锂业，正经历自2021年以来最为严峻的调整期。作为电动汽车电池的关键原材料，锂的价格持续下跌，引发了整个产业链的连锁反应。锂价暴跌不仅上游矿商的盈利能力持续下滑，还给整个新能源汽车行业的发展前景带来了不确定性。
价格暴跌：从数据看颓势
最新市场数据显示，中国碳酸锂现货价格已跌至2021年8月以来的最低水平。作为全球锂交易的风向标，广州期货交易所碳酸锂期货主力合约本月迄今已下跌12%。
6月19日，在全球最大锂生产商Albemarle举行的最新拍卖中，中标价较6月5日上一轮拍卖下降了6.9%。这些数据均印证了锂价持续下行的趋势。
过去一年里，锂价累计跌幅超过80%，从如今的数据来看，2024年也未见止跌的趋势。尽管今年早些时候价格曾出现短暂企稳，但供应链仍在努力消化库存，买家普遍持观望态度。
瑞思塔能源分析师Susan Zou指出，锂产量上升和夏季需求淡季预期正在压制价格。根据花旗集团的数据，中国锂碳酸盐总库存自4月以来持续上升，6月第三周下游企业 (主要是正极材料制造商) 的库存较第二周增加8%，而其他碳酸锂买家 (包括电池制造商和贸易商) 的库存则飙升了32%。
供需失衡：产能过剩与需求放缓
造成当前局面的主要原因是供需严重失衡。
一方面，近年来锂矿产能快速扩张，导致供应过剩。另一方面，电动汽车需求增速放缓，进一步加剧了供需矛盾。
多家车企都在近期调整了电动车生产目标。由于全美消费者对使用电动汽车（EV）缺乏热情，导致通用汽车高层6约11日宣布降低电动汽车产量目标，将该公司2024年电动汽车产量减少10万辆。
就在去年，通用还决定终止和本田汽车合作开发经济型电动汽车项目，反映出通用汽车的战略转变，即减缓推出新的电动车型，专注于提高盈利能力，以应对不断增加的人力成本。
福特推迟了部分纯电动汽车生产计划，将重点转到混合动力产品。此外，全球电动汽车龙头特斯拉的销量增长也在放缓，直接影响了锂的需求前景，也导致投资者对锂矿企业信心受挫。
股价暴跌：上游矿商承压
锂价暴跌对上游生产商的冲击最为直接。Albemarle、Lithium Americas和Piedmont Lithium等主要锂企股价今年以来均出现大幅下跌。截至上周五收盘，Albemarle股价今年已下跌35%，Lithium Americas跌幅高达55%，而与特斯拉有供应协议的Piedmont Lithium更是暴跌64%。
House Mountain Partners咨询公司总裁Chris Berry对媒体表示：
投资者现在更关注企业是否有稳定的客户，是否能够获得收入，以及最重要的是，是否能够持续生产。他们愿意错过前30%的上涨，以换取这些确定性。
长期前景：挑战与机遇并存
尽管短期内行业面临调整压力，但长期来看，锂需求前景仍然乐观。据媒体测算，到2035年电池行业的锂需求量将达到350万吨，较2024年水平增长近两倍。这一预测虽然较此前的估计有所下调，但仍然显示出巨大的增长潜力。
一些大型能源公司也在积极布局锂产业，看好未来发展前景。例如，挪威国家石油公司Equinor今年5月宣布收购Standard Lithium在阿肯色州和德克萨斯州两个锂项目公司45%的股份。
6月初，巴菲特重仓的西方石油公司与他旗下伯克希尔-哈撒韦能源的一个部门组建了合资企业，旨在将西方石油的技术商业化，从加利福尼亚的盐水中提取和生产锂化合物。
技术创新：行业突破的关键
直接锂提取 (DLE) 等新技术的发展可能成为推动行业突破的关键。这些技术有望提高生产效率，降低成本，从而改善锂产业的经济性。Techmet-Mercuria联合管理董事Quentin Lamarche认为，一些“聪明的、具有长期耐心的资本”并未被价格暴跌所吓退，他们正在押注更快速的直接锂提取技术将会被开发出来。
他将当前的情况比喻为电动化转型S曲线中的调整阶段。他强调：
这列火车已经启动，不会停下。
长远来看，随着电动化进程的深入推进，锂的战略地位依然不可替代。但短期内，供需失衡和价格波动可能会持续，行业参与者需要调整策略以应对当前的挑战。对于投资者而言，如何在短期风险和长期机遇之间寻找平衡，将是一个重要课题。
