最大生产国加税,铀矿股隔夜全线大涨!

全球最大的铀生产国哈萨克斯坦上调开采税,将从2025年的6%增加到9%,此举或将显著影响铀矿市场的供应格局。铀矿股价普涨,最大的铀矿EFT股价上涨4.01%。

在全球最大的铀生产国哈萨克斯坦意外上调开采税后,铀矿股价飙升。

周四,最大的铀矿EFT Sprott Uranium Miners表现强劲,美股收盘价为52.11美元,较上一天上涨了2.01美元,涨幅为4.01%。

哈萨克斯坦上调铀矿开采税

铀矿股飙升的最直接原因是哈萨克斯坦决定上调铀矿开采税。作为全球最大的铀生产国,哈萨克斯坦2021年天然铀产出占比高达全球的45.96%。

10日,总统卡西姆-若马尔特·托卡耶夫签署新的税收立法修正案。根据新法规,新的矿产开采税(MET)将从2025年的6%增加到9%。

然而,最大的变化是,从 2026 年开始,政府引入了两级 MET,根据产量和现货铀价格计算(见下表)。

这一举措可能会显著影响铀矿市场的供应格局。BMO分析师亚历山大·皮尔斯(Alexander Pearce)计算了对全球最大的铀生产商 Samruk-Kazyna 的子公司 Kazatomprom的现金流的潜在影响:

新的MET可能会对Kazatomprom的NPV10%产生5-10%的影响,对2025年的EBITDA(息税折旧及摊销前利润)影响高达5%,并且从2026年开始,EBITDA的影响可能为8-12%。

更重要的是,他警告称,新的MET对铀矿企业增加产量的激励较小,因为新增税收对企业利润的影响超过了增加产量的潜在收益。

因此,这一政策可能会限制铀矿产量的增长,从而支持铀价格的上涨。

全球铀矿储量不均,美俄禁令加剧供需紧张

目前,全球对铀的需求正在上升。铀作为核电站的主要燃料,其清洁、稳定、安全的特性使其在全球能源规划中地位愈发重要。2023年,铀现货价格开始加速上涨,并成为当年表现最亮眼的能源大宗商品之一。

目前,全球储量分布并不均匀,主要分布于澳大利亚、哈萨克斯坦、加拿大、俄罗斯等国,其中哈萨克斯坦已探明铀矿以低开采成本矿为主,成本低于130美元的铀矿占全国储量的70%。

当前,国际局势的不稳定进一步加剧了铀矿产量和价格的不确定性,增加了全球供应链的风险。2024年5月,美国总统拜登正式签署法案,禁止进口俄罗斯生产的未辐照低的浓缩铀。如果俄罗斯采取反制裁制措施,全球铀浓缩产能将面临更大的紧缺和供需错配。

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