瑞银：黄金“进两步退一步”，市场基础非常强

黄金价格坐上“过山车”，自本周初创下每盎司2450美元的历史新高以来下跌了近5%。

尽管如此，瑞银认为，金价回调可能是更强反弹的前奏。这次回调不太可能吓到投资者，预计任何进一步的回调都将被视为建立头寸的机会。

至于金价回落的原因，瑞银策略师Joni Teves在周五公布的报告中指出，这主要是因为市场在5月FOMC会议纪要发布后再次重新评估了对美联储的预期。美国经济数据强于预期，也对金价产生了压力。

Teves写道：

总的来说，鉴于最近的宏观经济因素，黄金的反应大体上是可以预期的，刷新高点后的涨势引发了获利回吐。

Teves认为，投资者看涨黄金的观点仍然根深蒂固，这在金价近期“进两步退一步”的走势中也得到了反映。投资者坚定看涨黄金主要基于以下几个因素：

美联储降息的可能性很大，尽管降息的时间点和幅度存在不确定性；

黄金仍是对冲宏观经济不确定性和地缘政治风险的有力资产；

各国央行的持续购买和关键实物市场的稳定需求为金价提供了支撑。

此外，白银近期更加强劲的走势，除了反映出白银供需紧张的现状，也反映了投资者对黄金看涨的强烈信念。瑞银认为未来黄金和白银价格很可能会继续上行，而金价的回调可能是更强反弹的前奏。