分手两年后，网易（9999.HK）与暴雪终于“复婚”。
只不过这次暴雪换了身份：其母公司动视暴雪已被微软全资收购，成了微软游戏部门的一部分。
4月10日，暴雪娱乐、微软游戏和网易同时官宣，暴雪旗下包括《魔兽世界》、《炉石传说》等游戏将于今年夏季陆续重返中国大陆市场。
消息一出，“暴雪官宣回归”、“网易暴雪复婚”等话题迅速登上微博热搜。
迫不及待开服迎回国服玩家的网易发出招聘公告，其中对运营策划的应聘要求之一就是“为中国玩家安排有诚意的游戏回归福利方案”。
大团圆的气氛中，网易和暴雪看上去似乎芥蒂全无。市场似乎已经忘了1年多以前的暴雪前CEO Bobby Kotick还扬言网易威胁破坏微软对动视暴雪的收购，而网易则在总部推出“暴雪绿茶”饮品作为回应。
今时不同往日。对于玩家来说，暴雪游戏的国服重开意味着“爷青回”；但对网易来说，此次合作的意义不仅在于代理暴雪游戏所带来的“低个位数”营收，更重要的或是网易与微软游戏的合作机会。
网易能为微软提供游戏的内容供应，而微软则坐拥众多大IP作为网易生产网游和手游的素材，更重要的是微软游戏的Xbox平台将有望成为网易游戏出海的重要渠道。
信风（ID：TradeWind）曾向网易相关人士询问网易与微软游戏Xbox平台的合作方式等细节，但对方表示暂时没有更多信息提供。
交银国际分析师孙梦琪认为，网易与微软的协议有利于提升双方海外长期合作空间，双方关于推动网易新游戏上线Xbox等平台的协议将有利于网易海外游戏多终端布局。
4月10日，网易股价微涨0.83%至158.8港元/股。
走出去的通道？
此次“复合”并非仅限于网易与暴雪的重归旧好，还指向了网易与微软游戏之间的更多合作可能。
在重新修好的声明中，网易与微软游戏达成了一项协议：“尝试将新的网易游戏带到Xbox及其他平台”。
2022年，丁磊曾公开表示，网易游戏海外市场营收占比仅在10%以上，其希望未来网易海外市场的营收占比能达到40%-50%。
而此番与微软游戏建立合作，Xbox平台有望成为网易出海的“前哨站”。
作为微软游戏的平台载体，Xbox目前已涵盖了游戏主机、游戏软件、媒体扩展和在线服务。
其中Xbox游戏主机为全球第三大主机平台，市场份额仅少于索尼的PS平台和任天堂的Switch。
截至 2023 年 6 月，Xbox主机Series S|X的总销量达到了 2100 万、Xbox One 系列总销量突破 5800 万，Xbox的每月订阅用户数量超过 1560 万。
网易通过与微软游戏的合作，有望通过Xbox平台作为新游戏发行的渠道，触达更多海外的游戏玩家，承载其游戏出海愿景。
2023年底的《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》（下称“<征求意见稿>”）曾给游戏行业惊出的一身冷汗。
《征求意见稿》对开发商设置每日登陆、首次充值、连续充值等诱导性奖励；以及充值金额、游戏中的随机抽取等行为均进行了限制，这对主要依靠玩家氪金创收的网游、手游厂商来说无异于灭顶之灾。
但由于《征求意见稿》不涉及出海游戏，因此出海未来或将成为游戏公司的“安全垫”。
有接近网易的人士对信风（ID：TradeWind01）分析称，目前网易部分游戏项目的海外业务是亏损的，要靠国内业务“输血”。
据SensorTower发布的《2023年中国手游发行商收入Top30》，网易已经滑落至第九位，同比下滑三位，米哈游和腾讯则分列前两位。
作为转型方向，网易或许也需要在3A和买断制游戏上补课。
其近年来在海外市场的收购动作，均是瞄准海外知名游戏工作室施展的“钞能力”。
2018年，网易以1亿美元投资了《命运》的开发商Bungie；2021年7月，网易战投了《黎明杀机》的开发商Behavior；2022年8月，网易斥资1亿欧元（约合7.33亿元）收购《底特律：变人》的开发商 Quantic Dream。
