英国央行官员：英国降息节奏不会跟随美国

英国央行外部货币政策委员会成员梅根·格林 (Megan Greene) 近日表示，市场过于紧密地将英国利率下调预期与美国挂钩，这种看法是错误的。原因在于，与美国不同，英国的通胀更为顽固，利率下调的空间相对有限。

格林坦言，近期市场对英国借贷成本下降的预期，主要源于对美联储加码降息的期望，而非对英国国内价格压力的客观评估。她认为，虽然最新数据显示3月美国CPI通胀再度走高，但直至周四交易之前，市场普遍认为英国央行今年将比美联储提前、更大幅降息。

然而，格林补充道:

英美两国的宏观经济基本面和通胀动态存在差异，英国通胀持续的风险更大。市场对英国降息押注的方向是错误的。

主要差异在于，美国今年的潜在增长率估计为2.2%，而英国由于生产率增长乏力、劳动力供给受限，潜在增长率仅为1%。格林解释说:

这意味着在不引发通胀的情况下，美国经济可以承担更多需求。

另一方面，英国遭受的与能源相关的通胀冲击也更为严重。生活成本危机使英国的薪资增长率攀升至6-7%的水平，而美国则仅为4-5.5%。

格林指出，顽固的工资增长是服务业通胀的重要组成部分。目前英国服务业通胀率超过6%，而美国低于4%。

市场动能正朝着定价美联储推迟减息的方向发展，因为美国经济增长保持稳健，在我看来，英国的利率下调应该还远未到时候。

最新数据显示，两年期英国国债收益率攀升8个基点至4.44%，此前一日飙升16个基点。而两年期美国国债收益率在周三飙升23个基点后当日基本持稳。

格林发声后，期货市场交易员对英国央行今年降息幅度的预期下调至不到50个基点，首次降息时间推迟至11月。