近期，市场流传一份机构调研报告预测，在大力度推动新能源发展背景下，电网公司大概率放开95%的消纳红线，以接入更多的新能源。
对此，东方证券在周三的报告中指出，2021年后国家更强调新能源“合理利用率”，消纳红线的科学化、合理化是大势所趋。
若红线放开，影响几何？东方证券测算指出，若弃光率限制从5%放松到10%，全国平均集中式电站收益率下降1.78pct， 同时将进一步打开光伏装机空间，预计国内装机增速有望上修至10-15%，将缓解产业链产能过剩问题。
消纳红线科学化、合理化大势所趋
首先来看，95%消纳红线的过去与未来，根据东方证券介绍：
2017年以前中国光伏行业存在较为严重的弃光问题，彼时，光伏的度电成本较高，高弃光率影响了光伏项目收益，因此国家管理部门采取一系列措施限制弃光问题。
2018年10月30日，国家发改委、国家能源局联合印发《清洁能源消纳行动计划（2018-2020年）》，其目标提到“2018-2020年确保光伏发电利用率高于95%，弃光率低于5%。”这也成为95%红线的来源。
《行动计划》于2020年到期，95%的利用率则被行业默认沿用至今。
但经过多年的发展，光伏消纳问题已经取得了良好的进展。东方证券认为，步入新发展阶段，消纳问题需要得到再认识：
一方面，新能源度电成本持续降低，而消纳的系统成本快速上升，全额保障性收购难以为继。2023年随着光伏组件价格较年初下跌近50%，光伏装机成本大幅下降，而电化学储能、火电调峰成本都高于光伏度电成本。
另一方面，中央要求加大新能源装机。2023年11月，中美两国发表《关于加强合作应对气候危机的阳光之乡声明》，提出“努力争取到2030年全球可再生能源装机增至三倍”。初步测算，2030年风光装机规模将达到22亿千瓦以上。
东方证券进一步指出，从国家能源局的发言和政策中，我们能看到国家对新能源消纳的态度有所转变，可见消纳红线的科学化、合理化是大势所趋。
若红线放开，影响几何？
多年前光伏的度电成本较高，高弃光率对电站收益率有明显影响。而如今从电站收益率角度具备放松一定弃光率的基础。
根据东方证券测算，对于一类地区而言，当弃光率达到15%时，投资收益率仍然高于6%，当弃光率达到20%时，投资收益率达5%左右。若弃光率限制从5%放松到10%，全国平均集中式电站收益率下降1.78pct，但依旧能保有不错的收益水平。
另一方面，弃光率红线的放开或能进一步打开光伏装机空间。若未来消纳红线在一定程度上放开，东方证券认为国内装机增速有望上修至10-15%，光伏装机的超预期也将缓解产业链的产能过剩问题。
电站方面，新能源大基地项目持续推进。第一批9705万千瓦基地项目已全面开工，部分已建成投产，第二批基地部分项目陆续开工，第三批基地已形成项目清单。
分布式方面，《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》提出：到2025年具备5亿千瓦左右分布式新能源接入能力。预计2024-2025年均新增分布式装机120+GW。
本文摘取自东方证券《新能源95%消纳红线放开？影响几何？》，分析师 孙伟东（从业资格号：F3035243）