华见早安之声
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市场概述
亚洲时段周一，纳指期货一度跌近1.5%。现货黄金上涨超3美元。WTI小幅高开。日元兑美元升破146关口，为2月来首次。比特币深夜一度大跌近3000美元，最低报57233美元，目前有所反弹报59013美元。
周五，美国7月非农新增就业远逊预期和前值，失业率近三年最高，恐慌情绪令美股再崩跌。道指盘中最深跌约990点，与单日跌幅近两年最深的标普大盘均全周跌2%，纳指和纳指100从历史高位回调超10%、进入技术位回调，全周均跌超3%。“恐慌指数”VIX一度爆拉60%，创去年3月来最高。
芯片股指收跌超5%且全周跌近10%。英特尔暴跌26%，亚马逊一度跌近13%，苹果逆市上涨。
美国衰退担忧令市场显著加大今年降息押注至超过100个基点，美债七连涨，10年期美债收益率周五狂泄19个基点至七个月最低，美元指数跌超1%至四个月最低，日元最高涨2%升破147，人民币飙涨超千点，创半年新高。
需求担忧令油价跌超3%，至半年新低且全周跌约5%。避险黄金冲高回落但全周涨超2%。比特币全周跌9%。
要闻
巴菲特“套现”：伯克希尔的头号持仓苹果“腰斩”，“清仓式抛售”二号持仓美银，账面现金创纪录。巴菲特狂砍重仓股之际，“老债王”Bill Gross警告别抄底。
曝英伟达“因设计缺陷，新AI芯片推迟发布”，大摩称“暂停生产两周，四季度赶上进度”；英伟达成暴风眼，“AI信仰之战”开启，华尔街连番唱空，硅谷坚决烧钱。
国务院“促进服务消费”重点来了，6方面20项重点任务。中国央行：加大金融对实体经济的支持力度，把着力点更多转向惠民生、促消费。
郑钦文夺奥运网球女单首金，见“郑”历史。中国队夺得游泳男子4×100米混合泳接力金牌，打破美国40年垄断。
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市场收报
美股：道指跌1.51%，标普500指数跌1.84%，纳斯达克跌2.43%。
欧股：欧洲STOXX 600指数收跌2.73%，5月15日涨至收盘历史最高位以来，累计回调5.12%。德国DAX 30指数收跌2.33%。法国CAC 40指数收跌1.61%。英国富时100指数收跌1.31%。
A股：沪指跌0.92%，深成指跌1.38%，创业板指跌1.66%。
债市：美国10年期基准国债收益率下跌18.56个基点，报3.7904%。两年期美债收益率跌26.64个基点，报3.8798%。
商品：WTI 9月原油期货收跌2.79美元，跌幅3.66%，报73.52美元/桶，全周累计下跌4.72%。布伦特10月原油期货收跌2.71美元，跌幅3.41%，报76.81美元/桶，全周累计下跌5.32%。现货黄金跌0.12%，报2443.24美元/盎司，全周累计上涨2.35%。伦锌、伦铅、伦铝至多收跌约2%，全周伦铅跌约2.2%、伦锡和伦镍至少涨超2%。
要闻详情
全球重磅
巴菲特“套现”：伯克希尔的头号持仓苹果“腰斩”，“清仓式抛售”二号持仓美银，账面现金创纪录。
- 现在的一个关键问题是，伯克希尔是否会在本季度继续减持苹果股份，甚至可能完全清仓。除了头号持仓苹果之外，伯克希尔还在连续“清仓式”抛售第二大持仓美银。伯克希尔自7月以来累计减持约9000万股美国银行，共套现约38亿美元。一些人认为，巴菲特已经开始担心牛市过热。另有分析称，巴菲特可能在为其接班人筹集更多现金，此外美国企业税未来可能会上调。
- 巴菲特减持近半苹果股份，段永平回应：“我没有减持计划，除非被call走了。主要是目前卖了以后不知道还能买什么。而且我觉得长期来说，我能接受苹果未来能给我带来的回报。巴菲特不一样，他是职业投资者，他的选择会多一些。”
- 巴菲特狂砍重仓股之际，“老债王”Bill Gross警告别抄底，称牛股很少，现在更应该抛售而不是抄底，如果AI不能带来生产力飞跃，成长股将跑输价值股。
曝英伟达“因设计缺陷，新AI芯片推迟发布”，大摩称“暂停生产两周，四季度赶上进度”；英伟达成暴风眼，“AI信仰之战”开启，华尔街连番唱空，硅谷坚决烧钱
