刚刚过去的三月份，全球金价单月上涨9.28%，上海金涨10.15%，在大类资产中间一骑绝尘。
普通人很难料到，黄金这样古老而缺乏想象力的投资品，会在人类科技突飞猛进的今天，焕发出新的光彩。
也是在最近，《富爸爸穷爸爸》一书的作者Robert Kiyosaki再次对持有美元的风险发出警告。他预计，随着传统纸币崩溃，婴儿潮一代（指美国1940~1960年代出生的人群）的退休生活将会破产。他建议投资者放弃美元，转而配置黄金、白银等另类资产。
对于任何一个见惯了金融市场涨涨跌跌的人来说，高回报和高风险是同一个事情的两面。短期来看，金价频创历史新高，涨势过快，盲目进场很可能面临旋即而来的调整。
不过这一次，我们想换一个角度去探讨黄金，以及“买黄金”对于普通投资者的真实意义。
2024：全球另类资产的大年
市场上有关黄金和本轮黄金价格驱动因素的分析已经非常多见，常见的观点包括地缘危机频发、央行加大购金力度等等。
此次金价上涨，与过往有几点不同，采用多资产联动的视角，事情可以看得更清晰：
一是，去年以来，黄金价格和美元实际利率不再保持明显负相关，两者开始“脱钩”。
二是，这样不寻常的现象，同时存在于美股之中。今年以来，美股势如破竹，降息或不降息，已经不再是问题的症结所在。
金价和美元脱钩，美股和利率脱钩，这两类过去容易做线性判断的资产，都已经变得不太一样。
三是，今年以来表现最好的资产——原油的走势也很大程度上反映了美元作为国际结算货币影响力的下移——过往，美元与油价整体呈负相关，但经过接连不断的宽松，原油价格的底部已经被抬升，而这种抬升可能是永久性的。
三个现象共同指向同一种原因，即美元计价的资产，面临系统性的价值重估。黄金的上涨，可以总结为其“超主权货币”属性的回归。
一个清晰的结论是，2024已然是全球另类资产的大年。
混沌中开局：中国家庭多资产配置启航
春节期间，大量中国消费者涌入金店。
黄金，尤其是金饰兼有使用价值和投资属性，一直是富裕人群进行财富配置的选项之一。许多投资者在黄金销售商的线下门店，以年度为单位“定投”购金，金店以“托管”的名义将顾客的黄金寄存在店里。
春节后金价大幅上扬，不少投资人希望兑现，导致金店“挤兑”的情况频发。有媒体报道称，多地金店“跑路”，携客户寄存在门店的黄金一同消失。
料到了黄金会涨，但没料到投资方式出现了问题。这样的情况，恰恰符合投资世界里那句常见的话“一个人很难赚到认知之外的钱”。放在这个场景里面，“黄金会涨”在认知之内，实物黄金的缺陷（如纯度不足、不易保管、兑换损失等），在认知之外。
不过，“一个人很难赚到认知之外的钱”这句话本身适用的场合也有限。
一来，在真正的投资实践中间，人对事情很难做到“认知之内、完全可控”，只能追求“大概率正确”。
在很大意义上，人们关于一件事物、一类资产的成熟认知或共识，通常已经反映在资产价格之中；而资产价格的未来走势，又通常由新的力量、边际的变化来决定。
二来，金融市场的大部分要素本身难以预测，但这并不意味着，当大部分事情都已经来到了你的“认知之外”时，只能听天由命。
最合理的答案也许是，跨资产、多品种的多元配置，才是适合普通人最好的投资方式。
写在最后：拥抱多资产
茨威格在《昨日的世界》中间，反复写到了新世界开局之后，旧世界认知的快速崩溃。当新的叙事形成，人们会在短短几周之内，颠覆掉过去三四十年来形成的经验。
在许多中国家庭中，黄金的配置比例为零。如果不是近期金价狂飙，其实大众投资者很难注意到这个独自盛放的资产。
回到眼前的问题——黄金，还能不能买？
理性地看，金价大涨之后有大幅波动的风险，这里充满未知和不确定性，此时不宜大举投资黄金。
但另外一方面，将黄金等另类资产加入普通人的资产配置，形成更加丰富多元的资产组合，也是确定的方向。
因此，对于频繁问及“此时适不适合买黄金”的投资者，我们的建议是，与其犹豫不决，不如买一手黄金ETF，做个观察，或者以小额定投的形式参与。
属于中国家庭的多元资产配置时代，才刚刚开始。一次简单的尝试，也许可以很大程度开拓你的投资视野，拥抱更多的可能性。
本文作者：王莽，来源：华宝证券，原文标题：《写在黄金历史新高时：属于中国家庭的多元资产配置，才刚刚开始》
王莽 华宝证券零售业务总部联席总经理
SAC执业证书编号：S0890623060004