美股五连跌背后的推手之一?美国大型养老金基金正在止盈

在美国主要股指创下历史新高后,美国大型养老基金正在兑现美股。高盛分析师估计,养老基金今年将减持3250亿美元的股票,高于2023年的1910亿美元。

美国大型养老基金正在从美股撤资近千亿美元,转投债券和私募股权等。

在美股的高估值和“高利率环境”的双击下,基金经理们正在评估他们承担股市风险的性价比,并调整投资组合。

一方面,美国主要股指创下历史新高后,现在减持美股不仅可以锁定既有利润,目前债券的回报率也能满足他们的收益要求。

另一方面,在美联储降息遥遥无期的高利率环境中,基金经理们可以从无风险投资(债券)中获得5%左右的可观回报,同时还不必承担更多的风险。

对此,Milliman的负责人兼咨询精算师Zorast Wadia点评道:“如果股市跌了,你不会愿意回吐所有辛苦赚来的收益。”

根据美联储的数据,截至2023年底,公司和州及地方政府工人的养老基金总共持有约9万亿美元。其中,高盛分析师估计,养老基金今年将减持3250亿美元的股票,高于2023年的1910亿美元。

企业养老基金正在将资金转移到债券中,而州和地方政府基金则将股票置换为另类投资。包括美国最大的公共养老基金——加利福尼亚公务员退休系统(CalPERS)计划将约250亿美元的资金从股市转移到私募股权和私人债务中。

管理着800亿美元资产的阿拉斯加永久基金公司(APFC)正在减少其股票投资的风险敞口。该基金计划将其股票投资组合在2023财年的资产占比从36%减少到2025年的32%,并且取消了将债券投资比例从20%降低到18%的计划。

APFC的首席投资官Marcus Frampton表示,由于利率上升,APFC仍然可以从债券中获得5%的回报来满足其投资目标,而股票有可能会造成损失。Frampton说:“当股市非常昂贵时,不好的事情可能发生。”

 

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