如何削减购债?日本央行要和投资者“面谈”

日本央行举行摸底大会,看看市场机构玩家能接受什么程度的减少购债计划。

9日,据媒体报道,日本央行将在未来2天内举行市场投资者面对面交流会,目的是在7月底宣布的削减购债计划前听下不同的市场意见。

会议期间日本央行的金融市场部门,将与来自银行、证券公司和为金融机构购买债券的机构的代表,举行三次会议,每次会议持续一小时,最后一次会议将于周三举行。

据知情人士透露,日本央行官员在此次会议上更感兴趣的是听取市场意见,而不是围绕减少购债的具体方案展开讨论。

虽然出席会议的机构代表大概率不愿在竞争对手面前与日本央行坦诚交流意见,但借助交流会,代表们都有机会表达对减少购债规模的看法。

三菱日联摩根士丹利的首席固收策略师Naomi Muguruma指出,日本央行希望通过举办交流会来表明谨慎行事的立场。

在上个月的议息会议上,日本央行决定放慢购买国债的步伐。日本央行行长植田和男表示,他希望谨慎制定计划,在最终确定结论之前,需要与市场参与者进行听证。

NLI研究所高级金融研究员Yuuki Fukumoto表示:“这两天将至关重要,对日本央行来说,关键点在于探探机构们的口风,看看购买多少国债才能让市场安心。”

在6月14日的新闻发布会上,植田和男曾表示减购规模将“相当可观”,但拒绝进一步说明。前日本央行董事会成员Takahide Kiuchi表示,植田和男的言论意味着首次削减购债规模可能会大幅超预期。

根据日本央行观察人士预测,日央行可能先把每月购债规模从目前的6万亿日元,减少到5万亿日元(约合310亿美元)左右,两年后的购债速度将减缓至 3 万亿日元。

Kiuchi说:“植田和男在发表这番言论之前,肯定知道5万亿日元这个数字已经流传了一段时间,因此,它甚至可能低至3万亿日元。”

有部分激进的经济学家甚至预计,日本央行最终的购债规模将会降至零。但日本央行前执行董事宫Atsushi Miyanoya认为这种情况绝对不会发生。毕竟在日本央行在2013年启动大规模量化宽松计划之前,日本央行已经保持每月购买近2万亿日元的债券来稳定市场。

这次日本央行即便是减少购债,仍需要保持一定水平的购债规模。这也是解释了日本央行在3月份结束了大规模QE后,但仍继续购买大量的国债,以避免引发金融市场震荡。

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