- 科技媒体The Information报道称，Blackwell大量出货或延迟至明年Q1。但是大摩认为，此次只是改进并非延迟，原始Blackwell设计的生产已于2024年第二季度末开始，将在2024年第四季度成为更大批量生产的版本。
- 新AI芯片推迟上市，这对英伟达影响有多大？据分析师预测，B200芯片延迟发布后，售价可能定为3万到4万美元之间，截至2025年1月的季度发货量将达到约32500块，营收贡献将达到30亿美元，占当季总预期收入的9%。
- 华尔街质疑硅谷乱花钱，给AI吹起大泡沫；硅谷说：你不懂，AI就是未来。科技巨头越是砸钱扩大AI资本开支，越是利好英伟达。
国务院“促进服务消费”重点来了，6方面20项重点任务！一是挖掘餐饮住宿、家政服务、养老托育等基础型消费潜力。二是激发文化娱乐、旅游、体育、教育和培训、居住服务等改善型消费活力。三是培育壮大数字、绿色、健康等新型消费。四是增强服务消费动能，创新服务消费场景，加强服务消费品牌培育，放宽服务业市场准入，持续深化电信等领域开放。五是优化服务消费环境，加强服务消费监管，引导诚信合规经营，完善服务消费标准。六是强化政策保障，加强财税金融支持，夯实人才队伍支撑，提升统计监测水平。
中国央行：加大金融对实体经济的支持力度，把着力点更多转向惠民生、促消费。会议提出，继续实施好稳健的货币政策。加大金融对实体经济的支持力度，把着力点更多转向惠民生、促消费。综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。推动社会综合融资成本稳中有降。强化预期引导，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，坚决防范汇率超调风险。
郑钦文夺奥运网球女单首金，见“郑”历史，商业新贵，手握劳力士、兰蔻等至少10个品牌赞助，她6岁开始网球训练，父亲曾是田径运动员。品牌赞助注重运动员展现出的生命力，以及在体育赛事中展现出的“拼搏、向上、永不服输”等美好品质。而郑钦文赛场内外的自信、率真，以及十足的国际范，更是其商业价值所在。
中国队夺得游泳男子4×100米混合泳接力金牌，打破美国40年垄断！
国内宏观
住建部主管媒体：居民购房压力大幅缓解，房地产投资价值渐显。绝大多数城市房价收入比均出现较明显下降，房价收入比均值由16.03降至11.87，整体降幅达26%。
高盛曝光“聪明钱”转向：对冲基金抛售北美股票，买入中国股票。截至周五的高盛机构经纪数据显示，对冲基金对中国股票三周来首次净买入，并创两个月最大净买入规模；对冲基金以去年8月以来最快速度抛售医疗健康板块，非必需消费品是净买入最多板块。
如何看红利调整？广发策略认为，对于牌照优势类红利资产，当前估值泡沫不大，在地产周期还未明显改善、AI科技产业周期全面落地尚远的背景下，可能很难左侧卖出。资源品方向可能会在美国大选前演绎到极致，大选结束可能反而“靴子落地”。
陆挺：慎谈“发钱”。野村证券中国首席经济学家陆挺认为，全民“发钱”不应该成为中央政府的基本选项。若要“发钱”，应该针对特定人群，主要是鼓励生育和为社会弱势人群提供基本的社保和医保，这种补贴能兼顾拉动消费、促进公平和提升未来经济增长潜力。
关于人民币升值导致债券利率上行的“反直觉”逻辑。贬值压力大，货币当局采取措施对冲贬值压力，当局的对手盘提供杠杆，借钱给当局。这些对手盘会做两笔交易：一是卖空人民币期货，二是持有人民币债券。所获得的收益有两部分，一部分是当局支付的掉期点，另一部分是债券的票息。如果期限匹配得比较好，那么挣的是纯固定收益，然而有一些人是不完美对冲的，例如，比较贪婪，持有长债去填补持有现货的环节，会面临清算问题。现在不清楚的是，市场到底因为对抗“贬值压力”，买了多少长债做对冲，如果掉期市场剧烈波动，那么这些长债就会被剧烈地抛售到市场上。
国内公司
大摩：腾讯是“带催化剂的避险天堂”。大摩预计，腾讯游戏业务有望今年Q2实现高速增长，成为公司未来盈利超预期的领先指标。大摩将腾讯港股的目标股价设为450港元，较周五收盘价高25.6%。
工业富联业绩快报：上半年净利润87.39亿元，同比增长22.04%，营业收入2660.9亿元，同比增长28.69%。
