近几日，日元表现强劲，似乎预示着其最糟糕的时期已经过去，许多分析师认为日元还有进一步上涨的空间。
7月18日周四，日元兑美元的汇率自六月以来首次突破156关口，自上周日本当局干预汇率以来，日元兑美元汇率已上涨约4%。
多重因素共振支撑日元上涨，有分析认为，由于投资者坚信美联储最早将于9月降息，日元的反弹可能会持续。
东京信金资产管理公司首席市场分析师Jun Kato表示：
“日元疲软的时代已经结束，随着美国通胀放缓、劳动力市场降温以及经济增长放缓，日本和美国之间的实际利率差距正在明显缩小。”
此外，特朗普和东京政要对汇率的批评也推动了日元的上涨。7月16日，特朗普在接受媒体采访时表示，由于日元等疲软，美国面临着“严重的货币问题”，这增加了其如果赢得选举，会采取行动使美元贬值的可能性。
日本执政党议员Kono Taro则强调了日元大幅贬值带来的问题，他表示，虽然日元贬值有助于促进出口，但目前对日本的益处有限，并呼吁央行加息以提振日元。
分析师大多看好日元前景：
凯投宏观副首席市场经济学家Jonas Goltermann表示，利差可能会继续向有利于日元的方向转变，并预计到今年年底日元将升至145。
Lombard Odier的亚洲宏观策略师Homin Lee也预计日元升值势头将增强：“鉴于日元的估值异常便宜，且日本长期经济基本面稳步改善，我们确实认为，中期内日元最终将略微稳定下来。”
此次反弹也可能在一定程度上缓解日本当局的担忧。据统计，上周四和周五，日本当局进行了两次大规模的外汇市场干预，总计投入约5.6万亿日元。此前，日本在4月底和5月初也进行了大规模的干预。
然而，相反意见犹存，面对尚存的美国大选和利率分化风险等不确定因素，交易员们仍需应对艰难的前景。
野村证券外汇策略主管Yujiro Goto表示，
“日元市场的形势是否已经转变，答案是肯定的，但从长期来看，现在判断还为时过早。”
周四，日元兑美元一度升至155.37，但日元仍是十国集团（G10）货币中兑美元表现最差的货币。今年迄今，日元已下跌约10%，至上世纪80年代的水平。