黄金涨到头了？瑞银：如果没有新催化，当前可能维持震荡

4月23日隔夜，金价盘中一度大跌2.54%至每盎司2330.23美元。

近期金价的回调引发市场疑虑，在今年金价创历史新高后，金价还会进一步上涨吗？

4月19日，瑞银发布标题为《全球贵金属评论》的研报指出，除非地缘政治风险升级，否则黄金可能会进入一个盘整期。

近日，由于以色列与伊朗之间的紧张局势，黄金价格一度突破每盎司2400美元，但这一涨势并未持续。

短期来看，市场对此类地缘政治新闻的短期反应通常是剧烈且不稳定的。特别是市场对于周末的不确定性感到紧张，这种紧张情绪可能会在短期内进一步支撑金价。瑞银预计，短期内黄金可能会进入一个盘整期，由于受到各种新闻头条的影响，市场情绪在短期内不断变化。

如果地缘政治风险进一步升级，会有更多的“避险”资金流入金市。相反，如果地缘政治风险有所缓和，市场可能会重新聚焦于金价的整固期，这是分析师认为在过去一周已经开始的趋势。

投资者对金价的大幅上涨也可能引发获利了结的行为。虽然有些投资者担心获利了结时期过早，但鉴于黄金价格的大幅上涨，瑞银认为市场参与者最终可能会倾向于出售部分持仓，以锁定利润。

此外，瑞银强调，尽管现有数据并没有显示黄金交易过于拥挤，市场定位（即投资者的整体持仓情况）已成为市场参与者关注的焦点。数据显示，黄金的净多头持仓近期一直在12个月高点附近徘徊，商品交易顾问（CTAs）的持仓也达到了最大多头水平。

瑞银认为，黄金价格的健康回调表明市场能够在更高的水平上形成支撑基础。这将有助于增强投资者对黄金长期牛市的信心。

因此，瑞银维持对黄金的看涨立场，并认为任何价格回调都是投资者增持黄金的机会。