保利发展再遭泰康减持。8月1日，保利发展披露股东泰康人寿及泰康资产作为投资管理人的其他账户已继续减持公司股份至5%以下。
仅8月2日一天就有170家私募注销，今年上千家私募已注销。业内人士看来，“伪私募”“乱私募”的加速出清，有助于促进行业健康持续发展，越来越多私募机构将进一步强化合规意识，提高合规风控水平。
海外宏观
以与美英协调应对伊朗“报复”，预计伊朗最早将于8月5日袭击以色列。
美国7月非农新增就业11.4万人，大幅不及预期，失业率升至4.3%，创近三年新高；美联储官员：不会为单月报告反应过度，7月数据合理。
- “新美联储通讯社”表示，现在没人怀疑9月会降息，而是要看美联储是像1995年、1998年和2019年那样降息25基点，还是像2001年和2007年经济衰退前那样降息50基点。华尔街降息预期骤变，高盛称年内降息三次，花旗喊两次50基点，摩根大通预计紧急降息的可能。
付鹏：系统回顾一下美股市场这几年的“吃鸡缩圈”。看似波动率越来越低，场内押注的杠杆越来越高，集中度则越来越集中，但是别忘记这一估值扩张是在当前无风险利率超过5.5%的背景下发生的，只有这些成长性真的变成了业绩（也就是卖完铲子挖出黄金）才能够在这样的环境下维持低波动率的稳定，任何的miss都会带来波动率的冲击。
对冲基金“净做空”大宗商品，2016年来“头一遭”。这一举动表明市场对未来经济前景持谨慎态度。随着全球经济的不确定性增加，大宗商品市场可能面临进一步的压力。
海外公司
OpenAI支持的最强实体“ChatGPT机器人”，8月6日发布。Figure.AI联合创始人Brett Adcock宣布，将于8月6日（大约北京时间周二凌晨左右）发布Figure 02型号。Brett没有过多的介绍Figure 02新功能和技术特性，只放出了一句狠话——这将是地球最强的人形机器人。
马斯克的“无人驾驶”豪赌——Dojo。科技媒体TechCrunch报道称，Dojo计划的核心是特斯拉的专有D1芯片，这意味着特斯拉将来可能不必依赖英伟达的芯片，低成本就可以获取大量算力。预计今年年底前，Dojo1将实现与约8000块H100等效的在线训练。
行业/概念
1、机器人 | 8月3日，人形机器人领先公司Figure官宣，将在美东时间8月6日公布最新款人形机器人Figure-02。据悉，新款Figure-02在一体化关节/执行器/仿人足部/灵巧手/头部以及全身的自由度都有明显增加；另外，Figure-02已完成轻量化、强散热等性能，提升人形机器人在工业制造、仓库物流场景的运动性能和作业效率。
点评：分析认为，随着科技巨头引领技术的加速迭代驱动，人形机器人正加速实现商业化。特斯拉CEO马斯克此前介绍，25年底前将有数千个机器人在T工厂中使用，26年逐步向外部客户批量出售。值得关注的是，人形机器人赛道重磅事件即将迎来密集落地。
2、脑机 | 据上游新闻报道，日前马斯克透露，脑机接口公司Neuralink已成功将第二颗脑机接口芯片植入了一名人类患者体内。这是继今年1月首位患者植入后取得的又一重大进展。马斯克表示，第二颗植入物似乎进展得非常顺利。信号很强，电极也很多，工作得非常好。此次植入是Neuralink的PRIME研究的一部分。该研究旨在对因脊髓损伤或肌萎缩性侧索硬化症（ALS）导致四肢瘫痪的患者进行植入技术临床试验，植入物的目标是帮助患者仅通过意念控制外部设备，例如电脑鼠标。
点评：分析称，Neuralink去年设定了参与者条件，包括没有植入设备史、无癫痫史、不需要MRI检查、未接受经颅磁刺激治疗等。今年1月首次将脑机接口芯片植入患者Noland Arbaugh体内。植入后，Arbaugh能够仅用意念控制电脑鼠标，不再依赖嘴和触控笔。今年5月，Neuralink 获得FDA批准可以为第二名患者安装植入物。马斯克上个月表示，预计到2026年，将有超过1000人植入Neuralink芯片。中信证券认为，侵入式产品已位于大规模临床试验的临界点，非侵入式脑机接口技术已逐渐成熟，预计未来脑机商业化将提高国内相关赛道投资景气度。
