A股分析师前瞻:底部第一波反弹?后续空间与持续性如何?

本周各家券商策略分析师关注的焦点在于,这轮反弹如何定性、空间与持续性,以及历史几轮底部大反弹时市场风格的特点在哪?

本周各家券商策略分析师关注的焦点在于,这轮反弹如何定性、空间与持续性,以及历史几轮底部大反弹时市场风格的特点在哪?

海通策略郑子勋团队指出,历史上大盘走出底部需3-6个月,本轮行情性质是底部第一波反弹,当前上涨速率虽较快但时空仍不及历史。支撑行情向上的积极因素仍在积累中。

广发策略刘晨明团队梳理历史行情发现,历史上中等级别的超跌反弹形成于过度悲观后的基本面预期修复,预期的修复可能来自于政策或者高频数据。如果是总量政策或者经济高频数据的改善,则经济周期类的板块引领反弹。如果是产业政策或者产业基本面的变化,则景气成长类的板块引领反弹。

中级别反弹的全时间段中,主要演绎估值修复,估值弹性大的中小股票反弹幅度较大,相反稳定类品种相对落后。也就是超跌反弹阶段,市场以交易“高性价比”及“高边际变化”为主,个股的前期跌幅、低估值、高成长因子占优。

其进一步指出,后续如果能形成中等级别的超跌反弹,还需要有进一步基本面预期的变化:①要么是经济基本面预期变化:包括两会工作报告的政策,或者3月地产高频销售数据。②要么是产业基本面预期变化:包括但不限于围绕氢能源、Ai、卫星的政策和产业进展。

招商策略张夏团队称,A股或走成类似2016年快速调整后稳步走高的概率进一步加大。

中金策略李求索指出,指数修复至关键整数关口后虽不排除有交易层面的短线扰动,但考虑到目前A股市场估值仍处于历史偏底部位置,与全球市场比较处于明显偏低水平,纵向及横向对比均具备较好的投资吸引力,上述利好因素仍有助于继续提振投资者信心。

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