4月东京CPI大幅回落，教育补贴令数据失真？

在日本央行利率决议公布前，4月东京CPI出炉，不及预期。

4月东京CPI连续第二个月放缓，这使得日本央行未来的利率决定变得更加复杂。

数据上看，日本4月东京CPI同比1.8%，预期2.5%，前值2.6%。

日本4月东京CPI(除生鲜食品)同比上涨1.6%，较3月份的2.4%涨幅有所放缓，市场预期增长2.2%。

日本4月东京CPI(除生鲜食品及能源)同比 1.8%，而普遍预期为2.7%，前值 2.9%。

数据公布后，日元小幅回落，随后持续震荡，目前美元兑日元交投于155.6附近。

这次东京CPI数据回落，在很大程度上归功于“首都圈”教育补贴政策所造成的数据失真。

在数据公布前，已经有分析人士提前给市场打“预防针”。

摩根士丹利经济学家Takeshi Yamaguchi周四曾提前警告，由于东京地区实施高中免费教育等措施，4月东京CPI可能会出现大幅下降的风险。

虽然东京CPI数据通常被认为是日本全国通胀趋势的领先指标，但4月数据因教育补贴启动而有所失真，相关制定数据的日本官员仍在考虑如何将高中学费免费的影响反映在数据中。定于5月24日发布的4月日本全国CPI数据将不会受到这一因素的影响。

大摩分析指出，即使东京单一地区CPI数据因一次性因素出现显著下滑，也不太可能改变日本央行的政策立场。但它可能会加深交易员对于货币宽松将持续的看法，进而加大日元贬值压力。

周五日本央行将公布最新利率决议，市场普遍预计日本央行周五将维持利率不变。