黄金涨飞了,白银如何?

瑞银指出,白银本身供需确实偏紧,但并不足以支撑银价大涨,但在金价飞涨的情况下,白银作为更便宜且波动性更高的黄金替代物,自然受到投资者的青睐。

金价飙涨在贵金属市场引发了强烈的多米诺效应,其中,现货白银今年以来累计涨幅已达到18%,势头比同期涨幅在14%的现货黄金还要凶猛。

瑞银策略师Joni Teves在周二发布的研报中指出,由于许多投资者对黄金价格上涨的速度和幅度感到措手不及,这时候,白银为投资者提供了一个追赶的机会。白银本身供需确实偏紧,但并不足以支撑银价大涨,但在金价飞涨的情况下,白银作为更便宜且波动性更高的黄金替代物,自然受到投资者的青睐。

瑞银认为,目前金银比一直徘徊在较高水平,这意味着相对于黄金,白银更具吸引力。尽管白银今年迄今为止的表现与其历史表现相比还相对温和,但预计随着时间的推移,特别是在美联储下半年开始降息的情况下,白银的表现将进一步改善。

白银未来走势如何?

瑞银预计,白银相对黄金的表现将在未来几个季度进一步改善,主要由两方面因素推动:

一是追涨交易,二是寻求更低价且波动性更高的黄金替代品的投资者兴趣日益增长,特别是在美联储下半年开始降息的背景下。

此外,风险偏好回升、大宗商品价格上涨以及市场对通胀的担忧,也可能推动白银上涨。

最后,白银基本面供需偏紧,加上在绿色技术趋势中的风险敞口,可能吸引更多投资者积极参与白银市场。

值得注意的是,瑞银指出,白银供需偏向紧张有利于银价上行,但这本身不足以推动银价大幅上涨。相反,瑞银将这种紧张视为金价上涨环境中的一个有利因素。

报告预计,未来白银市场将持续出现实物赤字,投资兴趣的改善可能会加剧这种短缺。白银的净多头头寸和ETF已经开始上升,中国和印度的白银净流入显示出触底迹象,交易活动增加,溢价保持高位。

 

瑞银指出,白银在绿色技术和可再生能源转型中的作用,将进一步提振市场对白银的长期需求。

从中期来看,我们预计太阳能行业对白银的需求将继续增长,这将抵消其他工业需求应用的潜在疲软。

我们预计,太阳能行业对白银的需求最终将占到总消费的20%以上,而这一比例在十年前仅为5%左右。

虽然更高且更波动的价格可能会对实物需求产生拖累,但这种影响很可能会被投资者兴趣的增加所抵消。瑞银指出,许多投资者被白银相对较低的价格、与金价的相关性以及更高的波动性所吸引,这为交易提供了机会。

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