2023年一季度，在刚终止代理暴雪游戏业务的季度业绩说明会上，网易管理层称在西班牙、日本、美国、加拿大和欧洲等海外地区收购/成立了20多个游戏工作室。
对刚完成对动视暴雪收购的微软来说，则更需要手游及网游的基因。
尽管手握《使命召唤》等大IP的3A大作，但在游戏行业整体的军备竞赛之下，制作3A游戏的成本激增，投资风险也正在飙涨，斥巨资买来的动视暴雪很可能是个“吞金兽”。
以微软的老对手索尼作为参考，其旗下的《地平线：西之绝境》开发超 5 年，参与开发人员高峰达 300 人，开发成本达 2.12 亿美元（约 15.31 亿元）；《最后生还者 2》开发超 5 年，开发人员达 200 余人，研发成本达 2.2 亿美元（约 15.88 亿元）。
按当下3A游戏普遍70美元的售价，要卖出至少286万份才能收回2亿美元的开发成本。
作为对比，手游的吸金能力要远胜买断制的3A大作。
据Sensor Tower，在全球市场，《原神》月均就能实现2亿美元的收入。
因此，不难理解作为索尼娱乐CEO的 Jim Ryan曾在2022年表示，要在三年内推出12款索尼自己的网游作品。
意在游戏领域与索尼竞争的微软，显然不能放弃通过网游或手游“弯道超车”的机会。曾与暴雪合作过的网易，似乎是微软并不难选的合作伙伴。
毕竟，将大IP作品改为吸金手游向来是网易的长项。
早在2022年，网易就与暴雪联合开发的《暗黑破坏神：不朽》在全球推广上线，截至当年7月，该游戏一度曾在 MMORPG 品类营收高居全球第2，仅次于《梦幻西游》。
据data.ai，截至2023年6月，《暗黑破坏神：不朽》的全球流水已达5.25亿美元，迈入五亿美元大关。
暴雪旗下另一大IP《魔兽世界》的手游版本在2022年之前也曾与网易合作开发，只是后来因二者的财务纠纷终结了开发进程。
华西证券分析师赵琳认为，若后续暴雪核心IP端转手有望，微软收购暴雪后合作模式延续，将刺激海外市场收入进一步提升。
暴雪的归来，网易的底气
事实上，代理暴雪游戏业务为网易贡献的营收比重并不大。
据交银国际分析师孙梦琪推算，2022年网易来自暴雪代理游戏收入体量约为39亿元，占网易总收入比例低于5%。
二者在一年多以前的“分手”，说到底还是因为利益分配问题。
彼时暴雪提出续约条件是不仅希望进一步提高合作中的分成比例，还要求在上述游戏定价时采取全球同步的策略。
此外，暴雪还要求网易按照《暗黑破坏神：不朽》模式研发其他 IP 手游全球发行，但网易不能参与中国区以外的收入分成。
丁磊则对此明确拒绝：“暴雪提出的要求是我们不可接受的”。
由此，网易和暴雪结束了自2008年以来长达14年的合作。
但兜兜转转，卖身微软的暴雪最终还是选择和网易“复合”。
原因也不复杂，二者合作的默契尚在，暴雪与网易再续前缘能够最大程度保全玩家的游戏内资产。
更重要的是，与网易“复合”能省去暴雪重新申请游戏版号的流程，减少不确定性，让国服更快上线回归。
在失去“暴雪全家桶”一年时间里，网易的游戏业务营收不降反增。从2022年的766亿元增至816亿元，同比增长6.5%。
除此之外，在与老对手腾讯的 UGC 游戏大战中，由于占到先发优势，网易的“蛋仔派对”仍然更胜一筹。
截至2023年底，蛋仔派对累计注册用户数已达5亿，春节期间日活用户达到4000万，创下网易游戏产品有史以来最佳日活数据。
不过进入2024年，网易力推的新游戏却出现了数据扑街的尴尬。
据交银国际孙梦琪，3月28日上线的新游《射雕》的表现不及预期，估算首月流水1-2亿元，低于其此前预期的5-8亿元，《蛋仔派对》流水则较去年同比下降50%。
随着游戏版号以每月超100个的数量发放，供给增加的游戏市场竞争势必更加激烈，而迎回暴雪的意义，则在于网易可能多了一份竞争的底气。