3、大消费 | 国务院日前印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》，在餐饮、旅游、医疗、养老等服务消费领域提出了6个方面20项重点任务，国家统计局数据显示，上半年服务零售额同比增长7.5%，比同期商品零售额增速高4.3个百分点。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，我国在高层次和高品质医疗、教育、养老、休闲等服务消费等方面仍有较大“供给缺口”或供给潜力，这也是未来推动我国经济发展的重要动力引擎。
点评：银河证券认为，服务消费已被定调为扩内需抓手，政策积极信号有望扭转悲观预期。从7月已公布的消费刺激政策看，家电、汽车等大件消费品以旧换新补贴政策力度超市场预期。若后续服务业亦出台相关政策可为服务消费及相关实物消费带来增量刺激。暑运数据反映暑期旅游市场需求仍具韧性，关注暑期业绩有望超预期的景区公司。
4、锂电池 | 宁德时代近日与峰飞航空签署战略投资与合作协议。宁德时代独家投资数亿美元，成为峰飞航空的战略投资者。双方将共同开展eVTOL(电动垂直起降飞行器)航空电池的研发工作，结合各自的资源与技术优势提升eVTOL电池的能量密度和性能表现，支持eVTOL更长的飞行距离和更高的载重量，同时提升其安全性和稳定性。
点评：据了解，eVTOL需要搭载具备高能量密度长续航、快速充电和高度安全性的电池系统用于低空飞行器的电池能量密度最好达到300Wh/kg以上，某些应用场景要达到400Wh/kg以上，但目前成熟电池的能量密度基本在200Wh/kg左右，远远未能满足其需求。今年出台的《通用航空装备创新应用实施方案(2024-2030年)》提出，推动400Wh/kg级航空锂电池产品投入量产，实现500Wh/kg级航空锂电池产品应用验证。业内专家指出，电池环节预计将占到低空经济市场15%至20%的份额，有望获得1500亿至2000亿元的增量市场。
5、智能驾驶 | 8月6日，鸿蒙智行享界S9将正式上市，该车首发搭载华为乾崑ADS 3.0高阶智驾，采用了端到端全新架构，智能驾驶、泊车能力都迎来了全新升级，近日，官方放出了享界S9乾崑智驾ADS 3.0的首秀。结合视频中的智驾场景，ADS 3.0包括打通停车场到公开道路，公开道路到园区，园区地面到地下，并支持环岛、过园区闸机等等场景，并且做到了全程0接管。
点评：智能驾驶是人工智能革命和新能源革命的集大成者，是下一个万亿级大赛道。基于麦肯锡的研究，预计到2030年，全球智能网联汽车市场规模将达到1.5万亿美元。智能网联车本质上是以互联网、云计算、大数据等为代表的新质生产力在耐用消费品、交通领域的应用。智能驾驶的发展带动汽车产业技术升级，带动供应链和产业生态的革新，带动上下游核心科技突破。智能驾驶上下游产业链长、应用场景多，整个产业都会在未来几年高速增长。中国走的是车路云协同和单车智能共同发力的一体化路线，需要大量的智能化“新基建”，对经济提质升级明显。
6、跨境电商 | 商务部对外贸易司司长李兴乾8月2日在发布会上表示，上半年，我国跨境电商进出口继续保持稳定增长势头。跨境电商进出口增速达到10.5%，高于全国外贸整体增速4.4个百分点。下一步，将重点做好两个方面工作：一方面，优化服务生态。
点评：落实好跨境电商专项政策，支持跨境电商赋能产业带发展，指导地方培育一批发展标杆。我们会通过现场会等方式促进跨境电商综试区之间开展经验交流。支持跨境电商品牌培育。同时，也要发挥好地方性行业组织作用，提升行业自律水平，引导跨境电商企业合规经营，有序竞争，积极履行社会责任。
7、可降解材料 |据新华社报道，临床中，当患者出现烧创伤、皮肤压疮、口腔黏膜损伤等情况需要治疗时，常面临着自体皮肤移植材料不足、修复材料不可降解造成过敏等困扰。
点评：来自湖北武汉的科研团队研发了一种“重建全层皮肤功能的生物复合材料”，外观形似创可贴，可通过促进创面愈合，尽可能恢复皮肤功能、减少疤痕。材料用后也可降解。
今日要闻前瞻
中国7月财新服务业、综合PMI。
美国、欧元区7月服务业、综合PMI。
欧元区6月PPI。
芝加哥、旧金山联储主席讲话。
<全文完>