3月22日，中国平安召开2023年度业绩说明会。
董事长马明哲，总经理、联席首席执行官谢永林，联席首席执行官郭晓涛，副总经理付欣，董事会秘书盛瑞生，首席财务官（财务负责人）张智淳，总经理助理兼首席投资官邓斌等出席。
对于中国平安的股价，大家似乎很有话要说。高管层被反复提问到股价相关的问题。
谢永林也认为，PE、PB都是低估的，他相信是金子总会发光，价格总归要回归到与价值一致的位置，所以很有信心。
至于未来平安是否会坚持分红，也给与了肯定的回应，并且谈到了背后的信心来源。
股价、股价、还是股价
付欣表示，对于股价，包括今天（2024年3月22日）的下跌，和整个公司基本面是完全不同步的，公司的股价是被低估的。
整个股价的因素非常多，有宏观环境、有经济、有市场，有动态。一天的股价下跌，并不能说明整个的公司的基本面。
现在的股价是被低估的，没有正确的反映经营业绩。无论从PE、PB（角度）。
更重要的是分红，平安的股息率在过去12年稳定增长，股息率也是远领先于行业的。
她总结，无论从基本面来看还是面向未来，都是价值投资的一个最优选择。
谢永林补充，公司战略清晰，相关的数据也表明核心主业稳健，同时又处在一个好的行业，综合金融和和医疗健康都是大行业，有远大的前景。
公司PE、PB都很低，他也是这么认为，所以他相信是金子总会发光，价格总归要回归到与价值一致的位置，所以很有信心。
未来分红会保持一贯政策
对于分红，付欣表示，在过去的几年，分红政策非常稳定，过去12年一直在提高分红的比率，在整个行业股息率非常有竞争优势。
因为对未来三年的经营非常有信心，所以她认为，会保持一贯的分红政策。
她还进一步解释，信心来自于三个方面。
一是，主业非常稳健，寿险、产险、银行和主要的业务板块，剔除一次性的因素是正增长的。
过去的几年寿险改革成效不小。从NBEV（新业务内含价值） 36.5%的正增长就可以看出来，而这未来就会成为释放利润的扎实基础。
综合金融和医疗养老不断的推进，并且和主业不断的协同，这样的战略执行是非常有效的。
第二，综合金融部分有2.3亿的客户基础，获客成本是远低于同业，甚至是低于以前。
寿险、产险、银行的获客成本是同业的5~7成，所以这样的客户基础，叠加低的获客成本、好的获客效率，高的客户留存、低的风险成本，这部分的基础在未来的释放，也更是对未来有信心的扎实基础。
在过去的一年，因为资本市场波动，信用风险上行。在过去的一年，尤其是第四季度，公司主动的进行风险管理，主动的去审慎的进行拨备，在资产负债表夯实的基础上，打好了一个底子，对三年的增长，尤其是业绩的增长有信心，进而对分红增长有信心。
更重要的不是往后看，而是向前看
对于2023年归母净利润下滑的问题，付欣表示，公司的经营是在整个大的环境下，公司的经营与宏观环境是密切相关，2023年是非常复杂多变的经营环境，有很多一次性的波动的因素，但对整个中国的经济的基本面是非常看好的。
有一些一次性的波动因素。
比如整个资本市场的波动，对整个的金融行业、包括保险行业造成了比较大的影响，但相信整个资本市场的下跌已经筑底。未来就是这个板块的影响我们是可以期待的，未来的影响是没有那么多的，这是第一个点。
第二，信用风险。这部分，平安还是有一些板块业务承担信用风险。
比如银行的零售、陆金所的零售信贷和小微企业信贷，在过去的一两年挑战还是蛮大，但是从内部观测的前瞻性指标来看，已经筑底，并且开始有向好的一些因素，在未来可能会产生更多的一些影响。
第三，公司一贯以来非常审慎的拨备策略。在过去的一年，对部分资产进行非常审慎的减值测试，包括计提拨备，为公司的未来应对打造了非常好的条件，也让整个的资产负债表更加“扎实”。
付欣相信，整个的营运利润的下跌受一次性的因素（影响），对未来三年重回业绩的高质量增长是非常有信心的。
联席首席执行官郭晓涛补充，大家更重要的不是往后看，而是向前看。未来三年平安到底会怎么发展？
第一，平安的战略清晰，综合金融+医疗养老的战略始终如一，为业务持续产生稳定的增长奠定了非常好的基础。
第二，主营业务稳健。不管我们的寿险的NBEV的增长，还是个险代理人渠道产能的持续提升，说明核心主营业务在持续稳健发展，在现在这样一个市场上能够产生这样的成绩非常不容易。
第三，平安集团的执行力非常优秀的，在行业里面是充分被认可，所以对于未来业务的发展充满了信心，相信在未来能够给客户给员工、给股东、给社会带来最高价值的回报。
银保渠道政策是利好
对于监管的在银保渠道的一些政策上的要求，郭晓涛认为这些监管的要求和政策都符合行业长期稳定高质量发展的未来，所以非常的欢迎，也都是坚决执行。
尤其在银保渠道来看，银保渠道的政策能够解决行业长期在银保渠道存在的一些挑战的问题。
比如费差损问题，有一些保险公司使用高费用去竞争，报行合一的政策之后，对于这样的方法会产生一定的遏制。
另外，在一些经营效益、控制风险方面都会提到都会得到提升。
所以这样的监管政策对于经营能力强、产品能力强、服务能力强、品牌优秀、多渠道、多产品的公司将会带来非常强有力的支撑，所以是利好。
对券商深度赋能
对于方正证券、平安证券的控股问题，谢永林表示，方正证券是上市公司，业绩都做了充分的披露，这两年方正证券的业绩表现不错，平安对于两个证券目前的做法，就是深度赋能、把经营搞好。
至于控股问题，将在有关监管部门规定指引下妥善推动解决。一参一控的问题，过程中将及时按照监管要求履行信息披露的义务。
资产负债匹配处于舒适区间
至于如何应对低利率环境，邓斌介绍，先看做了什么，再看怎么做。
长期以来平安坚持着延展资产久期，让资产久期与负债久期匹配的核心战略，所以预判利率的走势，过往很多年每年都超预算的配置了长久期的利率债。
这产生了两个效益。
第一，资产负债久期匹配非常良好，在有效久期的计算方式下，几乎已经是资产负债完美匹配，处在一个非常舒适的区间。
第二，在过往因为提前配置了债券，使得债券锁定了比现在的现行利率要更高的利率，也因此产生了很多隐含的价值。
同时平安还在权益投资上均衡的努力，在成长股和价值股之间做好均衡配置，能够超越市场基准。
至于怎样去做事情，他用三句话来描述投资风格：战略定力、穿越周期，战术机动、未雨绸缪，配置均衡、分散风险。
2023年、2022年，股票的收益都是双位数的超过沪深300全收益指数。投资业绩是稳定的，风险管理得非常的优良。
对于经济的发展方向，他表示，任何一个经济体在长时间的历史中都不会逃过一个基本规律，叫做周期律。见到过高利率的时代，现在利率在下行，未来利率还会向上升，全球都是在重复着这样一条路。
所以，只要做好长期的配置，有纪律的战术去应对市场的变化，同时做好风险管理，分散风险，相信中国经济未来向好、未来可期，在这样的一个宏观发展方向中，仍然是立军潮头的先进者。
