

华尔街见闻此前提及,PBB是欧洲领先的商业房地产融资专业银行,但该行近期发布公告称,2023年第四季度进一步增加了风险拨备,来应对美国商业地产造成的可能损失。

根据公告,PBB 2023年全年的风险拨备预计为2.1亿欧元至2.15亿欧元,税前利润为9000万欧元。PBB把当前的动荡称之为“自金融危机以来最大的房地产危机”。

自那之后,PBB的股价连续下挫,今年迄今跌幅达到37.63%,市值缩水至约5亿欧元。但作为德国最重要的房地产金融服务提供商,PBB未来的走势,是否有倒下的风险让市场颇为担忧。

媒体称,全球顶尖的投资管理公司和对冲基金持有的PBB的空头仓位达到了需要向德国监管机构披露的规模,这其中包括市值622亿美元的千禧管理公司(Millennium Management)、市值160亿美元的Qube Research & Technologies公司、市值19亿美元的Kite Lake Capital公司、市值9570亿英镑的惠灵顿管理公司(Wellington Management)及Caius Capital公司和SIH Capital Group公司。

标普全球证券金融总监Matt Chessum说指出,自2023年初以来,当PBB进军美国商业房地产市场之时,市场便开始担心该行的商业房地产风险敞口,对PBB的做空规模持续增长。要知道,其他欧洲银行的做空比例平均约为市值的0.25%。

而PBB已经是两周内第二家发出警告的德国银行。此前德意志银行宣布已经在去年第四季度增加了1.23亿欧元的拨备,以吸收美国商业地产造成的可能损失。这相当于上一年同季度预留金额的四倍之多。

此前长期的高利率环境叠加疫情以来办公楼使用率和估值的下降,美股商业地产持续阵痛,并冲击银行业。对中小型和区域性贷款机构来说,由于商业地产贷款组合占比大,因此面临的风险敞口尤为严重,贷款损失拨备激增挤压了利润。

当前欧洲银行对商业房地产行业的贷款约为1.4万亿欧元,其中德国、法国和荷兰的银行对该行业的风险敞口最大。

据报道,德国央行曾在去年就商业房地产的风险发出警告,称可能会进行“重大调整”,从而导致更高的违约率和信贷损失。德国央行表示,德国银行系统向美国商业房地产市场发放的贷款余额相对较小,但相对集中在个别银行。

风险提示及免责条款
市场有风险,投资需谨慎。本文不构成个人投资建议,也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负。
相关文章