美债将迈入今年来最糟糕的一个月，一系列大规模拍卖即将到来。
本周，投资者迎来天量两年期、五年期和七年期美债拍卖，规模高达1830亿美元。其中两/五年期等较短期债券拍卖将达到创纪录水平，同时还要面对地缘政治紧张，以及PCE通胀数据给市场带来波动。
其中：
周一(4月22日)：拍卖13、26周短期债券；
周二(4月23日)：42天期短期国库券；
周三（4月24日）：17周短期债券、两年期浮动利率债、五年期债券；
周四（4月25日）：4周、8周短期债券、七年期债券。
但目前来看，美债需求仍较为强劲，两年期债券收益率在拍卖前夕正上探5%。
美债投资者对于锁定5%的收益率水平表现出较大兴趣。Brandywine Global Investment Management的投资经理Jack McIntyre表示，这一收益率水平已成为资金配置的关键数字，尤其是在短期到期债券中。
另一方面，虽然交易员现在预计美联储将在第四季度才开始降息，但今年至少某种程度的宽松政策表明，新的两年期和五年期基准债券价格上仍有升值空间。
摩根大通投资经理Priya Misra表示，尽管两年期债券利率低于更短期的债券收益率，CPI数据也强于预期，但在美联储降息的基本情景下，5%左右的利率还是很有吸引力的。
随着两年期收益率接近当前美联储5.25%至5.5%的范围，散户投资者可能开始认识到锁定这一水平至2026年的吸引力。这标志着从现金向固定收益的过渡可能分阶段进行，首先是转向较短期限的债券。
风险提示及免责条款
市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。
